Komentar: USD pada kaki yang terakhir

USD telah dimulai tahun 2007 di netral, idling terhadap sebagian besar mata uang dunia, bahkan mendapatkan beberapa PIPS. Namun, saat ini periode yang paling mungkin mewakili tangguh-bukan pembalikan dari USD jangka panjang tren penurunan. Dasar-dasar di balik USD tidak berubah; jika ada, mereka telah memburuk. Sementara itu, harga minyak tenggelam kembali ke tingkat yang berkelanjutan dan Bank Sentral bergerak untuk diversifikasi cadangan mereka, pemerintah permintaan untuk USD-aset berdenominasi mungkin mulai warung.

Poundsterling Inggris dan Euro merupakan alternatif yang cocok untuk USD. Kedua adalah mata uang yang kuat yang didukung oleh politik dan stabilitas moneter, serta memperkuat ekonomi dan kenaikan suku bunga. Risk-averse investor sudah bisa mendapatkan sebanding kembali dari sisi Atlantik yang berlawanan dengan KITA. Selain itu, seperti pasar modal Eropa memperluas dan mengembangkan, investor asing yang menemukan aset baru untuk meraup. Ekuitas swasta dan bentuk-bentuk lain dari alternatif investasi yang sedang booming di Inggris dan UNI eropa, yang berarti bahkan investor dalam pencarian risiko memiliki pilihan di Eropa.

Selain itu, Asia dan Timur Tengah berada dalam tahap awal mengembangkan mata uang regional, yang juga akan menimbulkan ancaman bagi dominasi USD sebagai mata uang cadangan dunia. Karena ekonomi global menjadi lebih stabil dan seperti Eropa dan Asia pasar modal melampaui rekan-rekan Amerika mereka dalam ukuran dan kekuatan, investor tidak akan lagi merasa terdorong untuk outdoor kekayaan mereka di Amerika sekuritas.

Sebagai mantan Menteri Keuangan Robert Rubin baru-baru ini mencatat, satu-satunya hal yang menopang USD adalah bahwa permintaan untuk aset AS (yaitu saham dan obligasi) masih melebihi pasokan. Namun, seperti harga saham mendekati tingkat yang belum pernah dilihat sebelumnya dan sebagai pasokan obligasi baik mengering atau hasil yang didorong ke bawah untuk benar-benar menarik tingkat, KITA pasti akan kehilangan daya tarik untuk investor asing dan USD akan mengikuti permintaan luar negeri untuk aset AS ke bawah.

Baca Juga: