Dapat Dolar Australia Pegang Rekor Keuntungan?

Volatilitas beberapa minggu terakhir ini telah terwujud dalam beberapa hasil yang luar biasa. Dalam posting ini, saya ingin fokus khusus pada Dolar Australia. Ketika Jepang bencana melanda, Aussie segera mabuk, karena investor disingkirkan risiko dan bergerak menuju mata uang safe haven. Hanya beberapa hari kemudian, entah kenapa naik 5%, en rute ke paritas dan 28 tahun tinggi terhadap Dolar AS. Pertanyaannya adalah: apakah Aussie berpegang pada keuntungan ini, atau akan kembali ke bumi sebagai segera sebagai pasar yang datang untuk berdamai dengan misalignment dengan fundamental?

Dolar Australia tetap apung sebagian besar karena selisih suku bunga. Pada dasarnya, Australia menawarkan tertinggi suku bunga acuan (4.75%) di dunia industri, dan investor berspekulasi bahwa itu akan meningkat lebih lanjut, mungkin menjadi 5,5% pada akhir tahun 2011 dan bahkan lebih tinggi di tahun 2012. Mengingat bahwa G7 lainnya Bank Sentral mungkin tidak akan mendaki selama beberapa kuartal – dan bahkan kemudian, kenaikan suku bunga akan dilakukan secara bertahap dan terkendali – itu hanya alam yang menghasilkan pencari yang berbondong-bondong ke Aussie.

Namun, tampaknya mungkin bahwa pasar sudah lebih maju dari diri mereka menganggap kedap udara kasus untuk selanjutnya kenaikan suku bunga. Sementara Australia inflasi agak tinggi (2.7%), itu benar-benar telah dimoderasi sedikit lebih dari enam bulan terakhir. Selain itu, kenaikan Dolar Australia akan membantu untuk mengurangi inflasi dan karenanya membuatnya kurang kemungkinan bahwa Reserve Bank of Australia (RBA) akan menaikkan suku bunga. (Sungguh ironis bahwa pasar' bertaruh pada kenaikan suku bunga di Australia benar-benar membuatnya kurang kemungkinan bahwa orang-orang suku bunga akan benar-benar terjadi!).

Selain itu, domestik ekonomi Australia tidak melakukan serta beberapa orang berpikir. Memang benar bahwa booming investasi di bidang pertambangan dan lonjakan harga komoditas telah disediakan ekonomi rejeki nomplok. Di sisi lain, kuat Aussie telah menggerogoti kekuatan di sektor manufaktur, pasar perumahan bersiap untuk koreksi, dan musim banjir akan mengganggu setidaknya .5% dari tahun 2011 PDB.

Bahkan, tidak hanya itu tidak dijamin bahwa RBA akan menaikkan suku bunga, tetapi beberapa analis berpikir itu mungkin bahwa RBA akan memangkas acuan suku bunga sebelum akhir tahun. Setidaknya, para analis perlu untuk memeriksa asumsi mereka dan re-jigger suku bunga mereka model. Mengingat bahwa Dolar Australia ini terutama didukung oleh ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi, yang juga berarti bahwa investor untuk kembali memangkas perkiraan mereka untuk Dolar Australia.

Secara pribadi, saya berpikir bahwa gelembung mulai terbentuk di pasar mata uang, setidaknya di sudut-sudut tertentu dari itu. Karena harga-harga komoditas dan suku bunga yang relatif tinggi, Aussie adalah pasti salah satu yang lebih menarik mata uang utama pada saat ini. Di waktu yang sama, yang telah meningkat begitu cepat dalam beberapa tahun terakhir – dan terutama dalam beberapa minggu terakhir – menyerang saya sebagai dasarnya tidak logis. Pada titik ini, kenaikan telah menjadi self-fulfilling; investor ingin bangkit, dan jadi itu.

Pada titik ini, ada dua kemungkinan. Baik pasar akan menunggu fundamental untuk mengejar ketinggalan dengan Aussie, dan itu akan melayang-layang di sekitar paritas atau menghargai sedikit, atau investor akan mengakui bahwa itu telah dihargai terlalu banyak dan terlalu cepat, dan koreksi akan menjadi salah satu peristiwa besar dalam pasar forex pada tahun 2011.

Baca Juga: