China menilai ulang atau merevaluasi RMB .oleh .4%

Itu hanya minggu lalu bahwa saya merenung tentang "Penundaan lebih Lanjut dalam RMB Revaluasi." Lo dan lihatlah, akhir pekan lalu, Bank Sentral akhirnya beranjak, dengan berjanji untuk anggota G20 bahwa hal itu akan " 'melangkah lebih jauh dengan reformasi' nilai tukar dan 'meningkatkan' fleksibilitas." Setelah membaca ini, saya kira saya harus merasa bodoh.

Namun, saya bertanya-tanya apakah langkah itu bertujuan sebagai politik sop yang dirancang untuk memenuhi tuntutan negara-negara Barat, bukan perubahan yang berarti di China forex kebijakan. Kecurigaan saya itu dikonfirmasi pada hari senin, ketika pasar dibuka, dan RMB melonjak menyedihkan .4%. Semua orang yang telah berharap untuk mengharapkan instan revaluasi a la 5% jump pada tahun 2005 yang sedih kecewa.

Kebanyakan komentator bersama saya sinisme tentang bergerak. Menurut Goldman Sachs Group Chief Global Ekonom Jim o'neill, " 'Itu cukup cerdik waktu. Waktu itu jelas ditujukan pada pertemuan G-20, yang secara tidak langsung link untuk seluruh diperbaharui dorong di Kongres dengan langkah proteksionis terhadap Cina.' "Jika ini adalah fakta Cina niat, itu menjadi bumerang, karena hanya hanya berhasil dalam membawa peningkatan perhatian untuk masih-Yuan undervalued. Senator Sherrod Brown disebut apresiasi " 'setetes dalam ember besar....Kita telah melihat China mengambil tindakan seperti ini sebelumnya ketika sorotan, dan kemudian kembali ke trik lama." Dengan demikian, ia dan Senator Charles Schumer telah mengumumkan bahwa mereka akan bergerak maju dengan tagihan untuk menghukum Cina, kecuali RMB diperbolehkan untuk secara signifikan menghargai.

Oleh Bank Sentral China yang masuk sendiri, ini adalah tidak mungkin. Sebaliknya, ia akan terus "menjaga renminbi tukar yang wajar dan seimbang tingkat dasar stabilitas." Dengan kata lain, RMB masih dipatok tepat untuk Dolar AS. Hal ini tidak mengambang bebas juga tidak dipatok terhadap sekeranjang mata uang (dalam hal ini dibayangkan bisa menghargai lebih cepat terhadap Dolar, karena Euro yang lemah). Hal ini secara teknis diperbolehkan untuk naik dan turun setiap hari hanya .5% ban, tapi bahkan ini adalah dikontrol ketat oleh Bank Sentral, melalui apa yang disebut Paritas Tengah Tingkat. Jika kurs berfluktuasi terlalu banyak, perusahaan milik negara sering melakukan intervensi di pasar atas perintah Bank Sentral. Sah pelaku pasar sangat dibatasi oleh aturan yang mengharuskan mereka untuk persegi semua posisi mereka di akhir setiap sesi perdagangan, seperti yang membuat jangka panjang taruhan pada apresiasi RMB akan menjadi mustahil.


Itu tidak penting. Di AS, di mana itu legal untuk membuat jangka panjang taruhan di RMB (via kontrak berjangka), investor masih hanya memproyeksikan 1.8% penghargaan (2.2% relatif terhadap RMB pra-revaluasi tingkat) selama tahun depan, dan 2,9% penghargaan pada akhir tahun 2011. Pada akhirnya, tidak hanya ada banyak keyakinan bahwa China akan secara sukarela bertindak dalam cara yang bertentangan dengan sendiri jangka pendek kepentingan ekonomi.

Yang pasti, ada kemungkinan bahwa RMB akan diizinkan untuk terus menghargai, dalam hal ini akan ada implikasi nyata bagi pasar keuangan lainnya. Jika masa lalu adalah pertimbangan apapun, namun, RMB akan hanya naik tipis terhadap Dolar, dan bahkan lebih moderat pada perdagangan-tertimbang. Ekonomi akan tetap panas dan seimbang, dan jika itu menuju kehancuran sebelum perubahan terbaru, tentu saja masih.

Baca Juga: