Selandia Baru: Tidak Ada Intervensi Valas

Meskipun mencapai sementara buntu, mata uang perang berkecamuk, dan masing-masing negara terus berdebat apakah mereka harus masuk atau menonton mata uang mereka terus menghargai. Nowhere adalah perdebatan itu lebih kuat daripada di Selandia Baru, dan Kiwi mata uang telah naik 37% terhadap Dolar AS sejak puncaknya di awal tahun 2009, dan lebih dari 15% sejak juni tahun ini.


Dengan sebagian besar negara, teriakan perang yang datang dari pendirian politik, yang merasa terdorong untuk menunjukkan kepada konstituen mereka bahwa mereka yang rajin memantau perang mata uang. Hal ini sebagian besar terjadi di Selandia Baru, sebagai Anggota Parlemen telah menyatakan tegas mendukung intervensi. Perdana Menteri John Key adalah sedikit lebih pragmatis: "Dia mengatakan Pemerintah khawatir tentang kekuatan dolar, tapi tidak yakin intervensi akan bekerja...politisi yang berpikir intervensi dapat terjadi tanpa konsekuensi ekonomi, membodohi diri mereka sendiri." Menunjukkan pemahaman yang cerdik ekonomi, ia menunjukkan bahwa mencoba untuk membatasi Kiwi apresiasi akan memanifestasikan dirinya dalam bentuk yang lebih tinggi inflasi, suku bunga yang lebih tinggi, dan/atau mengurangi akses ke modal.

Ini pada dasarnya adalah posisi Alan Bollard, Gubernur Bank Sentral Selandia Baru. Dia telah menegaskan (yang benar) bahwa Selandia Baru sedang didorong, begitu banyak sebagai mata uang yaitu Dolar AS – sedang didorong ke bawah, oleh pasukan yang benar-benar terputus dari Selandia Baru dan cara yang di luar kendali. Dengan demikian, jika Selandia Baru mencoba untuk campur tangan, itu akan dengan cepat dapat dikuasai (mungkin sengaja!) oleh spekulan. Pada akhirnya, itu akan berakhir menghabiskan banyak uang dengan sia-sia, dan Kiwi akan terus menghargai.

Mr. Bollard telah menunjukkan bahwa penguatan mata uang adalah bukan tanpa tunjangan: seperti yang rendah (relatif) harga untuk beberapa sumber daya alam, seperti minyak. Selain itu, sejak Selandia Baru sebagian besar merupakan komoditas ekonomi, produsen dikompensasi untuk mata uang yang mahal dalam bentuk harga yang lebih tinggi untuk susu, wol, dan lain ekspor pokok. Sementara yang lainnya operasi manufaktur telah dihukum oleh mahal Kiwi, ekonomi masih relatif kuat. Berkat serangkaian pemotongan pajak dan suku bunga terendah dalam sejarah Selandia Baru, PDB diperkirakan akan kembali ke trend di tahun 2010 dan 2011.

Selandia baru kekhawatiran dimengerti, dan tidak ada argumen yang akan dibuat untuk mencegah Dolar yang dicetak oleh the Fed QE2 dari yang dimasukkan untuk keperluan yang tidak produktif di Selandia Baru. Pada saat yang sama, Selandia Baru tidak seperti target yang menarik bagi spekulan. Tingkat suku bunga acuan, pada 3%, relatif rendah dibandingkan dengan negara-negara berkembang. Saat saldo rekening ini diproyeksikan akan terus menurun, mungkin turun ke -8%, yang berarti bahwa arus modal adalah benar-benar keluar dari Selandia Baru. Selain itu, sementara Kiwi telah menguat terhadap Dolar AS, telah jatuh mati-matian terhadap Dolar Australia en rute ke multi-tahun rendah.

Ke depan, ada alasan untuk percaya bahwa Selandia Baru Dolar akan terus menguat terhadap Dolar AS sebagai akibat dari QE2 dan pengertian umum pesimisme terhadap AS. Hal yang sama berlaku berkenaan dengan mata uang yang aktif melakukan intervensi untuk mencegah mata uang mereka dari menghargai. Namun, saya tidak berpikir Dolar Selandia Baru akan mencapai paritas terhadap mata uang – dalam waktu dekat, dan setelah mata uang perkelahian reda, mungkin akan kecenderungan rata-rata jangka panjang.

Baca Juga: