Pound Mandeg, Kurang Arah

Pound Inggris telah berjuang untuk menemukan arah di tahun 2011. Setelah mendapatkan ke awal yang solid – naik 4% terhadap dolar AS dalam waktu kurang dari sebulan – Pound telah mengalami stagnasi. Pada 1.625 GBP/USD, sekarang pada tingkat yang sama itu pada lima bulan lalu. Mengingat remeh negara INGGRIS dasar, fakta bahwa ia masih memiliki keuntungan apapun untuk berpegang pada itu sendiri adalah sesuatu keajaiban.


Pound kegagalan untuk membuat tambahan headway seharusnya tidak datang sebagai kejutan. Pertama-tama, Pound adalah bukan mata uang safe haven. Itu berarti bahwa satu-satunya kesempatan itu untuk naik adalah ketika risiko adalah "on." Sayangnya, Pound juga nilai yang cukup rendah dalam hal ini. Pertumbuhan PDB tahunan adalah saat yang menyedihkan .5%, dan diproyeksikan pada hanya 1,8% untuk seluruh tahun. Inflasi tinggi, dan kedua neraca perdagangan dan neraca transaksi berjalan yang defisit. Defisit anggaran telah menyebabkan lonjakan utang pemerintah, dan ada kemungkinan bahwa INGGRIS bisa kehilangan peringkat kredit AAA.

Investor mungkin akan bersedia untuk mengabaikan semua ini jika suku bunga berada di tingkat yang menarik. Sayangnya, pada .5%, Bank of England (BOE) suku bunga adalah salah satu yang terendah di dunia. Selain itu, hal ini tidak diharapkan untuk mulai menaikkan suku bunga selama berbulan-bulan, dan bahkan kemudian, kecepatan akan lambat. Hanya, ekonomi terlalu rapuh untuk dukungan yang serius pengetatan kebijakan moneter. Tingkat suku bunga berjangka mencerminkan konsensus harapan bahwa suku bunga akan hanya 75 basis poin lebih tinggi satu tahun dari sekarang.

Jika itu yang terjadi, mengapa belum Pound jatuh seluruhnya? Untuk menjadi adil, Pound kehilangan groroundround terhadap euro dan franc, mantan yang telah dikalahkan dalam ekonomi dasar, sedangkan yang kedua adalah menguangkan pada statusnya sebagai mata uang safe haven. Di sisi lain, Pound masih untuk tahun terhadap dolar AS dan Yen Jepang, yang keduanya juga mata uang safe haven.

Ini bisa menjadi kasus bahwa Pound hanya tidak terjelek mata uang, karena semua biaya yang dapat dilontarkan terhadap hal yang sama dapat dilontarkan terhadap dolar. Head-to-Head, hal ini sebenarnya sangat mungkin bahwa Pound masih menang, jika hanya karena suku bunga sedikit lebih tinggi dari KITA. Atau, itu bisa menjadi kasus bahwa investor masih percaya BOE akan datang sekitar dan mulai menaikkan suku bunga. Setelah semua, di awal tahun (ketika secara kebetulan, Pound masih naik), harapan bahwa BOE akan menaikkan dua kali lipat pada saat ini, membawa indeks acuan ke level yang akan membuat Pound menarik untuk dibawa pedagang. Sementara BOE belum ditindaklanjuti, dibawa para pedagang mungkin akan menempel di sekitar, karena biaya kesempatan memegang Pound pada dasarnya adalah nihil.

Adapun apakah Pound koreksi (yang pertama kali saya mengamati bulan terakhir) akan terus berlanjut, itu tergantung sepenuhnya pada BOE. Sayangnya, ada sedikit alasan untuk percaya bahwa ekonomi INGGRIS akan tiba-tiba pick up, dan karenanya sangat sedikit alasan untuk mengharapkan BOE tiba-tiba menegang. Di beberapa titik, mendapatkan .5% bunga pada Pon akan menjadi tidak menarik bagi investor. Sampai hari itu datang, yang mungkin tetap dengan Pon keluar dari inersia belaka. Sementara Pound dapat memegang nilai untuk alasan ini, saya tidak berpikir itu memiliki harapan untuk menguat lebih jauh tahun ini.

Baca Juga: