S&P 500 Decouples dari Euro?

Sementara saya telah menulis cukup tentang forex korelasi dalam posting terakhir, fokus terutama pada korelasi yang ada antara mata uang. Dalam posting ini, saya ingin membahas korelasi yang ada antara mata uang dan pasar forex - secara khusus hubungan antara Euro dan saham AS.


Jika anda melihat grafik di atas, anda bisa melihat bahwa jelas ada korelasi antara indeks S&P500 dan EUR/USD yang membentang kembali setidaknya enam bulan. Pada umumnya, ketika EURUSD telah meningkat, sehingga memiliki indeks S&P 500, dan sebaliknya. Bahkan, korelasi ini sehingga kedap udara yang satu analis baru-baru ini menemukan bahwa dua finansial kendaraan sering mencapai intraday tertinggi dan terendah dalam beberapa menit satu sama lain!

Mengapa hal ini terjadi? Singkatnya, itu adalah karena Euro – terutama relatif terhadap dolar – adalah proxy untuk risiko nafsu makan. Hal yang sama tentu berlaku untuk saham AS. Ketika investor percaya diri dalam kekuatan dari pemulihan ekonomi global dan kemungkinan krisis lebih jauh, euro akan naik. Ini tidak ada hubungannya dengan fundamental di Eropa, yang mungkin setidaknya seburuk mereka di AS. Tentu saja, hal itu dapat dihubungkan dengan kelemahan dolar, karena hal ini bisa dibilang hal yang pelonggaran kuantitatif memiliki kedua tertekan dolar dan didukung AS.

Seperti yang saya isyaratkan di judul posting ini, namun, indeks S&P baru-baru ini dipisahkan dari euro. Sejak awal juni, AS telah menurun tajam, sejauh bahwa mereka telah memberikan kembali sebagian dari keuntungan mereka di tahun-to-date. EUR/USD, sementara itu, terus meningkat sampai minggu lalu. Saat ini telah terjadi pada beberapa kesempatan sebelumnya, mungkin ini adalah yang paling tajam istirahat di antara dua.

Aku sendiri bingung untuk menjelaskan mengapa hal ini terjadi. Telah menduga bahwa kekuatan pendorong di belakang korelasi adalah perdagangan algoritmik, dan bahwa oleh karena itu, hal ini juga harus mewakili sumber istirahat. Dengan kata lain, trader frekuensi tinggi yang account untuk terus meningkatkan proporsi forex volume – tweak mereka algoritma trading agar tidak membeli saham S&P 500 ketika EURUSD naik, dan sebaliknya.

Hal ini mungkin juga terjadi bahwa S&P 500 jatuh untuk endogen alasan - khusus penurunan pertumbuhan PDB dan pendapatan harapan yang tidak perlu mencerminkan dirinya dalam penguatan euro. Sebenarnya, dalam fungsi normal pasar, anda akan mengharapkan korelasi terbalik; sangat fundamental ekonomi KITA harus menerjemahkan ke dalam investasi dolar yang kuat dan kenaikan saham. Mungkinkah bahwa memburuknya fundamental yang mewujudkan diri dalam bentuk dolar yang lemah dan yang lemah saham?

Sayangnya, korelasi telah kembali menempatkan dirinya selama seminggu terakhir, yang berarti ini adalah sebagian besar diperdebatkan masalah. Setidaknya, itu masih layak menjadi sadar, keduanya sejauh ini masih utuh dan dalam hal bahwa itu rusak lagi.

Baca Juga: