Spekulan Menumpuk Terhadap Euro

The Wall Street Journal cakupan yunani penyok krisis telah difokuskan pada krisis itu sendiri, dan lebih banyak di pasar' reaksi untuk itu. Dengan headline seperti "Hedge fund Mencoba 'Karir Perdagangan' Terhadap Euro" dan "Spekulan Bertaruh Jumlah Record Terhadap Euro Untuk Minggu ke-4" dan "Eropa Kesulitan, AS Kesempatan" – antara lain – WSJ telah diidentifikasi jatuhnya Euro (terutama terhadap Dolar) sebagai salah satu yang paling menonjol (dan menguntungkan!) strategi untuk memanfaatkan krisis.


Seperti yang saya sebutkan dalam posting terakhir ("Memahami Situasi Yunani"), krisis utang telah menjadi self-fulfilling, tidak hanya untuk Yunani, tetapi juga untuk Euro. Dengan kata lain, sebagai persepsi berlimpah bahwa Yunani bangkrut dan Euro ditakdirkan, obligasi yunani dan Euro telah kehilangan nilai, yang hanya akan membuat krisis yang lebih buruk. Tampaknya bahwa spekulan yang mengambil keuntungan dari fenomena ini dengan membuat taruhan besar terhadap Euro. Pada kenyataannya, besar adalah meremehkan, sebagai net posisi short terhadap Euro sekarang total rekor $12 Miliar, menurut diawasi ketat Komitmen dari laporan Pedagang.

Beberapa analis telah mengambil informasi tersebut pada nilai nominal, dicatat bahwa "fakta bahwa celana pendek, bahkan lebih pendek ketika mereka sudah pada tingkat ekstrim menyoroti betapa negatif sentimen terhadap euro." Di sisi lain, ada bukti (dan beberapa derajat masuk) bahwa spekulan besar yang sekarang bertindak dalam konser untuk menurunkan nilai Euro. WSJ melaporkan menyebutkan pertemuan pribadi antara hedge fund manajer investasi dan bank membantu klien mereka bertaruh terhadap Euro menggunakan derivatif. Untuk orang-orang yang skeptis bahwa spekulan benar-benar bisa mempengaruhi pasar mata uang, menganggap bahwa satu orang – George Soros – single-handedly dipaksa devaluasi Pound pada tahun 1992, dan membuat $1 Miliar dalam proses. Sementara Euro ini tentu lebih besar dari Pon sebelumnya, ada lebih banyak orang menonton dari sebelumnya, dan ketika ada uang yang akan dibuat – ratusan miliaran dolar dalam kasus ini – itu tidak terbayangkan bahwa Euro bisa mengalami nasib serupa.

Sudah, ada bukti bahwa strategi ini bekerja, seperti Euro telah naik 10% dalam waktu kurang dari tiga bulan, yang luar biasa untuk mata uang yang sehari-hari volume perdagangan diperkirakan sebesar $1.2 Triliun. Bahkan, salah satu tempat pilihan perdagangan didasarkan pada Euro jatuh ke paritas terhadap Dolar. Pernah terpikirkan, kemungkinan seperti sekarang menghadapi kemungkinan "hanya" 1 dalam 14 (berdasarkan pilihan premi), dibandingkan dengan 1 dalam 33 pada bulan November. Di satu sisi, hal ini membuat frustrasi untuk menerima kekuatan pasar yang ini spekulan telah. Tapi emosi tidak memiliki tempat dalam (forex) trading, dan berdiri di jalan momentum akan menjadi mahal.

Di sisi lain, Euro fundamental tetap kuat. Yang pasti, mata uang ini hanya sebagai kuat sebagai bagian-bagian penyusunnya, dan fakta bahwa beberapa negara anggota UNI eropa telah goyah keuangan tentu tidak dapat diberhentikan. Pada saat yang sama, fakta bahwa uang tidak memiliki kontrol langsung terhadap Euro hanya sebagai penting. Sebelum dimulainya Euro, pedagang mata uang akan dibenarkan khawatir bahwa negara dalam posisi yang sama untuk Yunani akan sengaja mendevaluasi mata uang (oleh pencetakan uang) dalam rangka untuk mendevaluasi utang dan membuatnya lebih mudah diatur.

Sekarang, ini akan menjadi mustahil, karena Euro dikendalikan oleh Bank Sentral Eropa, di mana Yunani tidak memiliki kekuatan. Saat ini krisis di Yunani menyimpang, "Bank Sentral Eropa (ECB) memutuskan untuk mempertahankan suara uang adalah...penting. Hal ini terutama berlaku bagi ECB, yang memiliki mandat tunggal—stabilitas harga—terkait dengan masalah fiskal." Sementara ada keprihatinan yang sah bahwa ECB akan dipaksa (atau sukarela) mencetak lebih banyak uang untuk dana talangan bangkrut negara anggota UNI eropa, hal ini tampaknya tidak mungkin, mengingat sejarah dari ECB. Kebijakan moneter selalu cukup konservatif, dan itu tidak mengherankan bahwa Euro telah datang untuk dilihat sebagai alternatif terhadap Dolar.

Menurut saya, penurunan Euro yang sebagian besar tidak berdasar, dan jika ingin melanjutkan, itu tidak mewakili berlaku logika. Kemudian lagi, logika ini tidak benar-benar kata-kata bahwa saya akan berlaku untuk pasar forex, sekarang atau sebelumnya.

Baca Juga: