Dolar australia Naik Meskipun Unwinding Carry Trade

Ketika dua minggu yang lalu, the Royal Bank of Australia (RBA) memangkas suku bunga, satu akan diharapkan Dolar Australia untuk menderita secara proporsional. Sebaliknya, mata uang terus stabil naik ke atas, dan menyentuh level tertinggi enam bulan, sebelum jatuh kembali sedikit. Satu terkejut analis meratap, "Ini jenis inkonsistensi dapat membuat trading forex sulit atau bawah kanan frustasi di kali."

Tingkat bunga potong ditandai keenam sejak September, karena saat mana RBA telah memangkas suku bunga acuan oleh 425 basis poin, meninggalkan itu sebesar 3%. [Lihat grafik di bawah ini milik "The Fundamental Analis."] Pedagang bereaksi terhadap berturut-turut mengalami penurunan yield dan simultan peningkatan penghindaran risiko oleh unwinding carry trade, banyak yang telah lama Dolar Australia. Yang jual besar-besaran yang terjadi kiri Aussie jauh di bawah tingkat paritas dengan USD, yang hanya tahun lalu, banyak analis telah dipandang sebagai tak terelakkan.

Yang paling baru-baru ini memangkas suku, berbeda, disambut positif oleh para pedagang, mungkin karena mereka mengharapkan yang lebih besar (50 basis point) suku bunga, tapi lebih mungkin karena prioritas mereka telah berubah. Kenaikan suku bunga as dalam beberapa pekan terakhir telah pasti kebangkitan minat dalam relatif mata uang berisiko seperti Dolar Australia. Secara keseluruhan, pasar tetap berani mengambil risiko, dan investor semakin membuat taruhan sesuai dengan fundamental ekonomi, bukan tingkat hasil. "'Yang akan tetap fokus pada latar belakang global...Risk appetite masih rapuh dan pasar semakin menyadari bahwa baru-baru ini pemulihan adalah berlebihan.' "

Dalam kasus Dolar Australia, pedagang yang berbesar hati dengan keputusan RBA untuk menurunkan suku bunga ke 49 tahun terendah sejak itu mencerminkan komitmen Bank untuk berhadapan dengan krisis ekonomi. Tapi pada saat ini, perekonomian Australia masih dalam bentuk miskin. "Perdana Menteri Kevin Rudd kemarin mengatakan untuk pertama kalinya bahwa resesi di Australia tidak bisa dihindari di tengah anjloknya pertumbuhan global yang mengikis permintaan untuk sumber daya alam dari dunia pengirim terbesar dari batu bara dan bijih besi."

Sementara itu, "krisis ekonomi global telah mendorong ekonomi Australia menjadi yang pertama resesi sejak tahun 1991, Gubernur Reserve Bank of Australia Glen Stevens." Menurut menit dari RBA pada pertemuan terakhir, "Kondisi di pasar tenaga kerja terus melunak" dan "jatuh lebih Lanjut dalam pekerjaan dan kenaikan pengangguran yang diharapkan." Pengamatan ini harus dilihat dalam konteks 5,7% tingkat pengangguran.

Jangka pendek prognosis untuk ekonomi Australia masih cukup buruk, terlepas dari apakah pemulihan terwujud di tahun 2010, seperti yang diperkirakan oleh para ekonom. Dengan demikian, analis memperkirakan RBA untuk menurunkan suku bunga acuan lebih lanjut, mungkin menjadi 2,25% atau 2,5%; ada "bias terhadap lebih sederhana penurunan suku bunga, meskipun kita terus berpikir bahwa RBA mungkin jeda selama beberapa bulan untuk menilai dampak dari arus putaran stimulus fiskal," yang ditawarkan salah satu peramal.

Mengingat jeda dalam aktivitas pasar, beberapa komentator telah berubah untuk analisis teknis. "Mata Uang Westpac strategi Robert Rennie mengatakan risiko mereka sendiri model pengukuran yang jelas lesu bergelombang periode ke depan untuk mata uang berimbal hasil tinggi. 'Kami proprietary model...jelas mengatakan kepada kita untuk menonton sentimen risiko dan data yang jauh lebih dekat dari yang kita miliki selama enam minggu.' "Dalam jangka pendek, para pedagang tidak boleh terlena sebagai hasil dari Aussie reli baru-baru ini, dan harus terus memantau data ekonomi untuk tanda-tanda kemajuan dan/atau cegukan pada jalan menuju pemulihan.

Baca Juga: