Bermain Ayam dengan dewan KOMISARIS

Dolar Kanada telah menjadi salah satu top dunia artis tahun ini, terutama relatif terhadap Dolar. Bank of Canada adalah kurang dari senang tentang perbedaan ini, yang adalah mengapa ia mengambil keuntungan dari hampir setiap kesempatan untuk mengingatkan pasar bahwa ia akan melakukan segala daya untuk mencegah Loonie dari kenaikan lebih lanjut. Pasar mulai bertanya-tanya, namun, apakah dewan KOMISARIS adalah benar-benar disiapkan untuk menempatkan uangnya di mana mulutnya adalah, jika push datang untuk mendorong.

Itu tidak mungkin untuk mengatakan secara pasti apakah Dolar Kanada naik dibenarkan oleh fundamental. Di satu sisi, sedang berlangsung pemulihan ekonomi dan komoditas booming akan secara khusus menguntungkan yang kaya sumber daya ekonomi, seperti Kanada. Itu tidak mengherankan bahwa Kanada telah menjadi salah satu tujuan paling populer untuk disebut "risk-averse" investasi. Diringkas satu analis, "Itu semua berputar di sekitar risk-aversion perdagangan. Pekan lalu dengan pasar ekuitas dan komoditas menjual, kami juga melihat dolar Kanada menjual di lingkungan itu. Hari ini pasar turun sedikit, sehingga kita mampu untuk melihat dolar Kanada cakar kembali beberapa kerugian." Selain itu, tidak seperti jika Loonie apresiasi telah universal. Kenaikan terutama terhadap Dolar AS; dalam pengertian ini, hal ini hanya dimasukkan ke sebuah kecenderungan yang lebih besar, daripada harus dipilih oleh trader forex.

Di sisi lain, perekonomian diperkirakan akan kontrak pada tahun 2010, sebelum kembali ke kapasitas penuh di beberapa titik pada tahun 2011. Bank of Canada telah membanjiri pasar dengan mata uang, melalui versi sendiri dari pelonggaran kuantitatif. Non-komoditas ekspor yang mengulur-ulur waktu, dan pemerintah berjalan mencatat defisit anggaran. Suku bunga acuan hanya .25%, dan dewan KOMISARIS telah berkomitmen untuk menahannya di sana sampai juni 2010, pembatasan perkembangan yang tak terduga. Dengan demikian, tidak ada "positif membawa" yang akan diperoleh dari uang parkir di Kanada.

Dalam konteks intervensi valas, analisis ini hampir intinya, sejak dewan KOMISARIS jelas tahan terhadap logika. Keputusan untuk melakukan intervensi pada titik ini mungkin akan kurang berdasar pada ekonomi dan lebih pada politik. Anda lihat, Bank telah meninggalkan dirinya dengan sangat sedikit ruang gerak, harus Canadian Dollar terus naik menuju, atau bahkan masa lalu paritas dengan Dolar AS. Retorika telah cukup konsisten; apakah atau tidak itu benar-benar memiliki kemampuan untuk campur tangan berhasil (mungkin tidak) itu telah disampaikan kepada pasar yang memiliki sarana dan tekad.

Akibatnya, dewan KOMISARIS telah mendorong dirinya ke dalam situasi yang tidak-menang. Jika Loonie mengapresiasi lebih jauh dan tidak campur tangan, maka akan memiliki sangat sedikit kredibilitas akan maju. Jika Loonie naik dan tidak turun tangan, itu risiko yang menimbulkan kemarahan masyarakat internasional dan membuang-buang uang arah yang sia-sia penyebab. "Sulit untuk sederhana berukuran bank sentral seperti Kanada untuk membanjiri pasar dengan mata uang begitu banyak bahwa itu mengubah keseimbangan dunia ini besar dan kompleks pasar valuta asing," jelas salah satu ekonom.

Bank harapan terbaik adalah bahwa pasar terus mengambil ancaman serius dan menjauhkan diri dari taruhan di Eropa. Untuk saat ini, sepertinya hal ini terjadi. "Tidak ada yang ingin pergi sangat lama melalui beberapa bulan ke depan dalam ketakutan bahwa Bank of Canada apakah langkah dalam beberapa cara," kata salah satu pedagang. Bahkan, ancaman intervensi bahkan mungkin telah dibawa ke spekulan pasar untuk bertaruh melawan Loonie, setelah diperoleh dukungan dari putaran terakhir dari intervensi (1998): "para Pedagang mengambil kesediaan bank untuk campur tangan sebagai undangan terbuka untuk bertaruh banyak pada sisi lain dari persamaan – mengetahui mereka memiliki besar mitra dagang kembali berhenti taruhan mereka."

Hal ini pada dasarnya raksasa permainan ayam antara pasar dan dewan KOMISARIS. Siapa berkedip pertama?

Baca Juga: