Komentar: RMB apresiasi adalah terkait dengan inflasi

Beberapa minggu yang lalu, saya memposting ini sangat subjek - nilai Yuan China ini sebagian besar terkait dengan inflasi dan suku bunga diferensial. Dengan minggu ini komentar piece, saya berharap untuk lebih menjelaskan pada teori ini, karena tampaknya benar-benar membawa berat badan. Sebagian besar pedagang yang memiliki pendapat pada Yuan dasar perkiraan mereka untuk Yuan apresiasi terhadap perkembangan politik: berapa banyak tekanan diplomatik dunia akan berlaku untuk Cina dan berapa banyak Cina akan menyerah pada ini yang paling halus dari isu-isu ekonomi. Stanford ekonom, bagaimanapun, telah menunjukkan bahwa politik menebak mungkin tidak akan diperlukan, dengan menghubungkan Yuan apresiasi kepada beberapa indikator ekonomi penting.

Mari saya jelaskan. Ada dua terkait erat dengan teori-teori dalam ekonomi klasik yang mencoba untuk memperhitungkan perubahan dalam nilai relatif dari mata uang: suku bunga paritas dan paritas daya beli. Teori-teori yang berpendapat bahwa nilai relatif mata uang suatu negara harus bergerak terbalik dengan tingkat harga dan tingkat suku bunga, masing-masing. Alasannya adalah cukup sederhana: pengembalian bebas risiko investasi dalam mata uang dua mata uang yang berbeda harus sama dalam rangka untuk pasar yang jelas. Namun, seperti di banyak bidang ekonomi, kesenjangan antara teori dan kenyataan di pasar mata uang adalah signifikan, untuk suku bunga yang tinggi sering menarik risk-averse investor asing bukan memukul mundur mereka, yang akhirnya mengarah ke mata uang meningkat dalam nilai.

Sebaliknya, Stanford ekonom tampaknya telah menetapkan bahwa hukum paritas tampaknya akan memegang dalam kasus Yuan China. Ternyata China-AS, inflasi dan tingkat suku bunga diferensial memiliki hampir sempurna cermin pergerakan Yuan pada tahun lalu. Karena pertumbuhan di AS mulai mendorong inflasi, the Fed menaikkan suku bunga untuk sejauh bahwa mereka saat ini melebihi Cina harga yang ditawarkan oleh lebih dari 3,5%- jumlah yang tepat dengan yang Cina Yuan telah menguat terhadap USD tahun ini! Fenomena ini menunjukkan bahwa Bank Sentral telah mengizinkan Yuan untuk menghargai hanya begitu banyak untuk mengimbangi nilai yang USD telah terkikis oleh inflasi. Kebetulan? Mungkin Tidak. Singkatnya, kita harus mengharapkan Yuan untuk menghargai hanya dengan jumlah yang Amerika harga dan tingkat suku bunga yang melebihi orang-orang dari China.

Baca Juga: