Komentar: Seberapa jauh Dolar Drop?

Ketika Dolar AS, melampaui rekor sebelumnya yang rendah terhadap Euro pada pekan lalu, komentator segera mulai melukis skenario kiamat untuk terkepung mata uang. Di atas kertas, argumen untuk melanjutkan penurunan Dolar yang cukup kuat, karena ekonomi kendur, lonjakan defisit transaksi berjalan, prospek suku bunga yang lebih rendah dan gejolak di pasar modal KITA. Namun, dalam prakteknya, Dolar tetap di dunia de facto cadangan mata uang, yang menimbulkan pertanyaan: "berapa banyak-jika ada-akan penurunan Dolar?"

Mari kita mulai dengan memeriksa keadaan ekonomi AS. Pada titik ini, para ekonom telah jelas diidentifikasi perumahan/real estate sektor sebagai kelemahan utama dalam perekonomian AS. Ketidakstabilan dan kurangnya keseluruhan permintaan telah memberikan kontribusi untuk penurunan harga untuk real estat, yang makan ke konsumen' disposable income, dan karenanya mengancam untuk menurunkan seluruh perekonomian. Bahkan, yang paling baru-baru ini data tenaga kerja, yang telah menjadi yang paling banyak ditonton bagian dari data ekonomi dalam beberapa tahun terakhir, mengisyaratkan bahwa selama 3 bulan terakhir, tidak ada pekerjaan baru diciptakan di Amerika, yang luar biasa memprihatinkan.

Sebagai hasilnya, itu adalah semua tapi yakin bahwa Bank Sentral akan menurunkan tingkat suku bunga acuan pada pertemuan berikutnya, mungkin dengan sebanyak 50 basis poin. Sementara ini mungkin melunakkan dampak dari kendur pasar perumahan di seluruh perekonomian, itu
juga akan menurun UNI eropa-AS suku bunga diferensial hanya 75 basis poin. Selain itu, Bank Sentral Eropa kemungkinan akan menaikkan suku bunga pada pertemuan berikutnya, yang berarti diferensial akan jauh berkurang. Dikombinasikan dengan ketidakstabilan umum di pasar modal KITA, yang disebabkan oleh kelemahan dalam mortgage-backed securities, asing mulai tumbuh waspada terhadap investasi di AS.

Sementara KITA resesi ekonomi akan mengurangi impor dan mungkin membendung tumbuh ketidakseimbangan perdagangan, asing masih mungkin memutuskan bahwa itu terlalu berisiko untuk melanjutkan pembiayaan defisit perdagangan AS.

Di sisi lain, banyak Dollar bulls bersikeras (benar) bahwa Dollar tetap menjadi mata uang cadangan dunia, dan berfungsi sebagai safe haven di saat ketidakstabilan ekonomi global. Dan pada kenyataannya, Dolar awalnya dihargai di nilai meskipun gejolak di pasar sekuritas. Namun, tren kenaikan ini tampaknya telah menjadi hasil sementara menghindari risiko, dan sejak itu, Dolar telah kembali jatuh. Singkatnya, baik dalam teori maupun dalam praktek, bukti-bukti menunjukkan bahwa Greenback masih bisa jatuh lebih jauh terhadap mata uang utama dunia.

Baca Juga: