Rusia Memimpin Dunia dalam Penurunan Cadangan devisa

Selama boom ekonomi global dan bersamaan run-up harga energi, Rusia cadangan devisa meledak. Berikutnya pecahnya gelembung, namun, membuktikan pepatah, apa yang naik pasti harus turun. "Setelah mencapai rekor tinggi $597.5 miliar pada awal agustus, cadangan telah menurun secara dramatis sebagai bank sentral menghabiskan lebih dari $200 miliar pada menopang depresiasi rubel."

Tidak termasuk Uni Eropa, Rusia cadangan devisa masih terbesar ketiga di dunia, setelah Cina dan Jepang. Oleh Rusia yang masuk sendiri, ini tidak akan tetap terjadi untuk waktu yang lama. Jika kondisi ekonomi saat ini terus berlaku, seluruh stok cadangan tersebut akan habis dalam waktu dua sampai tiga tahun. Selain itu, sebagai cadangan telah menurun, pangsa Euro telah meningkat (mungkin karena menjual Dolar) untuk 47.5%, melebihi Dolar untuk pertama kalinya. Meskipun desakan dari pemerintah rusia bahwa perubahan itu tidak disengaja, kenyataannya tetap bahwa Euro saat ini mendominasi di Rusia forex portofolio.

Dua tren – menurunnya cadangan dan pergeseran alokasi – menjadi mengakar, dan mungkin bahkan mempercepat. Sepintas skim terbaru IMF Data Cadangan devisa mengungkapkan bahwa melaporkan cadangan dari sebagian besar negara telah jatuh lebih dari tahun lalu, atau setidaknya, tidak tumbuh pada kecepatan yang sama. WSJ melaporkan bahwa "cadangan devisa sekitar 30 negara-negara berpenghasilan rendah yang telah jatuh di bawah nilai kritis setara dengan tiga bulan impor."

Sementara itu, telah disorot di tempat lain yang Cina – yang tidak melaporkan cadangan dan karenanya tidak termasuk di daftar ini telah dilihat cadangan stagnan, dan telah mengisyaratkan kepada publik bahwa itu adalah gugup dominan Dolar yang dimilikinya. Dan cukuplah untuk mengatakan bahwa ketika China pembicaraan, orang-orang mendengarkan.

Implikasi yang jelas adalah bahwa Dolar AS mungkin tidak memegang kekuasaan sebagai dunia yang tak tertandingi cadangan mata uang untuk lebih lama lagi. Hal ini tentunya tidak seolah-olah ini adalah sebuah kemungkinan baru. Setelah semua, "Amerika Serikat memiliki sekitar seperlima dari PDB dunia, tapi kertasnya sendiri menyediakan sekitar 75% dari dunia tukar mata uang cadangan. Ini mengkhawatirkan ketidakseimbangan," berpendapat salah satu ekonom.

Dorongan dapat ditemukan dalam mengubah keadaan ekonomi, yang sebelumnya diperkuat peran Dolar sebagai mata uang cadangan, tapi sekarang menyarankan sebaliknya. Menurunnya perdagangan dunia dan arus yang lebih rendah akun ketidakseimbangan akibat langsung di bawah cadangan, seperti yang dilakukan pemerintah rencana stimulus yang didanai dengan valuta asing. Pickup risk appetite sementara itu, dikombinasikan dengan inflasi KITA moneter dan kebijakan fiskal, akan membuat Bank Sentral semakin enggan untuk memegang aset dalam mata uang Dolar. Akhirnya, lokus ekonomi global perlahan-lahan bergeser ke Asia Timur. Tren ini mungkin akan mengumpulkan momentum jika dan ketika ekonomi global pulih, karena seluruh dunia telah belajar dengan cara yang keras bahwa mereka kolektif ketergantungan pada KAMI konsumen adalah tidak berkelanjutan.

Baca Juga: