Pound Jatuh, tapi mungkin Oversold

Salah satu perangkap forex blogging (atau semua pelaporan keuangan dalam hal ini) adalah bahwa hal itu inheren setelah fakta. Dengan kata lain, informasi tentang masa lalu – saat yang relevan – adalah inheren tidak berguna, karena itu secara teoritis sudah harga ke aset (atau mata uang dalam kasus ini). Sebelum saya memulai posting saya pada Pon penurunan baru-baru ini dan faktor-faktor yang tegang itu, kemudian, saya ingin memberikan peringatan bahwa dalam menganalisis peristiwa masa lalu, kita harus secara bersamaan melihat ke masa depan.

Pokoknya, bagi siapa pun yang menonton Pound Sterling selama satu bulan terakhir, kinerja telah mengejutkan. Itu turun 7,5% untuk tahun ini sudah (kami hanya di bulan Maret!), dan telah naik 12% dari bulan agustus dan puncak 1.70 USD/GBP. Ini merupakan suatu yang luar biasa tentang wajah, seperti Pon menghabiskan banyak tahun 2009 mengambang ke atas menyusul posisi terendah dari krisis kredit.


Ada apa di balik penurunan? Singkatnya, ekonomi dan politik, atau lebih tepatnya, persimpangan ekonomi dan politik. Sebagai ekonomi Inggris mulai pemulihan dari resesi, analis mulai mengalihkan perhatian mereka ke UK keuangan pemerintah. Cara lain untuk melihat ini akan mengatakan bahwa analis telah mengalihkan pandangan mereka dari efek positif dari intervensi pemerintah (yaitu pemulihan ekonomi) untuk langgeng banyak efek negatif. Inflasi dan pemerintah solvabilitas, tentu saja, adalah dua yang paling merusak dari bunch.

Bank of England program pelonggaran kuantitatif adalah sebanding dengan the Fed program secara relatif, dan setelah semua itu penciptaan uang, inflasi perlahan-lahan merangkak naik. Pemerintah belanja gratis juga memberikan kontribusi, dan sekarang, sehingga tenggelam Pound, karena harga komoditas dan impor yang meningkat cepat dalam mata uang lokal. Berbicara tentang pengeluaran pemerintah, pemerintah INGGRIS defisit anggaran diproyeksikan sebesar 12% untuk tahun 2010, sedikit lebih tinggi dari tahun 2009. Anda dapat melihat dari grafik di bawah ini bahwa defisit anggaran diperkirakan akan tetap besar untuk beberapa tahun ke depan. Harapan yang begitu rendah, pada kenyataannya, bahwa pengurangan defisit 3% dari PDB pada 2014-2015 akan dipandang sebagai kemenangan.


Tentu, pemerintah INGGRIS merasa tekanan untuk mengurangi defisit, baik untuk kepentingan solvabilitas keuangan dan pengendalian inflasi. Masalahnya adalah bahwa pemilu harus dipanggil sebelum juni, dan sampai saat itu, tidak alami tekanan untuk terus beroperasi uang mesin cetak 24/7 dalam rangka untuk menenangkan suara publik. Hal yang sama berlaku untuk Bank of England; hal ini tidak dapat diharapkan untuk memperketat kebijakan moneter dan/atau reverse pelonggaran kuantitatif sampai setelah pemilu.

Aku tidak akan berpura-pura bahwa saya memahami politik Inggris, tapi dari apa yang saya dengar, sepertinya masalahnya adalah bahwa jajak pendapat pemilu sekarang sangat dekat. Sebelumnya, kemenangan besar oleh Partai Konservatif dipandang sebagai tak terelakkan, dan hal ini dipandang positif oleh pasar keuangan karena harapan bahwa mereka akan mengendalikan pengeluaran. Baru-baru ini, incumbent Partai Buruh telah menutup gap, sejauh bahwa Parlemen yang menggantung sekarang hasil yang mungkin. Ini akan menjadi bahkan kurang diinginkan daripada langsung Buruh kemenangan, karena pembagian kekuasaan akan membuat hal tidak mungkin bahwa reformasi apapun yang akan diberlakukan. Berkaitan dengan forex, beberapa telah mengemukakan invers korelasi antara meningkatnya popularitas tenaga Kerja dan jatuh Pound.

Dengan krisis di Yunani masih belum terselesaikan, analis juga membuat perbandingan untuk INGGRIS. Beberapa telah menyarankan bahwa jika Yunani akan menerima dana talangan, maka investor akan mengalihkan perhatian mereka ke INGGRIS, dan keuangan yang sama-sama buruk. Tanpa perlindungan dari Euro, Pound akan terbuka untuk serangan spekulatif. Di sisi lain, bahwa (menurun) Pon adalah independen dari Euro bisa menjadi keuntungan, jika itu meningkatkan ekspor.

Ke depan, sulit untuk membuat prediksi sampai setelah pemilu dan/atau pemerintah membuat komitmen yang kuat untuk mengurangi pengeluaran dan menurunkan defisit. Beberapa analis berpikir bahwa terlepas, Pound ditakdirkan untuk terus jatuh, mungkin semua jalan ke $1.40 mark. Orang lain melihat penurunan saat ini sebagai "kegelapan sebelum fajar." Seperti yang saya sebutkan dalam pengantar untuk posting ini, yang terakhir ini tentu bisa menjadi benar. Selain itu, kebanyakan dari ketidakpastian yang mungkin sudah priced in. Sementara sebagian besar dari faktor-faktor yang saat ini membebani Pound adalah bearish, beberapa pelawan investor mungkin melihat ini sebagai kesempatan yang baik untuk membeli. Dan siapa bilang mereka salah?

Baca Juga: