Bank of Israel langkah-Langkah Intervensi pada Shekel

Selama setahun terakhir, Israel telah diam-diam mengumpulkan salah satu yang terbesar di dunia repositori dari cadangan devisa. Rata-rata, Bank Sentral Israel telah membeli $100 juta Dolar setiap hari sejak bulan juli 2008, membawa total cadangan $52 Miliar. Bank tujuan adalah dua kali lipat: untuk mensterilkan masuknya spekulatif uang mengalir ke Israel dalam rangka untuk mengurangi inflasi, dan untuk membendung apresiasi Shekel.

Menjelang terakhir ini, Bank menerima dorongan oleh krisis kredit, yang menyebabkan wabah penghindaran risiko dan mengirim investor bergegas untuk mengalihkan dana ke yang disebut safe haven negara/mata uang. Akibatnya, Israel pasar saham mabuk, dan Shekel anjlok 30% dalam hitungan bulan.

Terima kasih untuk baru-baru ini kemajuan dalam risk appetite, namun, Shekel telah bangkit kembali, setelah naik 10% sejak April lalu. Sementara Shekel masih tetap baik off its 2008 tertinggi, tiba-tiba naik masih menimbulkan perhatian dari Bank Israel, yang mengumumkan bahwa ia akan menanggapi, "gerakan yang tidak Biasa di tukar yang tidak konsisten dengan mendasari kondisi ekonomi, atau ketika kondisi dalam pasar valuta asing yang tidak tertib," dengan melakukan intervensi besar-besaran di pasar terbuka. Itu "diyakini telah dibeli antara us $1,5-1,7 miliar pekan ini sejauh ini."

Bank juga telah mengambil langkah-langkah untuk secara tidak sengaja menurunkan nilai mata uang dengan menurunkan tingkat suku bunga acuan untuk 5%, dan membeli obligasi di pasar terbuka. "Bank sentral akan membeli total 18 miliar shekel ($4,7 miliar) dari obligasi ketika program selesai....Bank mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa mereka tidak berniat untuk menjual sekuritas yang dibeli dan akan terus membeli mata uang asing." Sementara yang tidak jelas apakah program telah berhasil merangsang ekonomi yang mengalami kontraksi sebesar 3,7% pada kuartal terakhir – itu telah memicu inflasi, yang masih menjalankan lebih dari 3% per tahun.

Pasar forex telah mengambil pemberitahuan dari kedua perkembangan, mengirim Shekel turun 4% sejak senin. Masih, itu tidak jelas apakah Bank of Israel memiliki kredibilitas dengan para pedagang. Dengan pengakuannya sendiri, intervensi program ini sementara: "jelas bahwa kami tidak akan terus membeli mata uang asing selamanya. Semua orang memahami bahwa bank sentral tidak bisa mengalahkan pasar, tapi kadang-kadang pasar tidak hal-hal yang tidak dibenarkan."

Analis, sementara itu, bersikeras bahwa Shekel apresiasi ini tidak biasa, dan bahwa intervensi bertentangan dengan dasar-dasar. "[The] tekanan pasar penguatan shekel terhadap dolar, yang, pada kenyataannya, konsisten dengan mendasari kondisi ekonomi. Fundamental ekonomi kondisi mendukung revaluasi shekel mencakup akumulasi neraca pembayaran kredit sebesar $4,3 miliar selama engkau perempat final." Analis ini, kemudian, adalah lebih peduli tentang meningkatnya inflasi maka tentang daya saing ekspor Israel.

Barclays, bank investasi, jelas berlangganan ke sekolah ini meskipun, dan memprediksi Shekel "akan meningkat 2% setelah melanggar apa yang mereka sebut sebagai level resistance." Merrill Lynch, sementara itu, melihat Shekel menghargai tambahan 10% selama tahun depan.

Baca Juga: