Teori ekonomi Menyiratkan Dolar Kanada akan Jatuh

Kadang-kadang aku bertanya-tanya jika aku hidup di awan. Dari laporan terakhir pada dolar Kanada yang twinged dengan pesimisme, dan saya berpendapat bahwa itu hanya akan menjadi masalah waktu sebelum kenyataannya terjebak dengan teori. Sementara berlanjutnya lonjakan harga komoditas telah dikacaukan harapan semua orang, lain tren ekonomi terus bekerja melawan Kanada. Dengan kata lain, saya berpikir bahwa masih ada argumen yang kuat yang akan dibuat untuk korslet loonie.

Untuk memastikan, penurunan harga komoditas telah luar biasa - hampir 50% dalam waktu kurang dari satu tahun! Harga minyak melonjak, harga emas menyentuh rekor tertinggi, dan serangkaian bencana alam telah mendorong harga untuk pertanian staples untuk tingkat stratosfer. Mengingat persepsi Canadian dollar sebagai mata uang komoditas, maka, tidak heran bahwa kenaikan harga komoditas telah diterjemahkan ke dalam mata uang yang lebih kuat.

Seperti yang telah saya katakan sebelumnya, kenaikan harga komoditas pada dasarnya adalah tidak relevan – atau bahkan mengganggu – faktor ketika datang untuk menganalisis loonie. Itu karena, bertentangan dengan kepercayaan populer, komoditas mewakili hampir diabaikan komponen ekonomi Kanada. Ekspor kanada, yang komoditas mungkin account untuk setengah, telah pulih dari resesi tahun 2009. Di sisi lain, nilai ekspor Kanada pada dasarnya adalah sama seperti 10 tahun yang lalu, ketika salah satu dollar AS bisa ditukar selama 1,5 dolar Kanada.

Pertimbangkan juga bahwa Kanada sekarang impor lebih banyak daripada ekspor, dan bahwa Kanada neraca perdagangan baru-baru ini merosot menjadi defisit untuk pertama kalinya sejak pencatatan dimulai yang disimpan 40 tahun yang lalu. Account saat ini telah pula jatuh, seperti Kanada harus membiayai ini melalui pinjaman dan modal investasi dari luar negeri. Berdasarkan pendekatan pengeluaran terhadap PDB, perdagangan benar-benar diambil dari PDB Kanada. Cara apapun anda melakukan perhitungan, komoditas yang hampir punggung ekonomi, account untuk sekitar 15% paling banyak.

Sebagai jika yang tidak cukup, tekan penuh dengan cerita dari Kanada yang berpikir mereka sendiri mata uang dinilai terlalu tinggi. Bisnis yang mengeluh bahwa mereka tidak bisa bersaing, dan bahwa bank-bank tidak akan meminjamkan mereka uang yang mereka butuhkan untuk meng-upgrade fasilitas mereka dan menjadi lebih efisien. Sementara itu konsumen mengeluhkan harga yang lebih tinggi di Kanada, dibandingkan dengan AS. Saya pikir itu sangat mengatakan bahwa sekarang ada 2-jam menunggu untuk menyeberangi perbatasan dari Vancouver, dan pusat perbelanjaan di sisi Amerika telah melaporkan lompatan besar dalam bisnis. Bahkan terkenal Big Mac Index menunjukkan bahwa harga sebuah hamburger sudah 12% lebih tinggi di Kanada kembali ketika eropa masih berada di sekitar paritas dengan Dolar AS.

Salah satu daerah yang lebih tinggi harga komoditas akan dirasakan adalah inflasi, yang mendekati level tertinggi dalam dua tahun dan terus meningkat. Di 3,3%, Kanada CPI tingkat sekarang lebih tinggi daripada di UNI eropa. Mengingat bahwa Bank Sentral Eropa akan menaikkan suku bunga pada awal bulan ini, mungkin tidak akan lama sebelum Bank of Canada juga mengikutinya. Pada kenyataannya, para ahli cuaca memperkirakan kenaikan suku bunga acuan oleh 50-75 basis poin pada akhir tahun, dari saat ini sebesar 1%.

Ini mungkin membangkitkan membawa pedagang, tapi mungkin beberapa orang lain. Selain itu, mengingat bahwa bank sentral kemungkinan akan menaikkan suku bunga secara bersamaan, hal ini tidak dapat diasumsikan bahwa pedagang membawa otomatis akan tertarik terhadap dollar Kanada. Tidak untuk menyebutkan bahwa seperti yang saya kemukakan di posting saya sebelumnya, carry trade adalah tidak bebas risiko proposisi. Dalam hal ini, tingkat bunga diferensial hanya 1-2% mungkin tidak cukup untuk mengkompensasi risiko koreksi USD/CAD.

Dan itu adalah persis apa yang saya harapkan akan terjadi. Fakta bahwa loonie telah hancur bahkan perkiraan paling optimis tidak menyebabkan kenaikan, melainkan untuk menjadi perhatian. Menurut terkini Komitmen dari laporan Pedagang, net posisi panjang mencapai tingkat ekstrim, dan itu mungkin hanya masalah waktu sebelum loonie kembali ke bumi.

Baca Juga: