Pasar Bingung tentang Dolar Kanada

Pada perdagangan-tertimbang, Dolar Kanada (alias Loonie) telah dihargai hampir 10% pada tahun 2010. Pada saat yang sama, itu telah naik 8% terhadap Dolar sejak awal Mei. Kontradiksi ini tercermin dalam sebuah ledakan di volatilitas: "CAD telah sangat fluktuatif rata – rata intraday spread antara tinggi dan rendah di CAD selama 21-tahun telah 83 poin; selama satu bulan terakhir ini telah 182 poin." Bagaimana kita bisa membuat rasa ketidakpastian ini, dan yang tren ini pada akhirnya lebih representatif?

Di satu sisi, Loonie terus dianggap sebagai mata uang komoditas yang naik dan turun terkait erat dengan fluktuasi harga bahan baku tertentu. "Ini bukan hanya tentang minyak lagi, tetapi juga gas alam yang harganya telah mengukir bawah dan logam mulia, yang perintah 13 persen pangsa TSX pasar cap versus kurang dari 1 persen untuk indeks S&P 500," kata seorang analis. Dari sudut pandang ini, itu mungkin tidak mengherankan bahwa 7,2% pada Raw Materials telah dicocokkan dengan proporsional penurunan nilai Loonie.

Di sisi lain, Loonie sedang dihukum oleh krisis utang zona Euro dan konsekuen penerbangan ke mata uang safe haven: "dolar Kanada adalah sebagai berikut resiko nada dari pasar." Sementara Loonie mungkin telah dinyatakan "telah dekat dengan paritas" maka, itu bisa dimengerti bahwa yang disebut "panik perdagangan" adalah menekannya.

Dalam terang krisis utang zona Euro, namun, salah satu mungkin telah memperkirakan bahwa mata uang komoditas akan reli, karena mereka dianggap sebagai makhluk yang didukung oleh sesuatu yang lebih nyata dari pemerintah fiat. Bahkan, beberapa analis percaya bahwa relatif sederhana penurunan Loonie menyiratkan bahwa ini memang terjadi: "Itu menarik untuk melihat di Canadian dollar hanya benar turun 92 sen selama ini paling terakhir putaran turbulensi finansial global dan penerbangan untuk keselamatan. Yang jauh dari koreksi turun 78 sen berikut Lehman susulan, tidak lagi bergerak turun 62 sen setelah tech kecelakaan satu dekade yang lalu."

Analis yang sama menunjukkan bahwa gagasan Canadian Dollar sebagai mata uang safe haven ini lebih dibenarkan oleh Kanada yang kuat kondisi fiskal. Ini adalah pemangkasan pengeluaran, pemotong pajak, dan bahkan dapat mengurangi utang nasional. Sementara itu, sistem keuangan yang tetap kuat, sebagaimana dibuktikan oleh fakta bahwa tidak satupun dari bank-bank yang memerlukan dana talangan pemerintah. Dengan demikian, Kanada utang terus menghargai terlepas dari krisis melintasi Atlantik. Dalam jangka pendek, "pemerintah benar-benar layak triple-peringkat kredit yang diterimanya pada utang."

Ke depan kemudian, jangka pendek kinerja Loonie akan tergantung kedua di UNI eropa krisis utang berdaulat dan harga komoditas, yang pada gilirannya tinggi sensitif terhadap (persepsi) ekonomi global. Dalam kedua aspek ini, ada ketidakpastian yang luar biasa. Ekonomi Kanada tumbuh sebesar 6% di kuartal terakhir. Namun, "rasa takut adalah bahwa data AS yang lebih lemah adalah berpose risiko bagi perekonomian Kanada. Dan G-20 adalah benar-benar terfokus pada fiskal menahan diri sebagai lawan untuk mendukung pertumbuhan. Yang mungkin tidak baik untuk pertumbuhan mata uang."

Selain itu, ada implikasi bagi Bank of Canada, yang telah memulai pengetatan kebijakan moneter. Menaikkan tingkat suku bunga acuan menjadi yang pertama industri ekonomi Bank Sentral untuk melakukannya – untuk .5% pada bulan juni, dan ada 45% kesempatan bahwa ia akan melakukannya lagi pada bulan juli. Pasar berjangka saat ini harga patokan rate 1,25% pada akhir tahun. Pada akhirnya, "tingkat dan waktu dari setiap penarikan tambahan stimulus moneter akan tergantung pada bagaimana prospek kegiatan ekonomi dan inflasi berkembang."

Untuk saat ini, kenaikan suku bunga sebagian besar intinya sebagai investor tetap fokus pada UNI eropa krisis fiskal: "orang-Orang yang mengambil risiko off menuju ke musim panas, untuk menilai kembali," diringkas salah satu pedagang. Resolusi krisis, pasti akan mengirim Loonie kembali menuju paritas. Sementara, Kanada fundamental yang kuat akan memastikan bahwa hal itu tidak akan jatuh lebih jauh, bersiap untuk menyerang ketika saatnya tiba.

Baca Juga: