Yen jepang Di Tanah Tak bertuan

Hal ini, menurut manajer hedge fund yang telah memutuskan untuk membatalkan semua dana taruhan bearish terhadap Yen Jepang. Alasan: yen meningkat, dan itu jelas kapan – atau bahkan jika pemerintah akan melakukan intervensi untuk mendorong kembali turun. Meskipun kekuatan yen pada dasarnya tidak logis, tampaknya bahwa investor semakin waspada taruhan terhadap hal itu.


Seperti yang saya kemukakan di posting saya sebelumnya di ¥ ("Yen Jepang Kekuatan ini tidak Logis, tapi Apakah itu Penting?"), yen telah benar-benar jatuh selama dua belas bulan terakhir, pada korelasi dasar (meskipun untuk bersikap adil, telah dipentaskan cukup mengesankan comeback sejak awal April). Sayangnya, investor terutama peduli tentang bagaimana melakukan terhadap beberapa mata uang utama, yaitu Dolar AS. Hanya, yen terus naik terhadap dolar, dan tidak jelas kapan akan berhenti.

Pemerintah jepang analisis memang telah menegaskan bahwa "spekulan" berada di belakang yen yang kuat, seperti dugaan skala luas pemulangan yen Jepang perusahaan asuransi belum terwujud. Tentu saja, tidak ada benar-benar banyak keraguan: ekonomi Jepang berkontraksi, karena penurunan dalam output yang dipicu oleh tsunami. Pada bulan Mei, tercatat kedua terbesar bulanan defisit perdagangan sebelumnya.

Sementara itu, suku bunga dan imbal hasil obligasi yang sangat rendah, dan Bank of Japan yang mendesak untuk memperluas program pembelian aset, yang secara teoritis akan mengakibatkan devaluasi yen. Akibatnya, ritel Jepang trader forex (dijuluki "Ibu Watanabes") telah kembali korslet Yen sebagai bagian dari strategi carry trade.

Sayangnya, spekulan juga tidak berbagi mereka pesimisme atau kehabisan kesabaran. Sementara semua orang terus menganggap bahwa BOJ akan melakukan intervensi jika Yen naik ke 80 terhadap dolar, tidak ada yang bisa memastikan apakah garis di pasir tidak mungkin 78 atau bahkan 75. Pada titik ini, intervensi sepertinya engsel lebih pada politik daripada ekonomi, yang berarti memprediksi itu adalah di luar lingkup artikel ini. Dengan kata lain, "Ada terlalu banyak ketidakpastian dan volatilitas di pasar sekarang untuk membuat yen trade menarik." Dan tentu saja, yang paling baru-baru ini Komitmen dari Pedagang pengumpul data menunjukkan bahwa spekulan telah kembali bangunan mereka yen posisi panjang selama satu bulan terakhir.


Pada akhirnya, para spekulan mungkin benar. Bank of Japan telah campur tangan dua kali selama dua belas bulan terakhir, dan dampak selalu berumur pendek. Selain itu, mengingat bahwa banyak spekulan masih tetap berkomitmen untuk korslet yen, itu tetap sangat rentan terhadap jenis meremas pendek yang dikirim itu melonjak 5% dalam satu sesi en rute ke rekor tertinggi menyentuh pada bulan Maret.

Saya pribadi masih bearish terhadap yen, tapi saya juga berpikir itu terlalu berisiko untuk pendek ini terhadap dolar, yang tampaknya akan menurun untuk alasan tersendiri. Seperti yang anda lihat dari grafik di bawah ini, yen telah jatuh terhadap hampir semua mata uang utama lainnya. Yen shorters, kemudian, mungkin bijaksana untuk menghindari dolar sama sekali, dan lebih fokus pada sejumlah mata uang lainnya.

https://www.bloomberg.com/news/2011-06-17/japan-recovery-means-boj-can-avoid-adding-stimulus-muto-says.html

Baca Juga: