Emerging Market Wall Uang Picu Perang mata Uang

Menurut Goldman Sachs (yang jika tidak ada yang lain, baik pada karakteristik keuangan tren. Ingat "BRIC?"), ada "Dinding dari Uang" yang sudah membanjiri pasar negara berkembang dan akan terus melakukannya di masa mendatang.

"Lembaga Keuangan Internasional 2010 diproyeksikan arus modal dari $825 miliar, naik dari $581 miliar pada tahun 2009 dan $709 miliar yang kelompok perdagangan global untuk keuangan-perusahaan jasa yang telah diproyeksikan untuk tahun 2010 pada bulan April." Di belakang, arus modal dari emerging markets yang terjadi selama krisis keuangan mungkin akan terlihat seperti sebuah blip, karena selera risiko telah pulih ke tingkat pra-krisis, dan kemudian beberapa!

"Pindah ke pasar negara berkembang telah dipimpin oleh saham investor, yang akan tuangkan sekitar $186 miliar ke negara-negara tersebut tahun ini, sepenuhnya tiga kali rata-rata tahunan sebesar $62 milyar yang dihasilkan antara tahun 2005 dan 2009." Obligasi Emerging Market dana, sementara itu, sekarang secara rutin menerima lebih dari $1 Miliar per minggu. Dana Sovereign wealth juga mulai bergeser beberapa aset mereka ke pasar negara aset/mata uang sebagai bagian dari masing-masing strategi diversifikasi. Seperti yang anda lihat dari grafik di bawah ini (courtesy of The Economist), Asia adalah oleh jauh terbesar penerima investasi, diikuti oleh Amerika Latin.


Terus shift modal dari negara-negara maju ke negara berkembang karena didorong oleh fundamental ekonomi dan keinginan untuk mendapatkan pengembalian yang lebih besar atas investasi. "IMF memperkirakan bulan ini bahwa negara-negara berkembang akan memperluas 6,4 persen tahun depan, melampaui pertumbuhan 2,2 persen di antara negara-negara maju." Sementara itu, rasio utang luar negeri terhadap PDB di antara negara-negara berkembang telah dipotong hingga 26 persen, dibandingkan dengan 41 persen pada tahun 1999. Namun, bahkan sebagai analis memprediksi bahwa pasar negara berkembang akan account untuk 85% dari pertumbuhan ekonomi global ke depan, "emerging markets akun untuk $3 triliun, atau hanya 15 persen dari kapitalisasi pasar dari saham acuan MSCI world index."

Sementara itu dimengerti, kemudian, bahwa investor akan ingin untuk memperbaiki ketidakseimbangan ini secepat mungkin, mereka perlu menyadari bahwa negara-negara berkembang dan pasar modal hanya tidak cukup untuk menyerap semua modal yang masuk. Dengan kata lain, sebuah kolam terbatas modal mengejar stok terbatas dapat diakses investasi, dan hasilnya adalah bahwa harga aset dan nilai tukar yang naik tak terelakkan yang lebih tinggi.

Analis berpendapat, "penghargaan ini disebabkan: a bangkit melawan kaya-mata uang dunia adalah konsekuensi alami dari pertumbuhan yang lebih cepat dari negara-negara berkembang dan cara untuk memperbaiki ketidakseimbangan global." Tapi naik 50% selama lima tahun (berlekuk oleh segelintir mata uang) tidak mewakili beberapa penghargaan, melainkan sebuah ledakan. Inilah sentimen didengungkan oleh banyak pasar berkembang, diri mereka sendiri, yang telah diambil untuk menggunakan taktik gerilya untuk mempertahankan mata uang mereka. Sejak fase terbaru dari "perang mata uang" itu dinyalakan oleh Jepang pada bulan September, setiap minggu telah menyebabkan semakin berjauhan negara – Peru, Chili, Republik ceko, Polandia, Afrika Selatan – konon mempertimbangkan intervensi.

Menurut yang menarik analisis ekonomi, yang skala intervensi untuk ukuran yang diberikan negara basis moneter, Korea Selatan dan Taiwan telah di antara peserta yang paling aktif di pasar forex, sementara Thailand dan Malaysia telah di antara yang paling terkendali. Ini adalah lahir dengan apresiasi yang cukup besar dari kedua Baht Thailand dan Malaysia Baik selama beberapa tahun terakhir. Namun, saya heran jika beberapa ekonom akan mengambil masalah dengan penilaian mereka bahwa Brazil dan China telah relatif sederhana interveners.

Tentu saja, ini tidak membuatnya lebih mudah untuk diperkirakan, karena bagaimana suatu negara berperilaku di masa lalu belum tentu menunjukkan bagaimana ia akan berperilaku di masa depan. Misalnya, Thailand baru saja mengumumkan bahwa ia tidak akan campur tangan, tapi Brasil akan menggandakan forex pajak dari 2% menjadi 4%. Kasus di Titik!

Baca Juga: