Carry Trade Mengangkat Hongaria

Reli di pasar negara berkembang dan menyertai kebangkitan melakukan perdagangan dapat dilihat dengan jelas di hongaria, yang sekarang dapat mengklaim perbedaan menjadi yang terbaik di dunia pertunjukan mata uang. Anda mungkin menggaruk kepala anda dan/atau rolling mata anda, tapi beruang dengan saya.

Awal juli lalu, sesaat sebelum puncak krisis kredit, Hongaria mulai turun dengan cepat. Hal ini dengan cepat kehilangan lebih dari setengah nilainya terhadap Dolar, tetapi kemudian lagi begitu pula sekelompok mata uang lainnya. Yang lebih relevan dibandingkan dengan Euro, terhadap mana mata uang hungaria juga bernasib sangat buruk. Meskipun 13% rally selama dua bulan terakhir, Hongaria masih turun 27% dari level tinggi musim panas lalu.

Hal ini dapat dimengerti, karena bahasa hongaria ekonomi fundamenals yang sepadan miskin. "Konsumsi rumah tangga menyusut karena penurunan upah dan sempit pinjaman kesempatan, sementara investasi yang terkena oleh kurangnya dana dan penurunan ekonomi global." Faktor dalam 18.7% tahunan penurunan ekspor, dan hasilnya adalah 6,4% penurunan PDB untuk kuartal terakhir.

Hungaria kesengsaraan ekonomi belum pergi tanpa diketahui. "Dana Moneter Internasional, UNI eropa dan Bank Dunia telah berjanji 20 miliar euro ($27 miliar) pinjaman darurat untuk mendukung Hungaria, terbesar paket bantuan bagi bangsa Eropa bersama Rumania." Sementara pasar keuangan telah stabil, credit default swap suku bunga menunjukkan investor masih khawatir tentang kemungkinan default. Sementara itu, Hungaria kini telah secara resmi menolak (untuk kedua kalinya) oleh Uni Moneter Eropa, seperti yang meragukan bahwa Hongaria pernah akan diserap ke dalam Euro.

Mengapa, kemudian, adalah Forint rally? Jawabannya sederhana: suku bunga tinggi. Patokan hungaria suku bunga yang tinggi 9.5%. Sementara Bank Sentral lainnya telah sibuk menurunkan tarif untuk mencoba untuk mendorong pertumbuhan ekonomi, "Dewan Moneter bank sentral sepakat pada tanggal 20 April untuk mempertahankan suku bunga di 9.50 persen." Mengingat situasi genting keuangan, ekonomi pembuat kebijakan khawatir bahwa penurunan suku bunga bisa memicu pelarian modal dan krisis mata uang.

Jengkel Wakil Gubernur Bank Sentral menjelaskan kepada wartawan, "asalkan Hungaria dianggap rentan seperti negara, kami suku bunga tidak bisa lebih rendah dari Afrika Selatan atau Turki; itu bukan Republik ceko, Slovakia atau Polandia anda harus membandingkan kita." Dia jelas telah membayar pemantauan pasar forex dan tahu bahwa sekarang bukan waktu untuk berjudi dengan investor' tiba-tiba kembali ke Hungaria.

Analis tetap terbagi atas apakah tren di Hongaria berkelanjutan. Untuk bagiannya, "Deutsche Bank merekomendasikan investor menjual euro terhadap hongaria pada taruhan perbedaan tingkat akan membantu hungaria mata uang mendapatkan 10 persen untuk 260 per euro dalam dua sampai tiga bulan dari 286.55 hari ini." Namun, itu akan menjadi sulit untuk ekonomi ke tahap yang serius ekonomi selama mata uang yang menguat, yang mengapa survei analis mengungkapkan perkiraan rata-rata jangka menengah menurun dalam Hongaria.

Baca Juga: