Bank of Canada Terhadap Loonie

Aku bermain-main dengan judul posting ini, untuk sementara waktu, dan akhirnya menetap pada saat iterasi, karena itu mencerminkan pertempuran yang sedang terjadi antara Bank of Canada dan pasar forex. Hanya, Loonie adalah bergerak dalam satu arah (up!), sedangkan dewan KOMISARIS akan lebih memilih yang bergerak dalam arah yang berlawanan.

Mari kita mulai dengan beberapa konteks: Dolar Kanada kinerja tahun ini telah mengesankan, untuk sedikitnya. Tahun 2009 masih jauh dari selesai, namun Loonie telah meningkat 14% terhadap Dolar, hampir benar-benar mengurai catatan 18% slide pada tahun 2008. Analis yang cepat untuk titik ke titik yang baru lahir ekonomi Kanada, memudar risk aversion, dan yang sedang booming harga komoditas seperti di balik mata uang meningkat.

Sementara semua alasan ini tentu valid, mereka tidak menceritakan keseluruhan cerita. Mempertimbangkan bahwa Kanada pertumbuhan tetap hangat, deflasi ini sekarang menjadi kenyataan, mata uangnya adalah melampaui harga komoditas, dan defisit anggaran mungkin akan memecahkan rekor tahun ini. Terlepas dari apa masa depan bagi perekonomian Kanada, saat ini masih samar-samar. Dengan demikian, tampaknya penjelasan terbaik untuk Loonie kekuatan yang tidak dapat ditemukan di Kanada, tapi di seberang perbatasan di AS. Secara khusus, itu adalah kelemahan Dolar AS, dan momentum-didorong spekulasi yang didasarkan pada harapan kelemahan lebih lanjut, yang mendorong Dolar Kanada.

Dari Bank of Canada pandang kemudian, Loonie bergerak kembali menuju paritas tidak ada hubungannya dengan fundamental, yang mengapa dewan KOMISARIS berpendapat bahwa uang merupakan ancaman bagi pemulihan dan stabilitas harga. Dia memiliki sebuah titik pada kedua depan, karena inflasi yang sedang berjalan saat ini pada tingkat tahunan sebesar -.8%, menandai tiga bulan berturut-turut mengalami deflasi. "The [inflasi informasi] telah terbukti Bank Kanada kekhawatiran dibenarkan," tegas salah satu analis.

Pertanyaan Juta Dolar, kemudian, adalah seberapa jauh KOMISARIS bersedia untuk pergi untuk menghentikan Loonie pendakian. Bank of Canada Gubernur Mark Carnet sudah campur tangan vokal, dengan berulang kali menandakan ketidaksenangan-nya dengan perkembangan terakhir di pasar forex, dan menunjukkan bahwa semua opsi tetap di atas meja. Tapi retorika hanya pergi sejauh ini, dan setelah jeda singkat, Dolar Kanada telah kembali reli. "Kami pikir [rumor intervensi] itu 100 persen tidak benar. Saya tidak berpikir bank memiliki amunisi atau keinginan untuk campur tangan. Ini adalah cerita tentang US dollar melemah di seluruh papan," kata salah satu pedagang.


Bank telah habis sebagian besar alat-alat moneter arsenal. Baru-baru ini memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuan di rekor terendah saat ini tingkat .25%, dan seterusnya memperpanjang jangka waktu selama yang mempertahankan suku bunga rendah, tidak ada banyak lagi hal yang dapat dilakukan di depan ini. Selain itu, menyampaikan niat untuk menahan suku bunga di .25% luar juni 2010 mungkin tidak mempengaruhi investor, yang tampaknya tidak terlalu khawatir tentang hasil yang rendah ditawarkan oleh Loonie. Selain itu, masih enggan untuk menyalin quantitative easing oleh the Fed dan Bank of England, karena jumlah yang luar biasa dari pekerjaan yang diperlukan untuk mengepel"bahwa peningkatan likuiditas ketika saatnya tiba.

Dengan kata lain, satu-satunya hal dewan KOMISARIS dapat dilakukan pada saat ini adalah untuk benar-benar turun tangan, mungkin dengan membeli Dolar AS di pasar spot. Beberapa hambatan adalah fakta bahwa dewan KOMISARIS tidak melakukan intervensi selama lebih dari 10 tahun, dan bahwa Perdana Menteri Stephen Harper adalah terompet secara bersamaan pentingnya "nilai tukar fleksibel" dalam pidato yang ditujukan untuk merendahkan Cina.

Bahkan, dewan KOMISARIS dapat tidak harus terlibat, karena konsensus di kalangan analis bahwa Loonie akan diperdagangkan sideways untuk tahun berikutnya. "Menurut...52 strategi yang disurvei oleh Reuters...Dalam tiga, enam dan 12 bulan, perkiraan rata-rata dari mereka yang disurvei memiliki mata uang domestik tetap stabil di $1.100 dolar AS, atau 90.91 sen AS." Selain itu, analis yang disurvei berdasarkan perkiraan mereka pada hanya 17,5% dari intervensi, yang berarti bahwa terlepas dari dewan KOMISARIS, paling peramal berpikir bahwa Loonie telah mencapai potensi...untuk saat ini.

Tentu saja, jika Loonie memenuhi perkiraan pada akhir tinggi dari jajak pendapat – terutama dalam jangka pendek, dan jika inflasi tetap negatif, KOMISARIS bisa menemukan dirinya dengan tidak ada pilihan lain. Tapi untuk saat ini, investor tidak menahan napas mereka.

Baca Juga: