Franc Swiss Menyentuh Rekor Tinggi, Mendekati Paritas

Pada tahun-to-date, Franc Swiss naik 3% terhadap Dolar, 15% terhadap Euro, dan lebih dari 5% pada perdagangan-tertimbang. Baru-baru ini menyentuh rekor terendah terhadap Euro, dan mendekati paritas dengan USD. Sejak awal musim panas, Franc telah menguat dengan luar biasa 15% terhadap Greenback. Aku tidak berpikir aku sendirian di menggaruk-garuk kepala dengan bingung bertanya-tanya, Apa mungkin bisa balik kenaikan Franc?

Pada titik ini, semua orang akrab dengan safe-haven fenomena. Pada dasarnya, kekhawatiran double-dip resesi telah memicu flare-up pada penghindaran risiko dan mendorong investor mengalihkan modal ke terkenal dan kendaraan investasi yang dirasakan sebagai kurang berisiko. Swiss dan dengan ekstensi Franc Swiss, memiliki keuntungan dari fenomena ini: "Cemas investor mencari tempat berlindung dari ketakutan tentang kesehatan bank Eropa, yang mengetuk ekuitas dan dikirim zona euro perifer government bond spread yang lebih tinggi, dibuang mata uang tunggal. Swiss franc diuntungkan." Cukup kata.

Pada saat yang sama, Dolar dan Yen Jepang juga dianggap safe haven mata uang, dan seperti yang anda lihat dari grafik di bawah ini, tiga telah diperdagangkan hampir tidak sejalan. Dengan kata lain, harus ada sesuatu yang membedakan Franc. Ekonom menunjukkan ekonomi yang kuat: "produk domestik Bruto naik 0,9% dari kuartal pertama, ketika naik 1 persen. 'Yang mendasari ekonomi Swiss sangat, sangat sehat. Kekhawatiran tentang deflasi mereda.' "Konsensus adalah bahwa ekonomi Swiss akan memperluas mendekati 2% pada tahun ini. Namun, hal ini tidak mengesankan, terutama dibandingkan dengan negara-negara industri lainnya. Selain itu, Swiss suku bunga tetap rendah, yang berarti biaya kesempatan memegang Franc lebih tinggi. Harus ada sesuatu yang lain terjadi.


Bahkan, terlihat seperti Swiss Franc naik adalah jenis self-fulfilling. Untuk sebagian besar tahun 2009, Bank Nasional Swiss (SNB) menghabiskan hampir $200 Miliar untuk artifisial tahan nilai Franc. Selama periode ini, Franc tetap stabil terhadap Euro dan melemah terhadap Dolar dan Yen. Setelah akhirnya menembus "garis di pasir" dari €1.50, namun, Franc sekarang menghargai pesat. Mengapa? Karena SNB tidak lagi memiliki kredibilitas. Kehilangan $15 Miliar (karena depresiasi Euro) berusaha untuk mempertahankan Franc, dan di belakang, misi itu buang-buang waktu. Akibatnya, putaran baru dari intervensi adalah keluar dari pertanyaan. Pasar mata uang juga telah menepis kemungkinan intervensi baru, dan tampaknya mereka menghukum SNB (via Franc) untuk bahkan mencoba.

Menurut analis, pasar juga telah datang untuk melihat Franc sebagai reinkarnasi dari Dm, karena "ekonomi yang kuat, besar-besaran cadangan devisa, tradisional adanya status dan hubungan yang erat dengan ekonomi jerman." Orang-orang yang takut runtuhnya zona Euro dan/atau ingin membuat eksklusif taruhan di Jerman sekarang menggunakan Franc sebagai proxy. Secara pribadi saya tidak memahami logika di balik strategi ini, tapi di mana persepsi adalah realitas, itu lebih penting untuk memahami bahwa investor lain melihat hubungan daripada melihat koneksi untuk diri sendiri.

Ke depan, ada campuran sentimen seputar Franc. Salah satu analis memperingatkan klien, "aku akan berhati-hati tentang mengejar terlalu jauh dalam jangka pendek. Masih ada sejumlah besar permasalahan di luar sana." Menurut analis lain, "Kami berharap franc untuk tetap kuat sepanjang dekade." Secara pribadi, saya cenderung ke samping dengan mantan point of view. Dari titik dasar pandang, tidak ada banyak untuk menjaga Franc bergerak naik dan gelombang terakhir adalah mungkin berjalan pada asap. Setidaknya, aku akan mengharapkan koreksi dalam jangka pendek.

Baca Juga: