Franc Swiss Naik ke Rekor Tinggi(s)

Dalam dua minggu terakhir, Franc Swiss naik ke rekor tertinggi terhadap tidak satu, bukan dua, tapi tiga besar mata uang: Dolar AS, Euro, dan Pound Inggris. Franc sekarang bercokol di atas paritas terhadap Dolar, dan menutup dalam pada magis tingkat 1:1 terhadap Euro. Dengan ketidakpastian pasar diproyeksikan akan berjalan dengan baik ke 2011, berlanjutnya penguatan Franc adalah semua tapi meyakinkan.

Franc naik adalah karena sepenuhnya kepada-nya karena dianggap sebagai mata uang safe haven. Utang tingkat yang sebanding dengan negara-negara industri lainnya, ekonomi biasa-biasa saja di bentuk, dan tingkat suku bunga yang terendah di seluruh dunia (overnight lending rate remeh .1%). Beberapa analis telah dikutip "kuat Swiss economic outlook" dan "kesehatan Swiss keuangan publik" sebagai dua faktor yang menopang kekuatan, tapi tidak membuat kesalahan: jika tidak untuk pasang penghindaran risiko menyapu melalui pasar keuangan dunia, Franc tidak akan menarik perhatian.

Seperti yang telah saya melaporkan baru-baru ini, Dolar dan Yen juga telah memperoleh manfaat dari lonjakan penghindaran risiko yang disebabkan oleh kekhawatiran baru atas kesehatan fiskal UNI eropa dan prospek konflik di Korea. Mungkin memiliki tidak lebih dari kedekatan, Franc telah menjadi penerima manfaat utama dari UNI eropa krisis utang berdaulat. "Tampaknya bahwa uang investor pra-emptively bailing dana keluar dari zona euro dengan Swiss menyediakan pelabuhan yang aman untuk naik keluar dari zona euro utang badai yang muncul membayang di cakrawala," diringkas satu analis.

Sayangnya, sepertinya situasi di UNI eropa hanya bisa menjadi serius. Meskipun kolektif bergerak menuju penghematan fiskal, semua masalah negara-negara yang masih menjalankan anggaran defisit. Akibatnya, anggota UNI eropa yang ditetapkan untuk mengeluarkan tidak kurang dari €500 Miliar dari utang baru pada tahun 2011. Untuk membuat keadaan menjadi lebih buruk, "serangan kredit peringatan dan penurunan peringkat dari peringkat sovereign selama beberapa hari ditambahkan ke kekhawatiran bahwa biaya pinjaman di zona euro bangsa bisa meningkat lebih lanjut." Hal ini bisa memicu self-fulfilling keturunan menuju default dan selanjutnya pelampung Franc.


Sejauh yang saya dapat memberitahu, gagasan bahwa, "Meskipun franc Swiss baru-baru ini mengalami penurunan tajam, kami masih percaya ada lebih banyak ruang untuk kenaikan lebih lanjut ke depan," tampaknya untuk merangkum saat ini sentimen pasar. Menurut terkini Komitmen dari Laporan Pedagang, investor terus meningkatkan posisi jangka panjang dalam mata uang Franc. Menurut Bloomberg News, "pedagang Opsi yang lebih bullish pada franc untuk tiga bulan berikutnya dari setiap mata uang utama kecuali yen." Sementara itu, sampel dari perkiraan analis mengemukakan bahwa Franc bisa menghargai yang lain 5% selama enam bulan ke depan.

Pada titik ini, variabel utama Swiss National Bank (SNB), yang bisa melanjutkan intervensi atas nama Franc. Setelah menghabiskan dekat dengan €200 Miliar untuk menekan Franc, SNB diterima sia-sia dari upaya dan secara resmi meninggalkan intervensi pada bulan juni. Namun, Presiden Bank Nasional Swiss Philipp Hildebrand baru-baru ini disebut kenaikan Franc sebagai "beban," dan memperingatkan bahwa SNB "akan mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk memastikan stabilitas harga" dalam hal "baru pasar keuangan ketegangan."

Apakah intervensi kemungkinan, para analis tetap dibagi. "Waktu [untuk intervensi] tentu akan menjadi sempurna, dengan likuiditas yang sangat tipis....pra-pasar liburan yang ideal untuk melompat kejutan," kata salah satu strategi. Menurut Morgan Stanley, namun, SNB adalah "tidak mungkin untuk campur tangan dalam jangka waktu dekat ini untuk membendung kenaikan franc. Sebelumnya intervensi awal tahun ini telah meninggalkan overhang besar dari likuiditas dalam perekonomian dan Swiss National Bank tidak ingin lebih meningkatkan pasokan uang." Selain itu, SNB mengalami kerugian sebesar €22 Miliar pada cadangan devisa dalam sembilan bulan pertama tahun ini, dan akan enggan untuk menanggung kerugian lebih lanjut dengan melanjutkan intervensi.

Singkatnya, selain dari ini lone titik ketidakpastian, faktor-faktor poin untuk terus naik.

Baca Juga: