Rand Afrika selatan Kehilangan Kilau

Pada tahun 2009, Rand Afrika Selatan adalah dunia kedua mata uang berkinerja terbaik, setelah hanya Real Brasil. Sejak September, namun, itu telah mengalami stagnasi, dan tahun-tahun berikutnya, hal ini diproyeksikan turun 10%. Apa yang terjadi?!


Rand merupakan studi kasus yang menarik karena duduk di nexus dari beberapa kecenderungan. Yang pertama adalah pergerakan dana ke mata uang dengan suku bunga tinggi. (Suku bunga acuan di Afrika Selatan adalah 7%). Yang kedua adalah pergerakan dana ke negara yang kaya akan sumber daya alam. (Afrika selatan adalah produsen terbesar di dunia dari platinum dan terbesar ketiga penghasil emas). Yang ketiga adalah gerakan dari dana umumnya ke negara emerging market. (Perekonomian Afrika selatan adalah salah satu yang terkuat di dunia [mungkin paling lemah adalah lebih tepat] ekonomi pada tahun 2009).

Dengan demikian, kita harus bertanya apakah kemudian Rand stagnasi dan penurunan proyeksi adalah karena keadaan yang unik, atau jika sebaliknya itu merupakan pembalikan dari satu atau lebih dari tren ini. Mari kita mulai dengan melihat secara khusus di Afrika Selatan. Pertama-tama, sumber daya alam harga (gold dan platinum) tetap tinggi. Emas, seperti kebanyakan dari anda mungkin menyadari, masih melayang dekat dengan its (nominal) semua-waktu tinggi, sedangkan harga platinum yang telah kembali tren yang meningkat, dan ini bisa dibilang lebih dekat ke semua waktu tinggi dari minyak. Singkatnya, pesimisme tidak dapat dijelaskan oleh harga komoditas.


Bagaimana dengan suku bunga? Nah, Afrika Selatan tarif adalah salah satu yang tertinggi di dunia. Meskipun beberapa pemotongan sebesar 500 basis poin lebih dari dua tahun, suku bunga acuan masih berdiri di sehat 7%, yang secara signifikan lebih tinggi daripada rekan-rekan di dunia berkembang. Sayangnya, inflasi di Afrika Selatan juga cukup tinggi (6%), yang berarti suku bunga riil yang mendekati 1%. Selain itu, sementara Bank Sentral di negara-negara lain mempertimbangkan menaikkan suku bunga, Afrika Selatan tidak mengesampingkan pemotongan suku bunga lebih lanjut.

Bagaimana tentang fakta bahwa Afrika Selatan adalah dianggap sebagai salah satu dunia vanguard pasar negara-negara berkembang? Nah, ini juga, tampak gemetar. Berbeda dengan sederhana kontraksi pada tahun 2009 yang membuatnya menonjol, 2010 mungkin tidak begitu baik. Analis mengharapkan pertumbuhan hanya 2% pada tahun 2010, di dekat bagian bawah dari semua negara, pasar dan industri. Ekonomi AS diproyeksikan tumbuh sebesar 2,6%, dibandingkan.


Dengan pengecualian dari harga komoditas (dan mungkin Piala Dunia), ada benar-benar tidak banyak untuk menjadi bersemangat tentang ketika datang ke Rand Afrika Selatan hari ini. Bagi mereka yang mencari untuk pertumbuhan bermain, Afrika Selatan bukan. Bagi mereka yang menggunakan strategi carry trade, Rand ini juga tidak calon yang menarik, sejak positif spread suku bunga itu adalah (kecil secara riil dan menyusut) hampir tidak cukup untuk mengkompensasi risiko depresiasi mata uang. Mereka mencari di Pinggir segi teknis (maafkan saya untuk tidak mengutip secara spesifik di sini) harus khawatir bahwa Rand monumental surge pada tahun 2008 hanya bisa diikuti oleh koreksi. Belum lagi fakta bahwa berbagai faksi-faksi politik di Afrika Selatan menyerukan Rand yang akan dipatok terhadap Dolar pada tingkat 33% lebih tinggi dari level saat ini.

Ketika anda mempertimbangkan juga bahwa harga aset di pasar negara berkembang sekarang mengulur-ulur waktu, karena para investor khawatir tentang kemungkinan gelembung dan merenungkan membawa uang tunai "home," dan juga bahwa carry trade adalah perlahan-lahan jatuh dari nikmat, tidak heran bahwa analis yang suram tentang Rand prospek jangka pendek.

Baca Juga: