Adalah the Fed sesat?

Sebagai ketua dari Amerika, Federal Reserve, Alan Greenspan ini bisa dibilang yang paling penting ekonomi pembuat kebijakan di dunia. Akibatnya, setiap pidato yang ia berikan dan setiap langkah ia membuat diteliti oleh para analis dan ekonom. Salah satu analis, CNBC Lawrence Kudlow percaya Greenspan adalah sesat. Greenspan penalaran untuk menaikkan suku bunga 8 kali berturut-turut adalah seolah-olah untuk mengimbangi inflasi yang meningkat, disebabkan oleh perluasan ekonomi. Namun, menulis Kudlow, Greenspan mungkin mengandalkan indikator yang tidak relevan untuk membangun perkiraan untuk inflasi. Imbal hasil obligasi dan harga-harga komoditas, yang sering cermin investor ekspektasi inflasi, keduanya jatuh. Langkah-langkah dari jumlah uang beredar, yang secara ekonomi berkorelasi dengan inflasi, tampaknya untuk menunjukkan bahwa inflasi yang tidak signifikan. Sebaliknya, Greenspan mungkin predicating kebijakan moneter pada harga aset. Misalnya, ada gelembung terbentuk di daerah pasar real estate, di seluruh negeri. Mungkin, Greenspan adalah menaikkan suku bunga untuk mencegah gelembung-gelembung dari lebih berkembang. Namun, menulis Kudlow, ini adalah alasan yang keliru:

Jika dia [Greenspan] adalah menonton perumahan, dia melihat dengan cara yang salah. Alasan utama di balik lonjakan investasi perumahan mandi pajak keuntungan di sektor ini sejak tahun 1997 tagihan pajak. Pada dasar pengenaan pajak, itu jauh lebih baik untuk berinvestasi di rumah daripada di saham-saham seperti rumah-dijual keuntungan bebas pajak hingga $500.000.

Baca Juga: