Yen jepang: 90 atau 95?

Setelah sehat apresiasi terhadap Dolar pada tahun 2009, Yen telah mundur sedikit pada tahun 2010, melayang di sekitar level 90 USD/JPY. Namun, setiap kali Yen jatuh, pedagang dengan cepat mendorongnya kembali ke 90. Satu harus bertanya-tanya: Akankah Yen pernah jatuh?

Analis atribut Yen terhadap serangkaian menyimpang perkembangan, bukan untuk beberapa jenis kohesif tren. Di atas semua, ada krisis utang di Eropa, yang telah mengarahkan aliran menghindari risiko modal untuk Jepang. Di bawah paradigma yang sudah ada, AS, Jepang, Swiss, beberapa negara lain masih dianggap sebagai keuangan safe havens, gagasan yang berfungsi untuk menjelaskan Yen melonjak ke level tertinggi 10-tahun terhadap Euro.

Ini adalah tidak eksklusif satu arah trend. Sebaliknya, ada sebuah konstanta pasang surut dan aliran dalam toleransi risiko karena investor menimbang keseriusan utang UNI eropa bencana dan krisis lainnya. Bahkan, beberapa percaya bahwa peningkatan penghindaran risiko yang sudah di tolak: "Setelah investor mengalihkan perhatian mereka kembali ke dasar-dasar, yang masih menandakan peningkatan padat, tidak ada alasan yang kuat untuk membeli yen. Yang mendasari permintaan untuk aset berimbal hasil lebih tinggi di luar Jepang tetap kuat."

Di luar ini, ada juga beberapa perdebatan tentang apa yang merupakan mata uang safe haven, dan apakah Yen memenuhi syarat. Di satu sisi, Jepang suku bunga yang sangat rendah dan kebijakan moneter tetap akomodatif. Itu pasar modal yang mendalam (meskipun tidak persis apung), dan bagi investor yang nilai pelestarian modal, Jepang akan tampak seperti pilihan yang wajar. Di sisi lain, mentalitas ini menghadapi reaksi sebagai akibat dari ketidakpastian politik berkepanjangan. Sejak unseating Partai Demokrat Liberal pada tahun 2009 – sebuah prestasi bersejarah – Partai Demokrat telah di kelimpungan dan dilaksanakan tidak ada yang baru, yang berarti kebijakan. Menteri keuangan diganti beberapa bulan yang lalu, dan untuk top it off, Perdana Menteri sendiri diatur untuk mengundurkan diri.

Ini adalah kedua ketidakpastian – abadi musuh dari carry trade – dan pengganti potensial yang kekhawatiran para investor dan pedagang mata uang. Saat ini front-runner, Menteri Keuangan Naoto Kan, telah tidak merahasiakan keinginannya untuk Yen yang lemah: "Pasar pada prinsipnya harus menentukan nilai tukar mata uang asing, tapi saya pikir kita harus perhatikan [pasar] dan memastikan bahwa tidak akan ada yang berlebihan yen naik." Sebagai Perdana Menteri, dia mungkin akan lebih agresif dari pendahulunya dalam intervensi di pasar mata uang, jika perlu.

Mungkin dengan Bapak Kan dukungan, Bank Sentral Jepang baru-baru ini mengumumkan bahwa pihaknya akan menyuntikkan $20 Miliar ke pasar modal sebagai bagian dari upaya untuk "tenang" pasar keuangan. Bank Sentral tampaknya berkomitmen untuk "memerangi deflasi," yang dalam beberapa lingkaran adalah kode untuk devaluasi mata uang.

Dalam jangka pendek, satu-satunya pertanyaan yang diajukan dalam judul posting ini – nilai tukar bahwa kepemimpinan Jepang ini menargetkan. Valuasi mata uang selalu lebih seni daripada ilmu pengetahuan, sehingga jelas tidak hanya menilai bahwa dalam kenyataannya adalah adil, tetapi juga menilai bahwa Jepang anggap adil. Perasaan saya adalah bahwa hal itu utara 95 Yen/Dolar. Tampaknya bahwa apa-apa antara 90 dan 95 diterima, sementara penurunan di bawah 90 alasan untuk intervensi. Untuk saat ini, intervensi yang telah sepenuhnya vokal; jika pemerintah peringkat persetujuan tetap berada di bawah tanah, namun, itu bisa berubah menjadi aktual intervensi.

https://www.sfgate.com/cgi-bin/article.cgi?f=/g/a/2010/06/02/bloomberg1376-L3FFDK1A1I4H-1.DTL

Baca Juga: