Risk Aversion Terhadap

Selama beberapa minggu terakhir, pasar saham rally telah melemah dan harga komoditas telah mendingin. Tidak jelas apa yang memicu hal ini lonjakan tiba-tiba dalam introspeksi (saya akan menyebutnya kewajaran). Terlepas dari itu, pasar sekarang bertanya-tanya dengan suara keras apakah optimisme kuartal kedua tidak sedikit naif.

Setelah semua, masih tidak ada bukti bahwa ekonomi global telah berubah sudut. Hampir semua indikator ekonomi yang penting masih unggulan ke bawah. Selain itu, jelas stabilisasi harga perumahan bisa membuktikan sementara, sebagai bank menjauh dari pinjaman modifikasi dan kembali menuju penyitaan. Rumor bahwa pemerintahan Obama sedang mempertimbangkan kedua rencana stimulus yang sudah beredar

Dengan kuartal kedua musim laba perusahaan ditetapkan untuk kick off minggu depan, investor sekali lagi menguatkan untuk yang terburuk: "Mengingat kinerja yang kuat dari saham relatif terhadap Maret terendah, cek realitas dari laba bisa merugikan resiko." Menambahkan analis lain, "Itu baru penghindaran risiko, dipicu oleh pemasangan keraguan tentang jangka waktu dekat pemulihan ekonomi yang jelas di jual di Wall Street dan penurunan berikutnya dalam aset berisiko secara umum."

Pickup ini di penghindaran risiko juga mewujudkan dirinya dalam pasar forex, melalui upturns baik dalam Dolar AS dan Yen Jepang: "prospek lambat dan bergelombang pemulihan tetap menimpa pengemudi sentimen pasar dan dolar itu segera menegaskan kembali dirinya sebagai mata uang pilihan anda – terlepas dari yen." Ironisnya, negatif data ekonomi yang berlaku langsung ke KAMI adalah menguntungkan Dolar, yang pergi jauh menuju menjelaskan saat ini orientasi pasar. Pedagang mata uang belum berubah kearah perbandingan pertumbuhan diferensial (meskipun prediksi beberapa analis) dan tetap tegas terfokus pada risiko. Sementara itu, "yen telah memperpanjang reli, didorong oleh likuidasi panjang-risiko aset posisi." Dengan kata lain, carry trade telah datang di bawah tekanan karena investor kembali ke rendah-risiko obligasi pemerintah.

"Ketidakpastian" narasi kemungkinan akan terus mendorong pasar untuk jangka pendek, karena baik optimis maupun pesimis memiliki data untuk mendukung posisi mereka masing-masing. Dalam semua kemungkinan, pasar akan trend sideways dan mata uang safe haven akan melihat sedikit yang masuk, sampai ada konfirmasi bahwa ekonomi adalah tegas di jalan untuk pemulihan.

Baca Juga: