Swiss National Bank Memperbaharui Ancaman Intervensi

Ketika Bank Nasional Swiss (SNB) mengumumkan oln 12 Maret bahwa ia akan melakukan intervensi di pasar forex untuk pertama kalinya sejak tahun 1994, Franc segera anjlok hingga 5% terhadap pilih mata uang. Sejak itu, mata uang sebagian besar telah merebut kembali sebagian dari kerugian, mendorong pembicaraan putaran dua: "Spekulasi tentang kemungkinan intervensi di pasar valuta asing masih marak...setelah euro jatuh ke CHF1.5031, level terendah sejak 12 Maret lalu ketika SNB mulai menjual Swiss franc terhadap euro."

Tidak jelas apakah Bank Sentral telah dipilih ajaib ambang batas, seperti yang naik Franc di atas yang akan memicu penjualan Franc di pasar terbuka. Awal pekan ini, salah satu analis menegaskan, "Dengan euro/franc nilai tukar hampir di pra-intervensi tingkat – euro melonjak ke tingkat atas CHF1.52 setelah intervensi SNB pada bulan Maret dari CHF1.4843 sebelum pengumuman – panggung diatur untuk SNB untuk menempatkan atau diam."

Cukup yakin, kedua Ketua SNB juga sebagai anggota dewan keduanya mengumumkan kemarin bahwa kampanye untuk menekan Franc masih berlaku, dan akan segera memasuki fase baru. Sejauh ini, Bank telah mengandalkan berbagai bentuk pelonggaran kuantitatif untuk mengempiskan mata, baik melalui transaksi mata uang dan pembelian obligasi. Tujuan seperti pelonggaran kuantitatif adalah hanya sekitar mengempis Franc; tujuan utamanya adalah untuk menangkal deflasi. Mengingat bahwa Bank telah menurunkan suku bunga acuan mendekati nol, memanipulasi mata uangnya adalah salah satu dari beberapa pilihan yang tersisa. "Selama lingkungan tidak meningkatkan dan risiko deflasi yang terlihat dalam kebijakan moneter konsep, kami akan tetap berpegang pada asuransi ini strategi yang tegas," kata Ketua Jean-Pierre Roth.

Sebagai resesi ekonomi di pegang, ekonomi Swiss diperkirakan kontrak 3% pada tahun 2009, tetapi untuk tumbuh di tahun 2010. Sentimen konsumen jatuh ke level terendah sejak tahun 2003. Inflasi, sementara itu diproyeksikan sebesar -0.5%; deflasi, di lain kata-kata. Masih, Swiss menyatakan bahwa motivasi adalah tidak untuk meningkatkan perekonomian, tetapi hanya untuk meningkatkan stabilitas moneter. Bank nasional anggota dewan pengarah Thomas Jordan "menegaskan intervensi punya apa-apa untuk melakukan dengan beggar-thy-neighbor kebijakan, strategi untuk melemahkan mata uang sebuah negara untuk memperbaiki situasi bagi eksportir dalam negeri."

Mengingat bahwa intervensi valas biasanya ditakdirkan untuk gagal, SNB harus bergantung pada kombinasi keberuntungan dan meningkatkan dasar-dasar untuk menjaga Franc turun. Dengan demikian, ketika babak berikutnya dari intervensi diumumkan kemarin, Franc turun sebesar sederhana .75% terhadap Euro, karena investor sebagian besar mengangkat berita tersebut. Untungnya, awal berjanji untuk campur tangan bertepatan dengan meningkatnya sentimen investor, dan penurunan risk aversion. Hal ini telah mengurangi permintaan untuk mata uang Swiss Franc, yang sebelumnya telah mengajukan tawaran sebagai apa yang disebut "safe haven" mata uang. Selama pasar saham rally berlanjut, investor akan tetap lebih tinggi-menghasilkan uang dan Franc harus "aman."

Baca Juga: