Cina Diversifikasi Cadangan Devisa

Cadangan devisa China terus melonjak. Per September, total mencapai $2,64 Triliun, tertinggi sepanjang waktu. Namun, itu menjadi jelas bahwa Cina tidak lagi konten untuk aset berdenominasi Dolar untuk mewakili landasan cadangan. Sebaliknya, itu telah memulai kampanye untuk lebih diversifikasi cadangan, dengan implikasi penting bagi pasar mata uang.

Meskipun China yang memungkinkan Yuan China untuk menghargai (atau mungkin karena itu), uang panas terus mengalir di hampir $200 Miliar di kuartal ketiga saja. Investor asing yang mengambil keuntungan dari kuat prospek investasi, kenaikan suku bunga, dan jaminan yang lebih berharga uang. Dalam rangka untuk mencegah arus masuk dari menciptakan inflasi dan bahkan menempatkan lebih banyak tekanan ke atas pada RMB, Bank Sentral "mensterilkan" arus masuk dengan membeli mengimbangi jumlah Dolar AS dan mata uang asing lainnya.

Sejak Bank Sentral tidak melepaskan data yang tepat pada pemecahan cadangan, analis hanya bisa menebak. Perkiraan berkisar dari dunia rata-rata 62% sampai setinggi 75%. Setidaknya $850 Miliar (ini adalah resmi penghitungan; karena rahasia membeli melalui rekening di luar negeri, jumlah sebenarnya mungkin lebih tinggi) dari cadangan yang diadakan di US Treasury securities. Ini juga mengontrol $300 Miliar Dana Investasi, yang telah dibuat sangat umum investasi di sumber daya alam, perusahaan-perusahaan di seluruh dunia. Alokasi lain $1,5 Triliun adalah masalah spekulasi.

Namun, Cina telah menyatakan secara terbuka bahwa ia ingin mendiversifikasi cadangan devisa ke mata uang emerging market, mengikuti pergeseran global antara investor swasta. Penasehat investasi pujian Cina untuk kelihaian, dalam hal ini: "pemerintah Cina adalah beberapa dari yang paling cerdas di dunia. Jika anda melihat dasar-dasar dari banyak pasar-pasar negara berkembang, mereka jauh lebih baik dari pasar berkembang. Siapa yang ingin menjadi memegang dolar AS pada tahap ini?" Namun, investasi ini melayani dua lainnya sangat penting tujuan.

Yang pertama adalah diplomatik/politik. Ketika China baru-baru ini menandatangani kesepakatan dengan Turki untuk melakukan perdagangan bilateral di Yuan dan Lira (berikut penawaran sama dengan Brasil dan Rusia), itu dimaknai sebagai niat pesek untuk KITA, karena perdagangan saat ini dilakukan dalam Dolar AS. Selain itu, dengan pendanaan proyek-proyek di pasar negara berkembang lainnya melalui kombinasi pinjaman investasi, China mampu menjilat dengan negara-negara tuan rumah, serta untuk membantu ekonomi sendiri pada waktu yang sama. Yang kedua adalah keuangan: dengan membeli mata uang perdagangan saingan, China mampu membuat yakin bahwa mata uang itu sendiri masih undervalued. Tahun ini, ia telah membeli lebih dari $5 Miliar di korea Selatan obligasi, dan mungkin $20 Miliar di Jepang utang, mengirim Won dan Yen skywards dalam proses.

Cina pembelian dari yunani dan (segera) italia utang melayani fungsi yang sama. Hal ini dilihat sebagai sekutu untuk secara finansial negara-negara bermasalah, sementara upaya membantu untuk menjaga Euro apung, relatif terhadap RMB. Menurut Perdana menteri China Wen JiaBao, "China dengan tegas mendukung upaya Yunani untuk mengatasi krisis utang berdaulat dan tidak akan mengurangi kepemilikan obligasi Eropa."

Untuk saat ini, China masih sangat tergantung pada Dolar AS, dan masih sangat rentan untuk tiba-tiba penyusutan nilai. Sebanyak ia ingin diversifikasi, pasokan Dolar dan likuiditas yang mereka dapat diperdagangkan berarti bahwa hal itu akan terus menahan sebagian besar cadangan dalam aset berdenominasi Dolar. Selain itu, Bank Sentral tidak memiliki pilihan selain untuk terus membeli Dolar selama RMB tetap dipatok untuk itu. Di beberapa titik di masa depan yang jauh, Yuan mungkin akan mengambang bebas, dan China tidak perlu repot-repot mengumpulkan cadangan devisa, tapi hari itu masih jauh. Selama peg tetap di tempat, status Dollar sebagai mata uang cadangan global yang aman.

Baca Juga: