Asing Terus Mendanai Defisit Perdagangan KITA

Para ekonom umumnya dan Dolar beruang khusus cinta harpa abadi KITA ketidakseimbangan perdagangan. Meskipun mengurangi separuh defisit perdagangan (dilaporkan oleh Blog Forex minggu lalu), kesenjangan antara ekspor dan impor masih cukup besar; hal ini diproyeksikan sekitar us $350 Miliar untuk tahun 2009.

Semakin banyak titik data penting, namun, kekhawatiran arus modal. Hal ini berlaku terutama pedagang mata uang, yang kurang intrinsik khawatir tentang KAMI ketidakseimbangan perdagangan dari seluruh dunia merasa tentang pendukung seperti keseimbangan. Misalnya, jika seluruh defisit perdagangan adalah daur ulang (yaitu diinvestasikan) kembali ke AS, dari teoritis defisit perdagangan menyajikan apa-apa untuk khawatir tentang, setidaknya tidak dalam jangka pendek. [Tentu saja, seperti trend mungkin tidak berkelanjutan untuk jangka panjang, tapi itu adalah di luar lingkup artikel ini].

Dolar de facto peran sebagai mata uang cadangan dunia secara historis telah dipastikan bahwa ini telah terjadi. Fenomena ini bahkan telah diperkuat oleh krisis kredit, seperti lonjakan awal pada penghindaran risiko yang dihasilkan stabil dan permintaan untuk aset berdenominasi Dolar. Namun, ada kekhawatiran bahwa permintaan ini meratakan off selama beberapa bulan terakhir karena penghindaran risiko surut, dan orang asing dengan total penjualan bersih $95 Milyar aset Amerika. Selama periode ini, Dolar tidak kebetulan telah menurun di seluruh papan, terhadap kedua mata uang emerging market serta jurusan.

Di bulan Maret – bulan terakhir ini untuk data yang tersedia – ini tren dibalik itu sendiri. Arus modal masuk bersih sebesar $23,2 Miliar, dekat ke $27 Miliar dolar AS, defisit neraca perdagangan. Terutama mengejutkan adalah bahwa permintaan luar negeri untuk US Treasury securities tetap kuat – untuk lagu dari $55 Miliar – meskipun hasil yang rendah. Selain itu, dua yang paling penting pelanggan menyela: "China, pemegang terbesar dari US Treasury securities, meningkatkan kepemilikan obligasi pemerintah selanjutnya di bulan Maret untuk $767.9 miliar. Pada bulan februari, diadakan $744.2 miliar. Jepang Treasury holdings berdiri di $686.7 miliar pada bulan Maret, dibandingkan dengan $661.9 miliar di bulan sebelumnya."

Bahkan permintaan untuk sekuritas ekuitas tetap kuat, seperti orang asing yang dibeli $12 Miliar pada bulan Maret saja. Permintaan luar negeri dan meningkatnya pasar saham adalah mungkin sekarang memperkuat satu sama lain. Sementara itu, investor AS secara kolektif terus menarik uang dari luar negeri dan kembali ke AS; lebih dari $100 Miliar telah dikembalikan ke KITA dengan cara ini.

Diambil pada nilai nominal, ini tentu kabar baik. Mengingat semua berita buruk, fakta bahwa modal masih mengalir ke KITA layak merayakan. Pada saat yang sama, fakta bahwa Dolar terus jatuh menunjukkan bahwa ini lebih banyak cerita dari memenuhi mata...

Catatan: Kedua Grafik courtesy of International Business Times.

Baca Juga: