Komentar: Dolar Reli - Fakta atau Fiksi?

Selama satu bulan terakhir, Dolar telah menguat pesat, meningkat lebih dari 7% terhadap musuh utama, Euro. Harga emas, yang berfungsi sebagai invers proxy untuk kepercayaan investor dalam USD, telah jatuh secara dramatis. Akibatnya, banyak analis telah menyatakan bahwa Dolar (permanen) dipercaya keluar, dan menyibukkan diri mempersiapkan proyeksi untuk seberapa tinggi Dolar akan naik. Tapi Dolar reli berkelanjutan?

Dalam jangka pendek, saya berpendapat jawabannya adalah ya. Gelembung di berbagai sektor komoditas pasar tampaknya telah sebagian kempes, dengan minyak dan makanan tertentu staples jauh di bawah rekor tertinggi mereka menyentuh pada awal tahun. Akibatnya, inflasi dapat segera mulai mereda, dan kembali ke tingkat yang nyaman sebagai awal 2009. Lebih penting lagi, perekonomian AS adalah di antara yang pertama yang akan terpengaruh oleh kredit dan real estate krisis. Beberapa analis berpendapat bahwa perkembangan terburuk telah terjadi. Krisis telah menyebar ke ekonomi global, dengan negara-negara lain berbagi beberapa beban. Hasilnya adalah bahwa KITA ekonomi dan moneter siklus adalah mungkin depan sebagian besar rekan-rekan. Dengan demikian, pada saat dampak krisis dirasakan oleh seluruh dunia, KITA harus tegas berada di jalan menuju pemulihan. Sebagai Bank Sentral lainnya bergerak untuk kemudahan mereka masing-masing kebijakan moneter, the Fed harus berada dalam posisi untuk menaikkan suku bunga, yang memberikan dukungan lebih lanjut untuk Dolar.

Sebagai hasil dari keyakinan ini, KITA pasar modal telah menerima tiba-tiba arus masuk modal. Tren ini telah lebih didukung oleh gagasan bahwa KITA adalah tempat yang paling aman untuk berinvestasi di masa krisis adalah mendapatkan traksi di kalangan investor. Jika krisis kredit terus menyebar, gagasan ini tidak akan diragukan lagi akan diperkuat.

Gambar jangka panjang tentu saja lebih bernuansa. AS tidak akan muncul dari krisis saat ini tanpa cedera, dan biaya akhir dari krisis kredit bisa melebihi $1 Triliun. Selain itu, KAMI mungkin tidak akan malu dalam mengubah kebiasaan buruk menghabiskan lebih dari menghemat. Dengan demikian, defisit kembar, mereka tetap duri di sisi Dolar, mungkin akan bertahan. Selain itu, sejarah menunjukkan bahwa investor lambat untuk menyerap pelajaran bahwa Tidak Ada Hal Seperti makan Siang Gratis. Meskipun mengerikan runtuhnya gelembung dot-com, investor yang masuk seenaknya ke dalam pasar real estate, dengan hasilnya berbicara untuk dirinya sendiri. Analis telah berspekulasi di mana gelembung berikutnya akan terjadi; mungkin dalam energi alternatif?

Kesimpulannya, sementara prospek jangka pendek Dolar yang mengejutkan cerah, prognosis jangka panjang lebih kurang begitu. Tidak ada indikasi bahwa kelemahan struktural dalam ekonomi AS yang menyebabkan krisis kredit dan multi-tahun penurunan USD yang mendahuluinya, akan mereda setelah resolusi. Masa depan adalah inheren tak terduga, tapi saya akan berharap Dolar terus menurun setelah ekonomi global kembali ke jalur, mungkin di tahun 2010.

Baca Juga: