USD/EUR: Sinyal yang saling Bertentangan Sulit Membuat Prediksi

Jika anda membaca analis cakupan dari penurunan Dolar (dan konsekuen Euro rally), ada yang bahkan membagi atas apakah hal ini berkelanjutan. Data ekonomi dan teknis indikator cat bernuansa gambar, seperti yang semacam ini ketidakpastian ini dapat dimengerti.

Di satu sisi adalah Dolar beruang, yang mengarah ke resesi ekonomi yang terus memperdalam, dan tampak puas Federal Reserve Bank terhadap inflasi. Jika ada keraguan tentang bagaimana pasar forex merasa tentang rencana the Fed untuk pembelian lebih dari $1 Triliun pada KAMI obligasi pemerintah, menganggap bahwa Dolar hanya mencatat kinerja mingguan terburuk dalam 24 tahun, sementara Euro secara bersamaan direkam pertama kalinya sejak didirikan pada tahun 1999. Tidak ada banyak nuansa di sana.

Sementara itu, gambaran ekonomi adalah sama-sama menyedihkan. Diringkas oleh Kathy Lien dari GFT Forex:

Empire state manufacturing survey jatuh ke rekor terendah pada bulan Maret, sementara produksi Industri turun 1,4 persen, mengemudi kapasitas pemanfaatan kembali ke rekor terendah. Investor asing mengurangi kepemilikan mereka atas aset AS dengan jumlah terbesar sejak agustus 2007. Kepercayaan Homebuilder bertahan di dekat rekor terendah pada bulan Maret lalu karena penurunan di sektor real estate tidak menunjukkan tanda-tanda mereda.

Sayangnya, ada kontradiksi dalam argumen bahwa Dolar yang sedang diganggu baik oleh keruntuhan ekonomi dan risiko inflasi. Menulis Marc Chandler, kepala strategi FX di Brown Brothers Harriman, "pesimis camp menginginkan kedua-duanya. AS akan turun jalan yang sama seperti Jepang, di mana akhir dari gelembung real estate menyebabkan krisis perbankan dan ekonomi yang mendalam kontraksi. Dan mereka ingin mengingatkan bahwa pencetakan uang akan meningkatkan suku bunga, bahan bakar inflasi dan merendahkan mata uang." Dia menunjukkan bahwa sejarah, serta akal sehat, bertentangan dengan garis pemikiran ini.
Orang-orang yang tetap bullish pada Dolar berpendapat bahwa Euro rally adalah fungsi teknis, daripada fundamental perkembangan. Pertama-tama, kita sedang mendekati akhir dari tahun fiskal kuartal. Seperti yang dibuktikan oleh penurunan Dolar yang berlangsung pada akhir desember, periode ini biasanya ditandai dengan portofolio rebalancing dan lindung nilai, seperti yang hal ini tidak biasa untuk melihat ayunan besar di pasar forex. Dari sudut pandang teknis, ketika Dolar gagal menembus level $1,30 tingkat terhadap Euro, banyak penjual pendek mungkin dipaksa untuk menutup posisi mereka, yang mempercepat penurunan Dolar.

Bulls yakin bahwa pickup mengambil risiko yang dikatalisis 20% pasar saham naik adalah di sini untuk tinggal. "Pindah ke terbalik datang setelah pemerintah diuraikan rencana yang akan...menghasilkan $500 miliar, dan mungkin $1 triliun dari waktu ke waktu, untuk membeli keras-untuk-perdagangan dan buruk memburuk aset-aset dari bank." Bank yang akan direkapitalisasi, sistem keuangan sedang diperbaiki, dan semuanya akan baik-baik saja, kan?

Pasar yang pasti rawan palsu dimulai. Aku bisa menghitung banyak kasus dari para pejabat pemerintah dan komentator pasar bersikeras bahwa "yang terburuk adalah di belakang kami." Namun demikian, jika saat ini membuktikan untuk menjadi berbeda, itu bisa menjadi bearish untuk Dolar, yang berperan sebagai 'safe-haven' mata uang kemungkinan akan terkikis oleh perubahan positif pada sentimen pasar.

Baca Juga: