Dolar Turun, Emas Naik

Sebagai seorang yang tidak disengaja ekstensi untuk posting sebelumnya (Dolar Turun, Segala sesuatu yang Lain), saya ingin menggunakan artikel ini untuk menyoroti apresiasi emas secara khusus, terhadap Dolar. Setelah singkat menurun setelah krisis kredit, Emas kembali ke atas jalan. Hal ini telah dihargai 15% tahun-ke-tahun, dan baru-baru ini retak 1.000 dolar/oz untuk hanya keempat kalinya dalam sejarah.

Secara umum faktor-faktor di balik harga emas yang terlalu luas dan banyak yang akan ditangkap dalam posting ini. Selain itu, banyak dari faktor-faktor ini memiliki sedikit untuk melakukan dengan mata uang (seperti Dolar), dan dengan demikian tidak menjamin banyak ruang pada sebuah blog yang ditujukan untuk forex. Pada saat yang sama, teori konspirasi, prediktor kiamat, dan bahkan beberapa ekonom mainstream telah lama berpendapat dalam mendukung emas sebagai lindung nilai terhadap inflasi (jika tidak dipahami sebagai devaluasi mata uang). Pada kenyataannya, saya hanya posting tentang emas sekarang adalah karena gagasan itu telah menjadi jauh lebih populer selama beberapa tahun terakhir, ke titik di mana para pakar telah datang untuk melihat saat ini hampir apresiasi semata-mata dalam hal penurunan Dolar.

Itu karena banyak yang lebih konvensional faktor – faktor yang sama yang mempengaruhi harga komoditas lain – menunjukkan bahwa harga emas harus menurun. Non-spekulatif permintaan (yaitu perhiasan, industri) tetap terkendali sebagai akibat dari resesi ekonomi. Omong-omong, sedangkan sekarang ada beberapa bukti pemulihan, itu adalah tempat di dekat cukup kuat untuk mendukung kembali ke bubble harga. Selain itu, Dana Moneter Internasional (IMF) baru saja menyetujui penjualan besar-besaran cadangan emas, setara dengan 15% dari dunia tahunan produksi emas.

Namun harga emas tetap tidak hanya stabil, tetapi positif apung. Menurut analis, hal ini karena peningkatan rasa kecemasan tentang kelangsungan hidup Dolar sebagai mata uang cadangan dunia. Euro Pacific Capital Peter Schiff, seorang berlebihan sumber komentar pada pasar percaya harga emas akan meroket hingga $5.000 per ons. "Schiff perkiraan ini didasarkan pada pandangannya dolar AS akan runtuh di bawah berat badan kita besar-besaran defisit dan sembrono kebijakan pemerintahan Obama, yang ia membandingkan dengan pengeluaran besar-besaran program tahun 1960-an, yang membuka jalan untuk emas pendakian di tahun 1970-an."

Analis lain mengambil Schiff melihat satu langkah lebih jauh dengan alasan bahwa kekurangan alternatif cadangan mata uang (Euro, Yen, Poundsterling, Yuan, dll terganggu oleh mirip kelemahan mendasar karena Dolar) membuat emas kandidat terbaik untuk menggantikan Dolar. Beberapa orang bahkan memegang pandangan ekstrim bahwa seluruh sistem moneter fiat akan runtuh, dengan hasil menjadi sistem barter yang berpusat di sekitar emas. Dalam setiap peristiwa, orang-orang gugup: "Itu berarti meningkatnya jumlah investor, pedagang — dan, yang paling meresahkan karena, pemerintah asing — tidak percaya pada kekuatan dolar AS, para analis memperingatkan. Orang-orang membeli emas ketika ada rasa takut."

Di sisi lain, tampaknya masuk akal bahwa emas menguat untuk alasan yang sama bahwa segala sesuatu yang lain. Dalam pengertian ini, kenaikan harga emas tidak luar biasa. Perak dan platinum, misalnya, telah meningkat hampir 50% dari tahun-demi-tahun, meskipun demikian pula lemahnya fundamental. Ada bahaya dalam menghubungkan penurunan Dolar terlalu erat dengan kenaikan emas, karena mantan adalah sebagian besar merupakan fungsi dari jangka pendek faktor-faktor seperti tingkat suku bunga rendah dan meningkatnya risiko nafsu makan. "Dengan the Fed yang menyatakan bahwa suku bunga bisa tetap stabil untuk waktu yang lama, dolar akan terus dibuang dalam mendukung mata uang berimbal hasil lebih tinggi, yang dapat mendukung logam kuning."

Sementara ada alasan untuk khawatir atau bahkan marah tentang defisit anggaran, pelonggaran kuantitatif, pencetakan uang, dan tidak berkelanjutan utang, ada sangat sedikit untuk mendukung gagasan bahwa inflasi adalah memegang. Pada kenyataannya, didasarkan pada investasi obligasi dan inflasi sekuritas, inflasi adalah hal terakhir di pikiran investor. Selain itu, emas merupakan konseptual cadangan komoditas, itu sangat tidak praktis. Ini memiliki sangat sedikit utilitas (terutama dibandingkan dengan komoditas lainnya), dan supply dapat dengan mudah dimanipulasi oleh produsen dan bank sentral. Salah satu analis menjelaskan, "Bahkan yang agak goyah mata uang cadangan lebih baik dari emas. Emas jauh lebih cair dari US Treasury securities, mahal untuk menyimpan dan memastikan, dan di atas semua, lebih stabil dalam harga."

Namun, persepsi adalah realitas di pasar keuangan. Jika investor ingin melihat hubungan antara melemahnya Dolar dan emas yang kuat, mereka hanya akan merancang satu. Tapi jika the Fed menaikkan suku bunga dan/atau Dolar stabil, anda dapat mengharapkan harga emas untuk mengikutinya. Jika ini terjadi, itu tidak berarti bahwa kepercayaan dalam Dolar telah dipulihkan. Sebaliknya, itu hanya akan berarti bahwa investor dapat memperoleh return yang lebih tinggi investasi dalam aset berdenominasi Dolar dan tidak perlu lagi berspekulasi dalam emas.

Baca Juga: