Makan Kertas: Tenaga Teknis Analisis dalam Forex Menurun

Menjadi seorang praktisi analisis fundamental, anda bisa mengatakan bahwa aku selalu di lookout untuk bukti bahwa analisis fundamental adalah superior untuk analisis teknis. Dengan demikian, saya sangat senang untuk menemukan sebuah kertas kerja ("Analisis Teknikal di Pasar Valuta Asing") oleh St. Louis Cabang Federal Reserve Bank, yang dirilis hanya di bulan ini. Sayangnya, kertas hampir tidak menyentuh pada analisis fundamental, tetapi kesimpulan pada analisa teknikal di pasar mata uang yang mengejutkan. Singkatnya, efektivitas analisis teknikal di pasar mata uang telah menurun terus sejak tahun 1970-an, sehingga hanya yang paling canggih/rumit strategi yang menguntungkan saat ini.

Daripada melakukan penelitian asli, penulis laporan – Christopher J. Neely, asisten wakil presiden dan ekonom di Federal Reserve Bank of St. Louis, dan Paul A. Weller, John F. Murray Profesor Keuangan di University of Iowa – melakukan meta analisis dari penelitian yang ada. Mereka mengutip sebuah litani studi, meliputi berbagai topik, kadang-kadang bertentangan dengan kesimpulan. Dalam rangka untuk memastikan kelengkapan, mereka melihat profitabilitas dari berbagai jenis indikator analisis teknis, di berbagai pasangan mata uang, dari waktu ke waktu, dalam berbagai jenis lingkungan perdagangan, dan disesuaikan dengan risiko.

Semua studi sebelumnya, dating kembali ke tahun 1960-an, didirikan profitabilitas analisis teknikal, bahkan ketika itu sederhana. Sejak itu, bagaimanapun, kebanyakan studi telah menunjukkan terus menurun efektivitas: "TTRs [Teknikal Trading Rules] tak mampu mendapatkan risiko asli-kelebihan disesuaikan kembali di pasar valuta asing setidaknya dari pertengahan 1970-an sampai sekitar tahun 1990...dan bahwa aturan profitabilitas telah menurun sejak akhir 1980-an." Tren yang sama telah berlangsung dalam satu dekade terakhir, karena para pedagang telah mengandalkan pada semakin terkomputerisasi trading strategi: "Kozhan dan Salmon (2010), menggunakan frekuensi tinggi data, menemukan bahwa aturan-aturan perdagangan yang berasal dari algoritma genetika yang menguntungkan di tahun 2003 tapi yang ini tidak lagi berlaku pada tahun 2008."

Mengingat bahwa dua penulis juga mengakui bahwa pasar keuangan yang tidak efisien dan tidak diragukan lagi bahwa pasar mata uang khususnya diisi dengan diamati tren, bagaimana kita harus memahami hal ini penurunan efektivitas analisis teknis? Dalam satu kata, jawabannya adalah kompetisi. "Peluang keuntungan pada umumnya akan ada di pasar keuangan tapi...belajar dan kompetisi secara bertahap akan mengikis ["arbitrage jauh"] ini peluang mereka menjadi dikenal." Selain itu, telah ada "peningkatan dramatis dalam volume perdagangan algoritmik," yang telah melahirkan apa yang disebut keuangan perlombaan senjata untuk mengembangkan pernah-lebih canggih strategi trading.

Memang, penelitian menunjukkan bahwa "lebih banyak strategi yang kompleks akan bertahan lebih lama dari orang-orang yang sederhana. Dan seperti beberapa strategi penurunan karena mereka menjadi kurang menguntungkan, akan ada kecenderungan untuk strategi lain untuk muncul dalam menanggapi perubahan lingkungan pasar." Selain itu, teknik analisis yang digunakan untuk perdagangan eksotis (yaitu kurang cairan) mata uang ini kemungkinan akan lebih menguntungkan daripada mata uang utama, terutama Dolar AS.

Laporan itu membuka pintu untuk penelitian lebih lanjut, dengan menunjukkan bahwa "Teknis perdagangan dapat menguntungkan secara konsisten dalam keadaan tertentu." Seolah-olah itu belum jelas, meskipun, sebagian besar pedagang teknis (mungkin semua trader untuk hal ini) ditakdirkan untuk dikalahkan dan pada akhirnya akan kehilangan uang di forex. Cara lain untuk melihat hal ini, bagaimanapun, adalah bahwa savviest pedagang – orang yang bisa melihat kompleks tren dan mengeksekusi strategi trading dengan cepat – masih memiliki kesempatan untuk mendapatkan keuntungan yang konsisten.

Baca Juga: