Fed Pertimbangkan Opsi untuk Pertemuan Minggu Depan

Pekan depan, Komite Pasar Terbuka (KPO) Bank Federal Reserve akan mengadakan pertemuan bulanan. Bahkan tanpa memeriksa harga futures, sudah jelas bahwa kemungkinan kenaikan suku bunga adalah nihil. [Pada kenyataannya, kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan November telah berkumpul untuk 0%]. Mengapa, kemudian, adalah investor sangat menunggu hasil dari pertemuan ini?


Singkatnya, mereka akan menonton untuk dua hal. Yang pertama adalah perubahan dalam pernyataan yang dirilis pada penutupan pertemuan. Menurut James Bullard, Presiden the Fed St Louis, "Jika ada yang baru 'guncangan negatif' mengguncang ekonomi, the Fed harus mengubah posisinya bahwa suku bunga akan tetap sangat rendah untuk periode yang diperpanjang.' "Jika OMC menentukan bahwa prospek untuk melanjutkan pemulihan ekonomi yang baik, dan/atau inflasi hawks mendapatkan jalan mereka, kita bisa melihat halus – tapi bermakna – perubahan ke pernyataan.

Lebih penting lagi, the Fed harus membuat keputusan mengenai alat-alat lain dalam moneter arsenal. Dari langsung menjadi perhatian adalah apa yang harus dilakukan dengan lebih dari $200 Miliar dalam obligasi hipotek (mewakili kurang dari 20% dari Fed total pembelian MBS) yang jatuh tempo dalam enam bulan ke depan. Rencana awal adalah untuk memungkinkan efek untuk dewasa dan tidak mengambil tindakan baru, sebagai bagian dari bertahap keluar dari pasar kredit. Sebagai akibat dari perubahan kondisi ekonomi, namun, the Fed berdebat bergulir kas di atas ke new sekuritas hipotek atau Obligasi.

Inflasi elang (the Fed) yang skeptis dan telah bersumpah untuk tekan untuk memulai unwinding the Fed portofolio. Mereka memiliki dukungan dari pedagang di MBS pasar, yang bersikeras bahwa, " 'MBS pasar saat ini tidak perlu ditambahkan dukungan the Fed.' "Sementara itu, "Treasury-pelaku pasar menunjukkan bank sentral harus menggunakan uang untuk mendukung usaha kecil atau real estat komersial."

Analis dibagi mengenai apa yang Fed akan lakukan. Menurut Nomura Securities, "Kami mengharapkan Fed untuk setidaknya berhenti pasif kontraksi neraca." Menurut analis lain, "godaan untuk melompat dari sebuah keputusan untuk menjaga keseimbangan lembar ukuran pada level saat ini untuk putaran baru pelonggaran dimengerti tapi mungkin prematur." Berdasarkan data ekonomi, kedua belah pihak telah sah kasus. Di satu sisi, perekonomian masih dalam recovery mode. Di sisi lain, tingkat pengangguran masih tetap tinggi, dan beberapa indikator utama akan tampak untuk menunjukkan kembali ke dalam resesi, yang berarti ada tekanan bagi the Fed untuk bertindak. ["Sejak para pejabat the Fed terakhir bertemu pada bulan juni, data kepercayaan konsumen dan pengeluaran yang telah melunak dan pekerjaan data belum membaik. Tapi secara keseluruhan kondisi keuangan sudah agak membaik, dengan rebound pasar saham"].

Saat ini, diharapkan bahwa the Fed tidak akan menaikkan suku bunga sampai akhir tahun 2011. Selain itu, saat ini mungkin belum siap untuk memulai putaran baru pelonggaran kuantitatif, itu lebih mungkin daripada tidak bahwa itu akan menyalurkan uang tunai dari obligasi berakhir kembali ke pasar. Sejauh forex pasar yang bersangkutan, Dolar akan tetap bergeming jika the Fed sesuai dengan harapan tersebut. Dovishness – seperti ekspansi pelonggaran kuantitatif – akan hampir pasti terluka Dolar, sementara sisi lain – keluar dari pasar kredit dan/atau mengisyaratkan menuju kenaikan suku bunga – akan memberikan Greenback padat boost.

Baca Juga: