Pound Inggris Terus Bertahap Pendakian

Pound Inggris telah meningkat hampir 15% terhadap Dolar selama dua belas bulan terakhir. Tampaknya bahwa pasar mengabaikan fiskal kekhawatiran yang dikirim Pound jatuh pada tahun 2010, dan lebih fokus pada inflasi dan prospek kenaikan suku bunga. Pada titik ini, Bank of England (BOE) kini berlomba dengan Bank Sentral Eropa (ECB) untuk menjadi yang pertama "G4" Bank Sentral untuk menaikkan suku bunga.


Anda dapat menemukan alasan untuk optimis terhadap Pound pada faktor-faktor teknis saja. Itu karena saat puluhan mata uang yang menguat terhadap Dolar pada tahun 2010, sebagian besar dimulai dari dasar yang lebih kuat. Misalnya, Kanada dan Dolar Australia runtuh selama krisis kredit. Namun, kedua mata uang yang terbuat speedy pemulihan sejauh semua kerugian yang terhapus hanya dalam dua tahun. Pound Inggris, sebaliknya, masih tetap 25% di bawah pra-krisis kredit yang tinggi, lebih tertekan daripada mungkin semua mata uang lainnya.

Di satu sisi, hal ini mungkin dapat dibenarkan. Ekonomi Inggris masih di kepalang bentuk; terbaru angka PDB mengungkapkan .6% kontraksi di kuartal keempat tahun 2010. Sementara itu, ECB hanya perkiraan pertumbuhan sebesar 1.4% di 2011, dan banyak analis berpikir bahwa bahkan mungkin terlalu optimis. Dengan pengecualian dari Jepang, yang menderita strain unik dari kelesuan ekonomi (untuk tidak menyebutkan 5% hit terhadap PDB yang disebabkan oleh gempa bumi), INGGRIS adalah tegas perekonomian terlemah di dunia industri.

Di sisi lain, ini adalah sebagian besar berita lama. Alasan bahwa investor mulai untuk mendapatkan bersemangat adalah kenaikan suku bunga. Menurut minutes dari pertemuan bulan Maret, BOE memilih 6-3 untuk menahan tingkat suku bunga acuan pada .5%. Yang berarti sangat dekat untuk bertindak. Pasar konsensus adalah untuk 25 basis poin suku bunga dalam tiga bulan ke depan, dan 2-3 kenaikan tambahan selama sisa tahun ini. Tergantung pada cara yang lain G4 bank Sentral bertindak, yang akan menempatkan INGGRIS tingkat di atas pak.

Namun, tidak jelas bagaimana luas pengetatan ini akan. Menurut salah satu analis, "kemungkinan kenaikan suku bunga dalam tiga bulan ke depan adalah signifikan, tapi berlama-lama krisis kredit, pengetatan fiskal dan prospek suram untuk pendapatan riil menunjukkan bahwa jika ini adalah awal dari siklus pengetatan, itu akan menjadi sangat dangkal." Selain itu, rendahnya imbal hasil obligasi menunjukkan bahwa jangka panjang ekspektasi inflasi (dan oleh karena itu, kebutuhan untuk kenaikan suku bunga) tetap rendah.


Pada titik ini, sepertinya INGGRIS sedang melihat beberapa tahun stagflasi. Itu tentu akan berakibat buruk bagi konsumen di INGGRIS dan mungkin negatif untuk sebagian besar UK harga aset. Namun, jangka pendek spekulan mata uang yang kurang peduli tentang fundamental ekonomi, dan lebih peduli tentang (risk-adjusted) selisih suku bunga. Itu berarti bahwa jika BOE memenuhi harapan, Pound mungkin akan mendapatkan sedikit jangka pendek kick.

Baca Juga: