Australia Kenaikan Tarif; Bagaimana Carry Trade?

Menindaklanjuti posting terakhir saya, saya ingin menggunakan artikel ini untuk menulis tentang sisi panjang carry trade - khusus Dolar Australia. Bank of International Settlements (BIS) yang diamati dalam sebuah laporan baru bahwa, "peran suku bunga jangka pendek perbedaan di kedua deprecations dan pembalikan mereka telah berkembang dari waktu ke waktu." Ketika anda menganggap bahwa suku bunga acuan di Australia adalah sekarang 4% dan suku bunga di setiap negara industri (termasuk Jepang) yang mendekati 0%, itu tidak sulit untuk menghubungkan titik-titik.

Awal bulan ini, Reserve Bank of Australia (RBA) menaikkan patokan oleh .25% untuk keempat kalinya sejak mulai melakukan pengetatan. Di menyertai siaran pers, RBA menyatakan bahwa "dewan hakim bahwa dengan pertumbuhan yang cenderung dekat dengan tren dan inflasi dekat dengan target selama tahun yang akan datang, adalah tepat untuk suku bunga yang akan mendekati rata-rata. Keputusan hari ini adalah langkah selanjutnya dalam proses tersebut. Perlu dicatat bahwa Dolar Australia hampir tidak beranjak, karena investor memperkirakan bergerak. Pertanyaan besar adalah, dan masih, the ultimate sejauh mana RBA suku bunga dan seberapa cepat itu akan sampai di sana.

Glen Stevens, Gubernur RBA, sendiri telah menunjukkan bahwa "tarif masih 50 hingga 100 basis poin, atau seratus persen, di bawah normal." Jika anda melakukan matematika, yang berarti bahwa RBA akan menaikkan suku bunga 4,5-5% sebelum berhenti. Lain yang lebih bullish analis berpikir 5-6% adalah lebih realistis harapan karena hal ini lebih dekat dengan rata-rata jangka panjang dari Australia kenaikan suku bunga.

Seperti ketika indeks akan mencapai titik itu, itu adalah menebak siapa pun. Ke depan, para analis telah dipatok liklihood dari suku bunga pada 40%. Kata salah satu analis, "sekarang garis-bola panggilan; memang, jika anda menempatkan pistol ke kepala saya . . . Saya akan menebak bahwa RBA akan menaikkan lagi sebesar 25 basis poin pada bulan April." Namun, sebagian besar berpikir bahwa RBA tidak akan mendaki lagi sampai Dapat. Ditambahkan analis lain, "Mereka tidak menunjukkan urgensi. Kami pikir mereka akan pergi lagi dalam beberapa bulan. Bisa tiga bulan, itu bisa menjadi dua, resmi kami lihat adalah dua, yang mungkin tergantung pada bagaimana angka inflasi terlihat." Itu terlalu dini untuk proyek saat berikutnya berikutnya (setelah berikutnya) kenaikan akan terjadi, karena hal ini tergantung pada waktu yang pertama.

Pada titik ini, sebagian besar data ekonomi Australia adalah tren yang terus di arah yang benar. "Ekonomi Australia mulai kenaikan baru...tingkat Pengangguran turun menjadi 5,3% pada bulan januari, tidak jauh di atas tingkat yang dianggap kesempatan kerja penuh bagi perekonomian...rebound dalam konstruksi dan investasi berbelanja di sektor pertambangan diharapkan mampu mengembalikan pertumbuhan ekonomi kembali ke sejarah rata-rata pada akhir tahun 2010. RBA telah mengindikasikan bahwa ia mengharapkan inflasi tetap hanya 2%-3% target band." Tanpa pengeboran terlalu dalam ke salah satu nomor lainnya, ada sedikit alasan untuk meragukan bahwa Australia pemulihan ekonomi adalah asli, yang memperkuat gagasan bahwa itu hanya masalah waktu – jika tidak – RBA lebih lanjut kenaikan tarif.

Bahkan, gambar seputar Dolar Australia hampir cermin gambar Yen Jepang. Sedangkan Yen terlihat ditakdirkan untuk jatuh terlepas dari carry trade, Dollar Australia tampak ditakdirkan untuk jatuh. Sementara pelonggaran moneter lebih lanjut di Jepang akan memberikan Yen kehidupan kedua sebagai mata uang pendanaan, suku bunga yang lebih tinggi di Australia akan sekali lagi membuat populer mata uang lama. Dalam jangka pendek, "Dengan harga komoditas kemungkinan akan tetap kuat dan menyebar antara Australia dan suku bunga AS kemungkinan untuk memperluas lebih lanjut hanya masalah waktu sebelum dolar Australia pelanggaran paritas terhadap dolar AS."

Bahkan, Dolar Australia menyentuh level tertinggi 13 tahun terhadap Euro – meskipun itu adalah sebagai banyak karena krisis utang yunani dan Euro masalah seperti itu dengan kekuatan Aussie. Sementara itu, Dolar Australia telah zig-zagged terhadap Dolar AS, dan sekarang dalam tren naik mengikuti pemulihan sentimen risiko. Apakah itu menopang momentum ini sangat tergantung pada apakah RBA menaikkan suku bunga bulan depan.

 

Baca Juga: