ECB Menahan Suku bunga acuan Sampai tahun 2011

Berikutnya tingkat-pengaturan pertemuan Bank Sentral Eropa ("ECB") adalah cepat mendekati (3 agustus), dan analis melangkah untuk menawarkan pendapat mereka pada arah UNI eropa kebijakan moneter. Pada pertemuan terakhir, pada juli 2, ECB memutuskan untuk mempertahankan suku bunga pada rekor rendah tingkat 1%, dan semua indikasi adalah bahwa pertemuan agustus akan menghasilkan hasil yang sama.

Meskipun mendapatkan ke awal yang terlambat, ECB telah sejak pindah tangkas untuk menyerang keseimbangan dalam kebijakan moneter antara inflasi dan pertumbuhan ekonomi. Bagi mereka yang bersikeras bahwa harga masih terlalu tinggi terutama dibandingkan dengan AS dan INGGRIS – ECB dapat melawan dengan alasan bahwa cara ini masih memiliki beberapa ruang lingkup yang lebih rendah, jika perlu. "Jika spiral deflasi tidak menjadi mengakar, tidak seperti kebanyakan lain yang utama ekonomi global, setidaknya Bank Sentral Eropa masih memiliki beberapa tingkat bunga tool yang tersisa untuk jatuh kembali," setuju satu analis.

ECB juga dapat merujuk kritik untuk pinjaman overnight rate, yang 75 basis poin lebih rendah dari kebijakan utama tingkat. "Sebelum krisis, ECB akan bertujuan untuk menjaga suku bunga overnight dekat dengan suku bunga refi. Sejak pindah ke unlimited fixed-rate pendanaan, bank sentral telah konten untuk memungkinkan tingkat semalam melayang jauh lebih rendah dari tingkat kebijakan." Ini adalah saat ini suku bunga pembiayaan yang baru-baru ini dipinjamkan rekor €442 miliar untuk bank-bank dan lembaga keuangan lainnya.

Sementara ECB "telah memiliki satu mata pada keluar sejak awal krisis," itu tetap muncul untuk menjadi tidak terburu-buru untuk menaikkan suku bunga – baik semalam atau refi rate. Jean-Claude Trichet sendiri telah mengatakan, "saat ini harga yang tepat." Dia bahkan menolak untuk mengesampingkan kemungkinan bahwa harga bisa jatuh lebih jauh sebelum kebijakan ini diperketat.

Menurut survei Bloomberg terhadap para ekonom, ini tidak akan terjadi selama setidaknya satu tahun – kuartal keempat tahun 2010 untuk lebih spesifik. Setelah semua, inflasi telah menyentuh rekor rendah -.1%. Ekonomi zona Euro mengalami kontraksi sebesar 4.5% pada kuartal terakhir. Sektor swasta pertumbuhan kredit telah jatuh ke rekor terendah sebesar 1.8%. Semua dalam semua, bukan lingkungan yang tepat untuk kenaikan suku bunga. Ada setidaknya satu vokal inflasi elang di dewan pemerintahan ECB yang berdebat untuk antisipasi kenaikan suku bunga, tetapi untuk saat ini setidaknya ia telah dibungkam. "Ekonom di Barclays di London telah memperkirakan bahwa Eropa pembuat kebijakan tidak akan mulai menaikkan suku bunga sampai akhir 2011."

Pasar forex, sementara itu, tampaknya acuh tak acuh terhadap perdebatan ini, yang bersangkutan tidak tentang pertumbuhan zona Euro, inflasi, suku bunga rendah, belum lagi ketidakpastian politik dan defisit perdagangan. Euro telah kembali ke atas naik terhadap Dolar, yang dimulai pada bulan Maret, dan mungkin tidak akan memperlambat sampai the Fed mulai mengetatkan kebijakan moneter.

Baca Juga: