Tidak ada Kenaikan Suku bunga AS di tahun 2010

Di tengah-tengah krisis utang zona Euro, investor forex sebagian besar telah berhenti memperhatikan perbedaan suku bunga dan terfokus beban perhatian mereka pada risiko. Segera, bagaimanapun, akan ada kebangkitan dalam carry trade, di mana titik suku bunga akan kembali ke garis depan investor kesadaran. Dari sudut pandang carry trade, Dolar AS harus menjadi salah satu yang paling favorit mata uang, karena menawarkan investor riil negatif kembali (tanpa mengambil fluktuasi nilai tukar ke rekening). Jika bukan karena tiba-tiba meningkat dan volatilitas dan konsekuen pasang surut dalam risk appetite, Dolar mungkin akan masih jatuh, dan akan terus turun baik ke depan. Untuk memahami mengapa, perlu tidak terlihat lagi dari saat ini Fed Funds Rate (FFR), dari yang paling jangka pendek lainnya tarif (secara tidak langsung) yang berasal. FFR saat ini berada pada 0 -.25%. Selain itu, krisis utang berpotensi menghambat pemulihan ekonomi AS dan penguatan Dolar yang menyebabkan inflasi moderat, yang telah dihapus hampir semua dorongan bagi the Fed untuk menaikkan suku bunga dalam waktu dekat. Ada juga masalah tingginya pengangguran AS dan penurunan pasar saham baru-baru. Saat ini ada sejumlah besar ketidakpastian, karena tidak ada yang bisa mengatakan dengan pasti apakah ekonomi AS telah berbelok atau apakah itu menuju double-dip resesi. Paling di the Fed berpikir bahwa pemulihan AS masih tetap di jalur. Menurut Federal Reserve Bank of Chicago, Charles Evans, "Sebagai pemulihan berlangsung dan bisnis menjadi lebih percaya diri di masa depan, pekerjaan akan meningkat pada lebih konsisten dasar yang kuat. Perkiraan saya adalah bahwa produk domestik bruto riil akan tumbuh sekitar 3,5%." Bahkan, beberapa dari hawks di the Fed melihat ini sebagai pembenaran untuk antisipasi kenaikan suku bunga dan/atau pembalikan dari the Fed program pelonggaran kuantitatif. Presiden the Fed Kansas City baru-baru ini berpendapat, "Bahkan jika target itu meningkat menjadi 1 persen, kebijakan akan tetap sangat akomodatif," sementara the Fed Philadelphia Presiden menambahkan bahwa the Fed harus mulai menjual beberapa dari $1 Triliun pada Sekuritas yang Didukung Hipotek saat ini di neraca. Namun, suara tersebut mewakili minoritas, dan selain itu, sebagian besar dari elang tidak saat ini memiliki pemegang kekuasaan. Dengan kata lain, ini mungkin akan menjadi saat sebelum the Fed benar-benar menaikkan suku bunga. Kontrak berjangka saat ini mencerminkan amat sangat rendah kemungkinan kenaikan suku bunga dari the Fed musim panas pertemuan. "Februari 2011 fed fund futures kontrak terendah 48% kesempatan untuk FOMC untuk mengangkat suku bunga menjadi 0,5% pada Jan. 25-26 pertemuan." Sementara itu, internal Makan analisis menyimpulkan bahwa berdasarkan suku bunga sebelumnya-pengaturan pola, hal ini tidak mungkin bahwa acuan FFR akan diangkat sebelum tahun 2012. Singkatnya, KITA jangka pendek suku bunga akan tetap rendah untuk waktu yang tidak terbatas. Untuk saat ini, "safe haven" mentalitas menyatakan bahwa investor kurang terfokus pada hasil, dan lebih peduli tentang pelestarian modal, yang berarti tidak ada yang membayar perhatian ke the Fed. Ketika risiko meningkat, namun, Dolar mungkin akan dibuang sangat cepat dalam mendukung yang lebih tinggi-menghasilkan alternatif-alternatif.

Baca Juga: