Emas dan Euro? Saya pikir itu adalah Emas dan Dolar?!

Biar kata pengantar posting ini, dengan mencatat bahwa saya mencoba untuk menghindari menulis tentang emas, karena ada beberapa banyak analis yang sangat baik di luar sana yang menulis tentang subjek. Tapi ketika ada yang kuat seperti tumpang tindih antara emas dan forex, yah, aku hanya tidak bisa menahan!

Baru-baru ini, harga emas telah runtuh di hampir tingkat yang sama seperti Euro, dengan hasil yang mendekati rekor tertinggi jangka pendek korelasi antara EUR/USD dan gold harga. Hal ini disebabkan ada kekurangan kebingungan di kalangan emas-pengamat, yang terbiasa melihat terkuat (inverse) korelasi dengan Dolar AS. Perubahan ini menyebabkan semua orang untuk memikirkan kembali beberapa klasik yang diadakan asumsi tentang harga emas.


Terutama yang merupakan emas yang terutama lindung nilai terhadap Dolar, yang merupakan simbol untuk inflasi dan erosi nilai. [Bahkan, para analis berpendapat bahwa emas memiliki sedikit tujuan yang nyata (selain segelintir sepele kegunaan praktis, seperti perhiasan), terutama karena pemegang emas tidak menerima bunga, ada sedikit alasan untuk memiliki hal itu selain sebagai store of value]. Dengan demikian, karena Dolar telah menurun selama lima tahun terakhir, emas telah melonjak. Investor yang gugup tentang abadi defisit anggaran di AS dan melonjaknya utang nasional, telah berubah menjadi Emas karena keyakinan itu akan terus memegang nilainya bahkan (atau terutama) jika pemerintah AS dipaksa untuk mendevaluasi utang dengan mendevaluasi Dolar. Sementara prinsip ini mendasari emas/Dolar hubungan terbalik, panjang dan pendek itu adalah bahwa investor umumnya membeli emas ketika Dolar jatuh, dan sebaliknya. Dengan demikian, ketika krisis melanda dan Dolar menguat, harga emas turun, meskipun fakta bahwa KITA sekarang lebih cenderung ke default pada utang.

Pada bulan lalu, namun, Euro telah mengambil tengah panggung dalam mendikte harga emas. Hal ini kemungkinan besar karena utang masalah tertentu-negara UNI eropa. Yang tidak signifikan jumlah yang melebihi anggaran (tidak melebihi 3% dari PDB per tahun) dan utang (tidak melebihi 60% dari PDB) keterbatasan yang dikenakan pada mereka oleh mereka keanggotaan di UNI eropa. Baru-baru ini peringkat kredit mengerdilkan telah menggarisbawahi peningkatan kemungkinan default, yang telah dicatat baik oleh pasar forex dan pasar emas. Euro telah turun (cukup dramatis pada kenyataannya), sehingga memiliki emas.

Menurut paradigma saat ini, hal ini tidak sepenuhnya mengejutkan, sejak jatuhnya Euro telah alami telah dicerminkan oleh kenaikan Dolar. Dengan demikian, jika anda terus melihat harga emas dalam hal Dolar, tampaknya secara alami bahwa Dolar yang meningkat yang disertai dengan penurunan emas. Di sisi lain, fakta bahwa Dolar yang tiba-tiba meningkat memiliki sedikit untuk melakukan dengan perubahan fundamental AS, dan bukannya mencerminkan fakta bahwa di forex, itu tidak mungkin untuk pendek semua mata uang secara bersamaan, bahkan jika kadang-kadang fundamental akan membenarkan pendekatan seperti itu.

Dengan kata lain, bahwa beberapa negara anggota UNI eropa lebih cenderung ke default pada masing-masing kewajiban utang memiliki bantalan terbatas pada apakah KITA juga akan default. [Jika ada, hal ini meningkatkan kemungkinan, karena default di UNI eropa kemungkinan akan mengirim berdaulat biaya pinjaman yang lebih tinggi di seluruh dunia, tegang kemampuan KITA untuk melanjutkan pinjaman]. Dengan ekstensi, saat ini penurunan harga emas secara fundamental tidak rasional, terutama bila dilihat relatif terhadap pasar mata uang. Untuk meminjam basi ekspresi, mungkin sudah waktunya untuk sebuah perubahan paradigma.

Baca Juga: