Yuan China Inci Menuju Status Sebagai Mata Uang Cadangan

Minggu lalu membawa beberapa perkembangan di China quest untuk mengubah Yuan menjadi layak cadangan mata uang. Jangan salah paham – saya menggunakan istilah "inci" di judul posting ini, untuk alasan – Yuan tidak akan menggantikan Dolar dalam waktu dekat, jika pernah. Namun, Cina pantas kredit untuk mereka menyelesaikan memaksa masalah, serta untuk memberikan alternatif terhadap Dolar monopoli.

Dorongan penting datang dari Rusia Menteri Keuangan, yang menyatakan bahwa, "Ini bisa memakan waktu 10 tahun, tetapi setelah itu yuan akan berada dalam permintaan, dan itu adalah rute terpendek untuk penciptaan mata uang cadangan dunia baru," asalkan didampingi oleh ekonomi dan nilai tukar liberalisasi. Kepala Bank Dunia, Robert Zoellick, setuju: "pada Akhirnya, itu adalah hal yang baik. Dan pada akhirnya itu baik jika anda sudah punya, saya pikir, beberapa multipolaritas cadangan mata uang untuk membuat, untuk memastikan bahwa orang-orang yang mengelolanya dengan baik."

Ini lembut dukungan yang dipicu oleh komentar dari atas Cina bankir itu perusahaan harus memulai untuk menerbitkan obligasi dalam mata uang Yuan. "Guo Shuqing, ketua dikendalikan negara China Construction Bank (CCB), juga mengatakan ia sedang menjajaki kemungkinan menerbitkan pinjaman kepada perusahaan perdagangan di yuan, yang memungkinkan Cina dan asing perusahaan untuk melunasi tagihan mereka di yuan daripada dalam dolar." Ini akan melayani dua berakhir bersamaan; tidak hanya akan Cina pasar modal akan diperkuat, tetapi Yuan China akan mendapat manfaat dari peningkatan paparan. Sudah, "HSBC dan Standard Chartered memiliki keduanya mengatakan mereka sedang mempersiapkan untuk menerbitkan obligasi dalam mata uang yuan" dan moneter internasional lembaga mungkin tidak jauh di belakang.

Konspirasi samping, Yuan China akan menjadi mata uang cadangan ketika siap untuk menjadi mata uang cadangan. Aku yakin ini tampak jelas, tetapi penting untuk Cina (dan pengamat China) tidak bisa maju sendiri. Itu tidak masuk akal untuk menghindari risiko investor untuk memegang mata uang yang pada dasarnya masih dipatok terhadap Dolar AS dan itu tidak sepenuhnya convertible. Jika tidak ada kepura-puraan bahwa Yuan berfluktuasi sesuai dengan kekuatan pasar, dan jika investor tidak dijamin kemampuan untuk menarik RMB jika perlu, apa alasan yang mungkin mereka akan memiliki untuk menahannya di tempat pertama?

Merangkum satu kolumnis, "China harus secara bertahap membuat yuan convertible pada akun modal; ini membutuhkan lebih banyak cairan pasar valuta asing; obligasi pasar dan sistem perbankan harus lebih dikembangkan; dan harus ada pemantauan yang tepat dari arus modal lintas-batas." Pentingnya memiliki fungsi pasar modal tidak dapat understated. Hanya, investor dan Bank Sentral membeli Yuan tidak ingin hanya berinvestasi di mata uang kertas; sebaliknya mereka akan ingin saham dan obligasi yang diperdagangkan secara transparan.

Saat ini, investor asing dibatasi untuk rekening tabungan dan investasi/pinjaman kepada perusahaan-perusahaan yang mencatat laba opaquely dan pada akhirnya tunduk pada keinginan pemerintah Pusat. Sistem ini telah berfungsi dengan baik di masa lalu, hanya karena investor bertaruh pada umumnya Yuan apresiasi, dan belum tentu pada kesempatan khusus dalam Cina. Jika China ingin Yuan untuk menjadi pesaing serius dengan Dolar, perlu untuk memberikan investor lebih banyak dan pilihan yang lebih baik. Ironisnya, jika China telah mengambil langkah-langkah di masa lalu, itu tidak akan ditemukan sendiri dengan $2 Triliun Dolar aset yang mati-matian berusaha untuk membuang.

Baca Juga: