Bank Sentral jepang di Posisi Sulit

Di awal tahun 1990-an, ekonomi Jepang jatuh ke dalam resesi. Sentral jepang Bankir tercengang, dan tidak yakin bagaimana mereka bisa menginduksi pemulihan. 10 tahun kemudian, tampaknya mereka akhirnya tahu rumus: a kebijakan moneter yang longgar - dan kemudian beberapa. Pertama, bank sentral menurunkan suku bunga riil, sampai mereka secara efektif negatif. Hal ini mengakibatkan perkalian dari jumlah uang beredar. Selanjutnya, bank disuntikkan segar cadangan kas ke bank bangkrut, yang telah menderita sebagai akibat dari besar pinjaman yang belum dibayar dibawa oleh resesi. Bank-bank ini, pada gilirannya, menggunakan cadangan kas untuk meminjamkan uang untuk berjuang bisnis dalam upaya untuk menghidupkan kembali perekonomian. Tampaknya telah bekerja. Sekarang, saat ekonomi tumbuh pada tingkat yang sehat, Bank Sentral harus perlahan-lahan menikmati kebijakan ini, dengan menaikkan suku bunga. Namun, ini lebih mudah dikatakan daripada dilakukan. The Wall Street Journal melaporkan:

Jika itu [Bank Sentral] berakhir mudah-kebijakan uang terlalu cepat, itu bisa memadamkan pertumbuhan ekonomi. Tapi mempertahankan super longgar kredit terlalu lama selama pemulihan ekonomi bisa seperti penyemprotan bensin ke api, menyebabkan suar-up dari inflasi.

Baca Juga: