Perang = Kabar Baik bagi Korea Selatan?

Korea selatan berada di tengah-tengah mencari tahu apa yang harus dilakukan dengan Tidak menghargai ketika bencana melanda, dalam bentuk serangan tak beralasan dari Korea Utara. Dikombinasikan dengan memburuknya krisis utang di Eropa, berita itu cukup untuk mengirim Tidak turun 5% selama beberapa minggu. Dari sudut pandang pengelolaan mata uang, sepertinya (jauh) prospek perang sebenarnya adalah sebuah blessing in disguise.

Selama dekade terakhir, Korea Selatan telah menjadi salah satu yang terbesar di dunia serial interveners di pasar mata uang. Selama dua tahun terakhir saja, sebagaimana dibuktikan oleh pertumbuhan cadangan devisa, telah menghabiskan lebih dari $100 Miliar membela Menang. Seperti yang disebut perang mata uang telah meningkat, demikian juga memiliki Bank of Korea mengintensifkan upaya untuk menahan Tidak, setelah menghabiskan lebih dari $20 Miliar sejak november terhadap upaya ini.


Anda bisa mengatakan kemudian bahwa Korea Selatan menjadi tuan rumah Ktt G20 pada November 15 memasukkannya ke dalam sedikit canggung. Namun, ia bertekad untuk membuat jelas bahwa itu akan terus mengambil langkah-langkah untuk memerangi kenaikan Won. Menurut Shin Hyun-lagu, khusus penasihat ekonomi Presiden Lee Myung-bak, "Ini berarti bahwa negara-negara dapat melakukan intervensi di pasar mata uang ketika pasar sedang dalam gangguan dan ketika ada kesenjangan antara harga pasar dan kondisi fundamental perekonomian." Tentu saja, dasar-dasar hampir tidak obyektif gagasan dalam kasus ini.

Sementara G20 diduga meminta peserta untuk "bergerak ke arah yang lebih berorientasi pada pasar nilai tukar sistem dan untuk menahan diri dari devaluasi kompetitif," itu tetap juga menuntun mereka menuju "menerapkan kebijakan yang sesuai untuk membawa berlebihan ketidakseimbangan eksternal ke tingkat yang berkelanjutan." Pesan yang mendasari adalah bahwa negara-negara tertentu harus mengurangi ketergantungannya pada ekspor dan mencoba untuk mencapai pertumbuhan yang lebih seimbang.

Secara alami, Korea Selatan interpretasi adalah bahwa sementara intervensi langsung sekarang tabu, pajak dan lain-lain kontrol modal yang disetujui. Dengan demikian, telah dilaporkan bahwa "pemerintah korea telah mengukur waktu untuk meluncurkan langkah-langkah lebih lanjut untuk mengencangkan pasar keuangan dan melindunginya dari global bergejolak gerakan modal..bank pungutan non-kewajiban deposito dan pajak di luar negeri pembelian obligasi pemerintah adalah kedua pilihan yang mungkin."

Seperti yang saya katakan, meskipun, Korea Selatan kini telah memiliki beberapa ruang bernapas. Yang Tidak disusutkan pesat dalam beberapa menit setelah penembakan pulau Yeonpyeong yang menewaskan empat orang dan melukai 20, pertama kali dilaporkan. Fakta bahwa pemerintah AS segera berjanji dukungan dan solidaritas (dengan mengirimkan sebuah kapal induk) adalah tidak menanamkan kepercayaan. Salah satu analis yang ditunjukkan, "Kami melihat kesempatan yang kuat untuk lebih lanjut won korea kelemahan dalam hari-hari ke depan seperti rincian lebih lanjut muncul, terutama jika opini publik di Korea Selatan menempatkan tekanan pada pemerintah untuk mengambil sikap yang lebih kuat."

Bahkan sebelum episode ini, UNI eropa krisis utang berdaulat telah menyebar ke Irlandia, dan menempatkan Spanyol dan Portugal pada risiko juga. Akibatnya, Dolar sebagai safe-haven mindset kembali muncul, dan mendorong beberapa modal gerakan kembali ke AS. Dalam konteks ini, drama dengan Korea Utara hanya memperburuk iklim risk aversion.

Pada akhirnya, kedua UNI eropa krisis fiskal dan ketegangan dengan Korea Utara akan mereda, yang harus menyebabkan Tidak untuk melanjutkan kenaikan. (Pada kenyataannya, korea eksportir telah datang untuk melihat ini sebagai hal yang tak terelakkan, dan telah mengambil keuntungan dari nilai tukar yang menguntungkan untuk memulangkan pendapatan luar negeri). Pada titik ini, anda dapat mengharapkan Bank of Korea untuk mulai menerapkan kontrol modal dan melanjutkan face-off dengan pasar mata uang.

Baca Juga: