Boom Waktu untuk Forex

Sudah tiga tahun sejak Bank of International Settlements' laporan terakhir pada valuta asing dirilis. Sejak itu, analis hanya bisa berspekulasi tentang bagaimana pasar forex telah berkembang dan berubah.

Tunggu sekarang berakhir, terima kasih untuk besar data yang dirilis oleh Bank Sentral dunia, yang menunjukkan bahwa volume perdagangan harian saat ini rata-rata $4,1 Triliun, 28% jump sejak tahun 2007. Perdagangan di London menyumbang 44% dari total, dengan KITA – dalam kedua jauh – mengklaim hampir 19%. Jepang dan Australia menyumbang 7% dan 5%, masing-masing, dengan bermacam-macam dari pusat-pusat keuangan lainnya membelah sisa.

Data ini konsisten dengan survei terbaru dari manajer investasi, yang menunjukkan meningkatnya preferensi untuk berinvestasi di mata uang: "tiga Puluh delapan persen dari dana manajer mengatakan mereka kemungkinan akan meningkatkan alokasi untuk valuta asing, sementara 37 persen yang bernama ekuitas dan 35 persen komoditas. Mata uang yang paling populer meskipun ini adalah kelas aset dimana manajer merasa risiko telah meningkat paling selama 12 bulan terakhir." Singkatnya, zenith forex belum tiba.

Ada beberapa penjelasan untuk pertumbuhan ini. Pertama, ada yang melekat menarik dari trading forex: likuiditas, kesederhanaan, dan kemudahan. Kedua, investor yang sedang dalam proses diversifikasi portofolio mereka jauh dari saham dan obligasi, yang telah underperformed dalam beberapa tahun terakhir (pada komparatif dasar historis). Karena investor bersiap untuk jangka panjang bear di pasar saham dan terendah pada obligasi untuk masa depan (terima kasih untuk suku bunga rendah), mereka yang beralih ke forex, dengan zero-sum sifat dan implikasi dari permanen pasar bull. Selain itu, program trading dan resiko berdasarkan strategi investasi yang menyebabkan korelasi di pasar keuangan lainnya untuk konvergen ke 1. Sementara ada sesekali korelasi tertentu antara mata uang dan surat berharga lainnya/pasar komoditas, pasar forex cenderung untuk perdagangan secara independen, dan karenanya, merupakan kendaraan yang sangat baik untuk meningkatkan diversifikasi dalam portofolio.

Ada juga yang lebih mendalam penjelasan untuk pertumbuhan yang cepat di forex: krisis kredit. Dalam dua tahun terakhir, volatilitas di pasar forex mencapai tingkat belum pernah terjadi sebelumnya, dengan sebagian besar mata uang jatuh (dan kemudian naik) sebesar 20% atau lebih. Akibatnya, banyak manajer investasi yang cukup aktif dalam menyesuaikan portofolio mereka untuk mengurangi eksposur mereka terhadap fluktuatif mata uang: "volume pertumbuhan adalah benar-benar hasil dari volatilitas dan fakta bahwa anda telah nyata pengguna akhir secara aktif lindung nilai eksposur mereka." Kontingen lain dari "event-driven" investor bergerak untuk meningkatkan eksposur mereka untuk forex, karena volatilitas secara bersamaan meningkatkan peluang untuk mendapatkan keuntungan. Selain itu, penyesuaian ini tidak dieksekusi sekali. Dengan suksesi mini-krisis pada tahun 2009 dan 2010 (krisis utang Dubai, UNI eropa krisis utang berdaulat) dan kemungkinan bahkan lebih besar krisis dalam waktu dekat, investor harus memantau dan rejigger portofolio mereka di kadang-kadang setiap hari: "Jika anda memiliki sepotong besar berita, seperti krisis utang yunani, ada lebih banyak insentif untuk mengubah posisi anda," diringkas satu strategi.

Apa implikasi dari ledakan ini? Sulit untuk mengatakan karena ada ayam-dan-telur interaksi antara pertumbuhan di pasar forex dan volatilitas mata uang. [Dalam teori, harus bahwa likuiditas yang lebih besar harus mengurangi volatilitas, tapi jika kita belajar apa pun dari tahun 2008, itu adalah yang sebaliknya juga dapat terjadi]. Seperti yang saya tulis pekan lalu, saya pikir itu berarti bahwa volatilitas mungkin akan tetap tinggi. Investor akan terus menyesuaikan eksposur mereka untuk tujuan hedging, dan pedagang akan churn portofolio mereka dalam mencari keuntungan yang cepat.

Hal ini juga akan membuat lebih sulit untuk amatir pedagang untuk mengubah keuntungan trading forex. Sekarang ada jutaan profesional mata dan komputer, dilatih bahkan yang paling jelas mata uang. Karena jika itu yang dibutuhkan untuk menjadi kata, forex adalah tidak ada lagi aset alternatif.

Baca Juga: