Dolar AS lebih Aman Untuk Saat ini

Dolar Menabrak! Dolar Menabrak! Seperti yang abadi mengklaim prediktor kiamat, teori konspirasi, gold bug, dll. Orang-orang dari anda yang membaca blog saya secara teratur tahu bahwa saya sering datang ke pertahanan Dolar. Mengingat bahwa ia telah jatuh mencapai lebih dari 5% selama bulan lalu dan saat ini melayang di sekitar nilai rata-rata lima tahun terakhir, saya pikir posisi ini layak mengulangi.


Di bulan-bulan menjelang perluasan Fed Program Pelonggaran Kuantitatif (QE2), para investor terutama pandangan bearish pada Dolar, pencetus cepat dan curam penurunan terhadap sebagian besar mata uang. Analis berpendapat (agak contradictorily) yang QE2 akan efektif dalam jangka pendek dan inflasi dalam jangka panjang, dan yang paling baru kas akan diinvestasikan di luar negeri – di mana pengembalian yang lebih tinggi daripada di AS.

Sejak pembukaan dari QE2, namun, Dollar telah rally kuat. Di satu sisi, sebagian besar ekonom tetap skeptis bahwa hal itu akan berbuat banyak untuk mengangkat PDB dan meningkatkan lapangan kerja. Namun, sebuah thread paralel menyatakan bahwa ini adalah nyata motif QE2, dan bahwa motif sebenarnya adalah untuk mencegah pecahnya krisis keuangan lain dan akibat krisis ekonomi. Mengingat bahwa harga perumahan yang menuju ke bawah dan neraca bank masih lemah, the Fed bergerak membaca lebih suka mengambil langkah pencegahan untuk lebih menopang sistem keuangan dari program stimulus ekonomi.

Setidaknya, hal ini mungkin tidak akan menyakiti Dolar, dan tentu saja tidak sejauh bahwa pasar memiliki harga sebelum QE2. Sementara pasar saham telah reli terhenti, kenaikan imbal Hasil Treasury tidak. 10-Tahun tingkat dekat dengan 3% untuk pertama kalinya dalam beberapa bulan, sehingga lebih menarik (dan lebih murah) untuk menahan modal dalam aset berdenominasi Dolar. Dolar as juga terbantu oleh rilis data PDB untuk Q3, selama ekonomi AS mengalahkan ekspektasi dan tumbuh sebesar 2.5%.


Akibatnya, pedagang yang mengurangi Dollar-posisi pendek. Analis telah merevisi perkiraan mereka untuk mencerminkan Dolar yang lebih kuat, yang didasarkan pada gagasan bahwa "dolar telah menemukan bawah." Pada titik ini, penentang utama adalah "sangat banyak ditemukan di jajaran oposisi partai Republik," mungkin bagian dari cara sinis untuk menyakiti baik ekonomi dan Barack Obama kemungkinan untuk terpilih kembali.

Yang pasti, mungkin ada alasan lain untuk reli Dolar, yaitu meningkatnya gejolak di UNI eropa. Bukti yang dipelajari bahwa UNI eropa krisis utang menyebar, yang telah mendorong peningkatan investor risk aversion dan penurunan Euro. Namun, pasar obrolan tampaknya menjadi kurang fokus pada Dolar sebagai safe-haven dan lebih pada kenyataan bahwa Dolar itu hanya oversold.

Pada paritas daya beli (ppp) dasar, Dolar mulai terlihat murah. Jika pendapat orang Eropa, Kanada, Australia, dan Jepang wisatawan yang harus diambil pada nilai nominal, KAMI lebih murah dari yang telah selama bertahun-tahun. Sebagai salah satu komentator diringkas, "Jika PPP angka yang tepat, dolar AS telah naik dari sentimen negatif di sekitar akan menunjukkan. Jika greenback untuk penurunan lebih lanjut, itu akan harus melakukannya dari aplikasi yang sudah undervalued situasi."

Baca Juga: