Tinggi-Frekuensi Pedagang Turun ke Pasar Forex

Menurut sebuah laporan terbaru oleh the Wall Street Journal, tinggi-kecepatan pedagang yang dengan cepat membangun dirinya sebagai kekuatan utama dalam pasar forex. Seperti di pasar keuangan lainnya, porsi yang signifikan dari volume perdagangan lebih didominasi oleh perdagangan terkomputerisasi, di mana blok besar mata uang dapat berpindah tangan beberapa kali dalam hitungan milidetik. Saat ini tentunya merupakan berita lama untuk lindung nilai dana dan kelembagaan lainnya pedagang, ini mungkin datang sebagai sedikit kejutan untuk pedagang eceran, banyak dari mereka masih melihat forex sebagai diabaikan stepsister saham, obligasi, dan aset lainnya. Meskipun demikian, ada sejumlah implikasi bagi pasar forex, dan pedagang eceran akan lebih bijaksana untuk memperhatikan mereka.

Berikut ini adalah fakta-fakta: "High-frequency trading menyumbang kira-kira 30% dari seluruh valuta asing mengalir, seperti tahun 2010, dibandingkan dengan 13% pada tahun 2004, menurut Boston perusahaan konsultan yang berbasis di Aite Group. (Sebaliknya, 66% dari saham global perdagangan frekuensi tinggi." Menurut Aite Group, itu akan melompat ke 42% pada akhir 2011 dan 60% di tahun 2012. "Sekitar 85% dari pasar mata uang ini pertumbuhan volume dari tahun 2007 hingga 2010 berasal dari lembaga keuangan seperti dana lindung nilai [direpresentasikan sebagai lembaga keuangan lainnya dalam grafik di bawah ini] lebih dari Wall Street bank tradisional dealer mata uang, terima kasih sebagian untuk trader frekuensi tinggi."

Menurut the Wall Street Journal, ini adalah mengubah cara di mana mata uang yang diperdagangkan. Sebelumnya, untuk blok besar dari mata uang, pedagang akan harus secara manual meminta kutipan dari Wall Street broker, yang masih mendominasi perdagangan forex melalui pasar antar bank. Broker akan mencocokkan pembeli dan penjual (atau langkah dalam dan memenuhi salah satu peran itu sendiri) dan mengambil potongan, dalam bentuk penyebaran. Pedagang eceran, di sisi lain, belum pernah dikenal seperti proses merepotkan, setelah selalu diberikan elektronik kutipan dan eksekusi instan. Namun, harga yang harus dibayar untuk kenyamanan ini datang dalam bentuk menyebar luas, karena kedua broker ritel dan perwakilannya di pasar antar bank harus mendapatkan keuntungan.

Bahkan, menyebar luas baru-baru ini datang di bawah serangan oleh Karl Deninger dan memicu perdebatan sengit tentang apakah itu masih mungkin untuk retail trader untuk menghasilkan keuntungan menggunakan frekuensi tinggi (meskipun non-komputerisasi) metode trading. Untungnya, the Wall Street Journal melaporkan bahwa spread yang telah jatuh untuk satu pip (meskipun itu tidak menentukan pasangan mata uang) berkat sistem baru yang telah dibentuk untuk melayani trader frekuensi tinggi. Tampaknya hanya soal waktu sebelum sistem ini baik disesuaikan untuk pasar ritel dan/atau mengganti antar bank pasar sebagai market maker untuk broker ritel. (Mengingat bahwa beberapa bank saat ini sedang diselidiki oleh SEC untuk menipu mengutip praktek, mengubah dari guard mungkin bukan hal yang buruk!)

Selain itu, sementara perdagangan frekuensi tinggi memiliki peningkatan likuiditas dan menurunkan spread, itu mungkin telah meningkatkan volatilitas. Tiba-tiba paku cepat menjadi diperparah dengan automatic stop order membanjiri pasar. Anda dapat melihat dari grafik di bawah ini kelimpahan paku tersebut, yang paling baru pada 11 Maret yang disebabkan oleh Jepang bencana alam. Secara keseluruhan volatilitas juga pada tingkat tinggi, meskipun tidak mungkin untuk mengetahui berapa banyak dari hal ini adalah karena peningkatan perdagangan frekuensi tinggi dan seberapa banyak hanya karena pasca-krisis keuangan ketidakpastian. Dalam setiap peristiwa, pedagang eceran dengan ultra-pendek cakrawala waktu tidak memiliki pilihan tetapi untuk memainkan game yang sama, dengan menjaga active stop-loss order. Pedagang juga harus mempertimbangkan mengurangi leverage, karena tiba-tiba paku dapat memicu margin call dan menghapus seluruh akun. (Sebagai catatan, dari puluhan wawancara saya telah dilakukan selama beberapa tahun terakhir, saya belum menemukan satu ahli yang membenarkan penggunaan leverage yang lebih besar dari 5:1.Dalam pendapat saya, leverage masih ada yang lebih sinis alat pemasaran), tapi saya ngelantur...)

Pada akhirnya, saya pikir ini adalah bukti lebih lanjut bahwa hari-trading forex hanya akan menjadi lebih sulit. Menurut sebuah makalah penelitian (yang saya menyoroti di posting sebelumnya), perdagangan algoritmik telah menyebabkan turunnya daya analisis teknikal. Agaknya, hal ini karena sistem perdagangan terkomputerisasi lebih baik dari manusia mengidentifikasi tren dan lebih cepat dalam menjalankan perdagangan yang dirancang untuk mengambil keuntungan dari mereka. Pada akhirnya, pintar komputer ini tidak mungkin, karena para pedagang manusia dan elektronik mereka rekan-rekan yang sama-sama menggunakan bentuk-bentuk deduktif alasan untuk melihat potensi peluang trading. Pada saat yang sama, algoritma yang masih "bodoh." Mereka dirancang oleh manusia dan hanya dapat mempertimbangkan variabel-variabel yang telah diinput mereka, yang secara inheren bersifat teknis. Untuk mengalahkan mereka, anda hanya harus mengalahkan mereka manusia desainer. Dalam prakteknya, ini berarti merancang strategi kreatif yang berbasis pada yang lebih kompleks alat-alat analisis dan/atau mempertimbangkan faktor-faktor fundamental selain teknis.

Baca Juga: