Real brasil pada 2 Tahun terakhir Meskipun Perang mata Uang

Brasil adalah menabuh genderang perang. Forex bermacam-macam, yang. Menurut Menteri Keuangan, "Kita berada di tengah-tengah internasional perang mata uang, umum melemahnya mata uang. Ini mengancam kita karena mengambil daya saing kami." Dengan pengakuannya sendiri, Brasil tidak akan duduk di sela-sela perang ini. Sebaliknya, itu akan melakukan pertempuran atas nama mata uang, Nyata.

Brasil kekhawatiran yang mungkin dibenarkan, karena Real Brasil telah melonjak ke level tertingginya dalam 2 tahun terakhir, dan ini sangat tidak layak lebih dari sebelum runtuhnya Lehman Brothers dan pengapian dari krisis keuangan global. (Jika ada, ini menunjukkan betapa jauh kita sudah datang kembali untuk stabilitas). Menurut Goldman Sachs, yang Nyata adalah sekarang yang paling undervalued mata uang utama di dunia. Hal ini dikonfirmasi oleh The Economist Indeks Big Mac, yang menunjukkan bahwa pada Paritas Daya Beli (PPP), Brasil sekarang ketiga negara paling mahal di dunia, di belakang hanya Norwegia dan Swiss.

Hal ini tidak sulit untuk memahami mengapa Real melonjak. Benchmark rate Selic adalah 10.75%, dengan pemerintah obligasi berimbal hasil lebih tinggi 12%. Bahkan setelah mengendalikan inflasi, ini adalah yang tertinggi di antara mata uang utama. Ekonomi sedang booming; PDB diproyeksikan sebesar 10% pada tahun 2010. Akibatnya, arus modal masuk kembali ke pra-krisis kredit tingkat: "Net foreign-exchange arus masuk mencapai $11.14 miliar di September 1-17 periode, naik dari $2,11 miliar dalam 10 hari pertama dari bulan, menurut data yang dirilis hari ini oleh bank sentral negara itu." Arus masuk telah didorong oleh $70 Miliar saham menawarkan oleh PetroBras, yang (sebelumnya) perusahaan minyak milik negara. Itu merupakan rekor jumlah, dan lebih dari 3 kali lebih besar dari eye-popping $23 Miliar saham Agricultural Bank of China menaikkan hanya beberapa bulan yang lalu. "Jika Petrobras kesepakatan tidak pernah terjadi, yang nyata saat ini mungkin akan diperdagangkan di suatu tempat di sekitar 1.75 per dolar," dibandingkan dengan 1.70 hari ini. Dengan perusahaan-perusahaan lain bergegas untuk mengikuti dengan utang dan ekuitas penawaran, uang tunai mungkin akan terus tuangkan dalam.

Seperti yang saya katakan di awal tulisan ini, Bank of Brazil memiliki beberapa alat lengan atas. Itu sudah kembali "kejutan harian lelang untuk membeli kelebihan dolar di pasar spot" (ditangguhkan pada tahun 2006), di mana investor dapat melakukan perdagangan Dolar untuk Brasil utang pemerintah. Hal ini juga mengusulkan reverse swap mata uang, yang akan melayani tujuan yang sama. "'Order untuk membeli, membeli dan membeli,' " kata seorang sumber pemerintah. Itu hampir $1 Miliar dalam mata uang asing pada bulan September saja, dan telah berjanji untuk menyebarkan $10 Miliar Berdaulat investasi dana jika diperlukan. Akhirnya, ada pembicaraan untuk menaikkan tingkat pajak (saat ini 2%) pada semua arus masuk modal asing, meskipun tidak ada jadwal untuk langkah tersebut.

Sayangnya, sementara pemerintah Brasil tentu tulus dalam niat untuk menahan Nyata, itu tidak memiliki sarana. Nya $1 Miliar intervensi pada bulan September adalah dikerdilkan oleh $20+ Miliar dihabiskan oleh Bank of Japan dalam satu hari untuk menekan Yen. Bahkan mengendalikan perbedaan ukuran masing-masing negara, Brasil masih berada benar-benar membeli. Nya $10 Miliar dana investasi artinya jika dibandingkan dengan ~$1 Triliun cadangan devisa Jepang. Singkatnya, Brasil akan lebih bijaksana untuk menghindari penuh keterlibatan dalam perang mata uang.

Selain itu, kekuatan yang Nyata lebih baik dapat dilihat dari segi kelemahan dalam Dolar AS dan lainnya G4 mata uang. Dalam hal ini, Brazil sangat sedikit pembelian Dolar AS di pasar spot mungkin tidak akan berbuat banyak untuk melawan bertahap keluaran kas dari safe-havens kembali ke pertumbuhan mata uang. Mungkin, hal ini dapat mengambil penghiburan dalam kenyataan bahwa Sebenarnya begitu dinilai terlalu tinggi sehingga akan tampak tidak memiliki tempat untuk pergi tapi turun.

Baca Juga: