Cina Revaluasi mata Uang: Lebih Dari Sekedar Yuan Dipertaruhkan

Saya menyimpulkan posting terakhir saya (Pemulihan Euro: Pergeseran Paradigma Dikonfirmasi) dengan merenung tentang bagaimana menarik itu adalah bahwa tidak ada yang telah mengambil kredit untuk memprediksi/keuntungan dari sudden reversal di pasar forex, dimana Euro telah menguat dan Dolar telah mabuk. Dua hari kemudian, saya pikir saya bisa menawarkan penjelasan: China.

Itu benar. Kekuatan di balik laut tiba-tiba berubah tidak mungkin investor swasta, yang sampai spike membudaya sendiri sebagai penuh koneksi, tetap tegas di balik penurunan Euro. Sebaliknya, tampaknya cukup masuk akal bahwa China – melalui sovereign wealth fund, yang dibebankan dengan investasi cadangan devisa – mungkin menjadi pihak yang bertanggung jawab.

Bahwa Cina adalah penguatan Euro akan masuk akal di beberapa lini. Pertama-tama, itu akan menjelaskan misterius diam di belakang rally. China adalah alami rahasia di cukup banyak segala sesuatu yang dilakukannya, terutama dalam cara melakukan kebijakan mata uang dan mengelola cadangan devisa. China bahkan belum secara resmi diumumkan, apalagi membual tentang, "diversifikasi" cadangan, masuk akal.

Lebih penting lagi, bahwa China adalah bertanggung jawab juga masuk akal dari sudut pandang strategis. Cina telah lama berbicara tentang niatnya untuk mengubah alokasi forex reserve holdings, dan di belakang, untuk waktu yang sempurna. Di awal juni, Euro berdiri di multi-tahun rendah, dan harga Obligasi Treasury AS berdiri pada multi-tahun tertinggi. Dengan demikian, sovereign wealth fund China mampu secara bersamaan mengunci beberapa keuntungan dari pinjaman kepada KITA dan menghilangkan risiko dengan menukar aset AS bagi mereka dalam mata uang Euro dan Yen. "China telah membeli $20 milyar yen aset keuangan tahun ini, hampir lima kali lebih banyak seperti yang terjadi pada lima tahun sebelumnya digabungkan." [Analis mencatat bahwa membeli Yen juga mencapai perifer akhir membuat ekspor Jepang kurang kompetitif relatif terhadap orang-orang dari Cina].

Selain itu, China dapat mencapai diversifikasi ini tanpa mempengaruhi nilai Yuan, karena Dolar dapat ditukar langsung untuk Yen dan Euro. Yang penting, sejak RMB masih efektif dipatok terhadap Dolar. Ngomong-ngomong, Yuan telah hampir tidak beranjak sejak 1% revaluasi pada bulan juni. Pada perdagangan-tertimbang, itu benar-benar telah jatuh.


Tekanan terus untuk me-mount di Cina untuk memungkinkan RMB untuk menghargai. Sebagai hasil dari 1% dorongan pada bulan juni, spekulatif uang panas sekarang mengalir ke Cina pada tingkat meningkat, karena investor "tematis mencari cara-cara yang mereka dapat berpartisipasi dalam pasar mata uang di China." Mereka yang didukung oleh IMF, yang paling baru-baru ini menyerukan China untuk menyeimbangkan kembali ekonomi yang jauh dari ekspor dan menuju perdagangan. Laporannya termasuk prediksi bahwa mata uang China akun / surplus perdagangan akan terus meningkat, tampaknya selama RMB tetap undervalued. Karena tekanan dari China, namun, itu dihapus tepat angka-angka yang direkomendasikan sejauh mana kata revaluasi.

Menurut konsensus analis, ekspor China mungkin lebih rendah di bulan juli, yang bisa memberikan Bank Sentral jeda dalam memungkinkan RMB naik terlalu banyak terlalu cepat. Sebaliknya, itu telah mengumumkan bahwa mereka akan membuat lebih banyak upaya tulus untuk mengikat Yuan terhadap sekeranjang mata uang, bukan hanya Dolar. "'Yuan harus tetap stabil pada harga yang wajar dan seimbang tingkat keseluruhan, sementara itu mungkin memiliki dua arah bergerak terhadap mata uang tertentu,' Hu [XiaoLian, Wakil Gubernur] mengatakan, menambahkan bahwa komposisi dari bank sentral mata keranjang harus terutama didasarkan pada perdagangan bobot."


Ke depan, kemudian, Yuan mungkin akan tetap pada dasarnya stabil terhadap Dolar. Seperti China bergerak ke arah perdagangan-tertimbang peg, namun, adalah mungkin bahwa hal itu akan terus membeli Euro (dan Yen, karena dengki) terhadap Dolar. Karena hal ini dapat memiliki efek pembaur di pasar mata uang, pedagang harus merencanakan sesuai.

Baca Juga: