Prospek Yuan China Revaluasi Meningkatkan

Dalam laporan semi-tahunan kepada Kongres, Departemen Keuangan sekali lagi gagal untuk secara resmi label China (atau negara manapun hal) manipulator mata uang. Tidak ada kejutan di sana. Sementara itu jelas bahwa China memanipulasi RMB (melalui peg dengan Dolar AS), implikasi politik seperti label mencegah dari yang digunakan kecuali dalam kasus yang paling ekstrim. Meskipun demikian, ada tekanan di Cina, baik domestik dan internasional, untuk "menyesuaikan" dengan pasak dan membiarkan Yuan untuk bergerak lebih dekat ke nilai fundamentalnya.

Sebagian besar dari tekanan internasional yang telah lembut, yang datang dalam bentuk bundaran permohonan bagi China untuk membiarkan Yuan mengambang "demi stabilitas global." Kata salah seorang Senator AS lemah, "saya berharap bahwa dengan kepemimpinan yang kuat dari Amerika Serikat, G-20 negara-negara dan lembaga-lembaga internasional akan melakukan apa yang telah hilang — terfokus, berkelanjutan dan bermakna keterlibatan multilateral untuk mengatasi manipulasi mata uang dan arus ketidakseimbangan." Pada saat yang sama, beberapa retorika ini telah baru-baru ini telah diterjemahkan ke dalam tindakan. Bulan lalu, Pemerintahan Obama memberlakukan 35% tarif di Cina produk ban. Negara-negara lain juga mulai meningkatkan kekhawatiran tentang Cina dumping, dan membawa kasus mereka ke WTO untuk mengukur baik.

Banyak dari negara-negara ini bahkan menderita lebih daripada KITA. Sejak Yuan lebih efektif dipatok terhadap Dolar, penurunan terakhir telah dicerminkan oleh mantan. Karena banyak uang negara-negara berkembang juga diperbaiki, daun ini hanya segelintir untuk menyerap kejutan. Misalnya, Euro dan Yen memiliki keduanya meningkat sekitar 15% terhadap RMB selama setahun terakhir, sejalan dengan apresiasi mereka terhadap Dolar. Beberapa mata uang mengambang di wilayah asia, seperti korea Won, Rupee India, Malaysia Ringhit, dll. juga kuat menghadapi tekanan. Bagi mereka, hal ini tidak begitu banyak Dolar yang lemah, yang mereka khawatir begitu banyak seperti yang lemah RMB, karena Cina adalah pesaing langsung untuk semua dari mereka.


Lebih penting lagi, sekarang ada suara-suara dalam Cina Komunis yang berkuasa di partai itu juga telah mulai untuk menekan penguatan Yuan. Kamp Nasionalis, misalnya, adalah untuk menekan China untuk membuat Yuan lebih menonjol mata uang pada perdagangan internasional adegan. Sementara seperti tidak inheren memerlukan mata uang yang mengambang (pada kenyataannya, semua perdagangan/perjanjian swap yang melibatkan Yuan didasarkan pada nilai tukar tetap), melonggarkan kontrol modal dan liberalisasi pasar keuangan mungkin akan membawa lebih kuat Yuan.

Kelompok yang lain mendorong penguatan Yuan adalah melakukan hal yang lebih mendasar, alasan ekonomi. Hanya dirilis tahun 2009 PDB Q2 data menunjukkan prelimenary perkiraan pertumbuhan dari kekalahan 8.9%! Tidak buruk, terutama ketika anda mempertimbangkan bahwa seluruh dunia tetap terperosok dalam resesi. Ekonom cina sebagian besar mengabaikan implikasi politik dari gagasan bahwa pertumbuhan ini mungkin datang dengan mengorbankan seluruh dunia, dan fokus bukan pada economc implikasi.

Pertama adalah bahwa ekonomi tetap sia-sia bergantung pada ekspor untuk mendorong pertumbuhan, yang hanya dapat remedid melalui penguatan Yuan. Kedua, bentara datang dari inflasi. Banyak orang asing terus menuangkan "uang panas" ke Cina pasar aset berharap untuk menuai terbalik dari kedua aset dan apresiasi mata uang. Sebagai tanggapan, "Analis mengatakan Cina bisa membiarkan yuan menghargai untuk membantu menahan inflasi, karena yuan kuat akan mengurangi biaya impor. Tapi hati-hati bahwa Beijing mencoba strategi yang sama di awal tahun 2008, tetapi tidak mencapai sukses besar dalam pengendalian inflasi atau membendung arus masuk."

Sementara analis tidak mengharapkan Bank of China untuk memungkinkan RMB naik sampai setelah Tahun Baru Cina pada bulan januari, investor harga inkremental apresiasi setiap awal bulan berikutnya. Pada kenyataannya, kontrak harga sudah mencerminkan harapan bahwa RMB akan naik 3% selama dua belas bulan. Saya berani bertaruh bahwa ini akan menendang dengan yang lain satu-off apresiasi, dalam vena yang sama seperti juli 2005. Sekarang seperti yang terjadi kemudian, China membutuhkan untuk menebus waktu yang hilang.

Baca Juga: