Lindung Nilai Tertinggi Forex Ketidakpastian

Di forex, semuanya relatif. Yang tidak kalah kasus untuk forex volatilitas yang lebih rendah relatif terhadap paku pada tahun 2008 (krisis kredit) dan 2010 (UNI eropa krisis utang Berdaulat), tetapi relatif tinggi sebelumnya 5+ tahun stabilitas. Di satu sisi, volatilitas mendekati dua tahun terakhir. Di sisi lain, analis terus memperingatkan volatilitas yang tinggi di masa mendatang. Dalam kondisi ini, apa yang (mata uang) investor lakukan?!

Meskipun mantap pickup risk appetite pada tahun 2010, tetap ada seluruh host forex faktor risiko. Di sisi ekonomi, pertumbuhan PDB masih akan melambat di negara-negara barat, pengangguran tinggi, dan kepercayaan konsumen rendah. Defisit anggaran dan utang nasional meningkat, mungkin ke titik bahwa default oleh sejumlah besar negara-negara industri tidak bisa dihindari. Negara-negara Emerging market tampaknya akan 'menderita' dari masalah yang berlawanan, dimana pertumbuhan yang cepat, tinggi harga komoditas, dan capital inflow telah menyebabkan inflasi meningkat drastis. Beberapa Bank Sentral akan dipaksa untuk menaikkan suku bunga, sementara yang lain akan mencoba untuk mempertahankan kebijakan moneter yang mudah untuk selama mungkin. Krisis politik flare-up tanpa peringatan, risiko Euro putus, dan cuaca buruk adalah mendatangkan malapetaka pada produksi pangan.

Akibatnya, sebagian besar mata uang-pengamat pasar mengharapkan 2011 menjadi kelanjutan dari tahun 2010. Dengan kata lain, sementara kita mungkin akan terhindar krisis besar, umum rasa ketidakpastian akan terus menyerap forex. Menurut JP Morgan, "Implied volatility pada opsi utama nilai tukar rata-rata 12.34 persen tahun ini, dibandingkan dengan rata-rata 10,6 persen sejak januari 2000." Mata uang tim dari UBS memprediksi, "perbedaan antara kekuatan di pasar negara berkembang dan tidak biasa tingkat ketidakpastian di ekonomi utama dunia yang akan menyebabkan...super volatilitas," dimana besar perubahan nilai tukar akan menjadi norma.

Dalam lingkungan ini, ada sejumlah hal yang pedagang mata uang harus dilakukan. Langkah pertama adalah hanya untuk menyadari bahwa volatilitas tetap tinggi, yang artinya lebih luas dari rata-rata fluktuasi seharusnya tidak menjadi kejutan. Langkah berikutnya adalah untuk memutuskan apakah anda berpikir bahwa volatilitas akan tetap pada tingkat yang lebih tinggi untuk jangka dekat, atau apakah anda berharap untuk terus menurun. (Ini perlu menunjukkan bahwa volatilitas belum tentu persepsi mutlak risiko, tetapi investor persepsi risiko). Langkah terakhir adalah memutuskan apakah/bagaimana anda akan menyesuaikan strategi trading anda dalam menanggapi perubahan dalam volatilitas.

Pada kenyataannya, anda tidak selalu perlu untuk membatasi eksposur terhadap volatilitas. Jika anda adalah fundamental investor dengan pendekatan jangka panjang, anda mungkin sangat baik memilih untuk menulis-off fluktuasi jangka pendek sebagai kebisingan. (Tentu saja, jika anda adalah short-term swing trader, anda tidak bisa begitu acuh tak acuh). Selain itu, jika anda minat utama dalam aset lain jenis, anda dapat memilih untuk tidak melakukan lindung nilai risiko mata uang. Mungkin anda percaya bahwa mata uang dasar akan terus dihargai dan/atau menikmati paparan pergerakan mata uang sebagai manfaat tambahan dari harga aset paparan. Sepanjang garis-garis ini, "Selama tahap perencanaan dari UBS Emerging Markets Equity Income fund, UBS Global Asset Management dianggap menawarkan investor yang dilindung nilai berbagi kelas. Tim ditinggalkan ide ketika investor menunjukkan preferensi untuk unhedged berbagi kelas."

Selain itu, lindung nilai risiko mata uang adalah mahal, terutama untuk yang eksotis/likuid mata uang, dan mata uang ditandai dengan di atas rata-rata volatilitas. Tidak untuk menyebutkan bahwa lindung nilai mata uang masih bisa bergerak terhadap investor, mengakibatkan kerugian berat. Namun, pada tahun 2010, "perusahaan-Perusahaan dari AS, Jepang dan Eropa mengalami peningkatan persentase dari proyeksi pendapatan dilindungi terhadap perubahan dalam nilai tukar untuk merekam," yang menunjukkan bahwa rasa takut yang merugikan pergerakan nilai tukar masih mendominasi.

Akhirnya, ada orang-orang yang ingin membangun orde kedua mata uang strategi yang didasarkan sepenuhnya pada volatilitas. Menggunakan pilihan dasar teknik seperti spread dan mengangkang, itu mungkin untuk mendapatkan keuntungan dari volatilitas (atau kekurangan daripadanya) terlepas dari mana arah yang mendasari mata uang yang bergerak di. Bahkan, CME Group baru-baru ini memperkenalkan produk baru seri yang berusaha untuk melakukan hal ini sangat berfungsi. Investor sudah bisa membeli dan menjual kontrak berjangka berdasarkan volatilitas jangka pendek di EUR/USD, yang akan segera direplikasi untuk semua pasangan mata uang utama.


Bagi anda yang suka untuk tetap sederhana, itu mungkin cukup untuk memantau JP Morgan Indeks Volatilitas mata Uang G7, yang adalah proxy yang baik untuk risiko yang terkait dengan perdagangan (utama) mata uang pada waktu tertentu. Saat ini indeks paku, kemungkinan Dolar AS dan mata uang safe haven akan mengikutinya.

Baca Juga: