Dolar Selandia Baru Naik Mengancam Pemulihan Ekonomi

Setelah naik hampir 30% terhadap Dolar AS sejak bulan Maret, Dolar Selandia Baru (NZD atau Kiwi) sekarang dekat ke 9 1/2 bulan. Sementara masih jauh dari rekor tertinggi tahun 2008, mata sudah terhapus sebagian besar dari kerugian itu disiksa sampai sejak krisis kredit memberi jalan untuk resesi ekonomi.

Sebagai bagian dari jumat lalu cakupan Yen Jepang, kita termasuk grafik yang membandingkan kinerja AUD/JPY untuk indeks S&P 500. Bahkan tanpa menghitung koefisien korelasi, sepintas ulasan dari grafik mengungkapkan sebuah hubungan luar biasa! Tidak mengherankan, ternyata hubungan yang sama juga berlaku untuk Dolar Selandia Baru, dan baru-baru ini kinerja erat cermin ekuitas AS.

Dengan kata lain, interaksi antara risk appetite dan risk aversion terus mendominasi pasar forex, karena para pedagang pindah ke mengkalibrasi membagi dana antara yang disebut mata uang safe haven dan berisiko alternatif, di antaranya Dolar Selandia Baru pasti dihitung. Banyak reli Kiwi, maka, merupakan sebuah koreksi, karena investor mengakui bahwa 50% dekat slide dari-puncak-ke-palung adalah reaksi yang berlebihan.

Ke depan, namun, Kiwi akan memiliki untuk beristirahat di atas kaki sendiri, seperti tema baru bergerak ke depan investor' pikiran. Secara khusus, mereka akan mulai melihat lebih dekat pada ekonomi Selandia Baru, dan menuntut bukti dari pemulihan. "Reserve Bank of New Zealand Gubernur Alan Bollard mengatakan kepada penonton bisnis dunia telah 'menghindari terulangnya Depresi Besar. Sekarang, kita dan dunia, muncul untuk berada di jalan untuk pemulihan. Selandia baru sepertinya akan mulai pulih di depan pak.' "

Di saat yang sama, sebagian besar data ekonomi terbaru menunjukkan ekonomi dalam terjun bebas, sebagai "ekonomi Selandia Baru turun selama lima kuartal berturut-turut...ekonomi mengalami kontraksi 2.7 persen di kuartal januari-Maret." Sementara perkiraan bervariasi, PDB diperkirakan akan jatuh oleh setidaknya 2,1% di tahun 2009, dengan kenaikan moderat diharapkan pada tahun 2010. Investor bertaruh bahwa pemulihan akan didorong oleh meningkatnya permintaan untuk komoditas, yang akan membantu untuk menopang ekspor Selandia Baru. Sekali lagi, ini bertentangan dengan data yang menunjukkan defisit perdagangan tahunan dari $3 Miliar. Meskipun penurunan impor, negara ini masih mengimpor lebih banyak daripada mengekspor. Produk ini bisa menjadi salah satu mata uang kuat, yang semua pemangku kepentingan sepakat tidak kondusif untuk pertumbuhan ekonomi. Pada akhirnya, perekonomian kesempatan terbaik untuk pemulihan terletak pada kembalinya utang yang disebabkan konsumsi dan konstruksi perumahan, kekuatan-kekuatan yang menyebabkan penurunan saat ini. Kata Mr. Bollard, "Ketergantungan pada pengalaman masa lalu yang kuat harga rumah inflasi dan kredit mudah akan dapat dipertahankan."

Mengingat ketidakpastian prospek pertumbuhan, dikombinasikan dengan moderating inflasi harga, RBNZ dapat diharapkan untuk mempertahankan suku bunga di level saat ini untuk jangka pendek. "Bollard akan meninggalkan suku bunga acuan tidak berubah pada rekor rendah 2,5 persen pada juli 30, sesuai untuk semua 10 ekonom yang disurvei oleh Bloomberg." Berdasarkan swap suku bunga, pasar merasa demikian, dan harga hanya 25 basis poin kenaikan selama dua belas bulan berikutnya. Dengan prognosis meragukan, kita harus bertanya-tanya apakah Kiwi reli adalah benar-benar berkelanjutan.

Baca Juga: